เมื่อมีพื้นที่สำหรับการผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยดำเนินการจะลดลงต่อไปหรือไม่?

ANTD.VN - ผู้นำธนาคารแห่งรัฐกล่าวว่า พวกเขา "เปิดโอกาส" ที่จะพิจารณาคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันต่อไปหรือลดอัตราดอกเบี้ยในสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เอื้ออำนวย

อัตราแลกเปลี่ยน เงินเฟ้อ ไม่ใช่ปัญหาใหญ่แล้ว

ตามรายงานของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2567 เศรษฐกิจภายในประเทศและเศรษฐกิจโลกจะมีทั้งข้อดีและข้อเสียปะปนกัน ในระดับโลก อัตราเงินเฟ้อในหลายประเทศยังคงชะลอตัวลง แม้จะยังไม่สามารถคาดเดาได้ ส่งผลให้มีแนวโน้มที่ธนาคารกลางจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย แนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วโลกร่วงลงอย่างรวดเร็ว

ในประเทศแม้จะยังมีอุปสรรคและความท้าทายอยู่มากโดยเฉพาะความเสียหายจากพายุลูกที่ 3 ในพื้นที่ภาคเหนือ ด้วยทิศทางการดำเนินนโยบายที่เข้มงวดและใกล้ชิดของรัฐบาลและนายกรัฐมนตรี แต่การเติบโตทางเศรษฐกิจใน 9 เดือนแรกของปี 2567 ยังคงมีแนวโน้มไปในทางบวก โดยแต่ละไตรมาสสูงกว่าไตรมาสก่อนหน้า อัตราเงินเฟ้อได้รับการควบคุมอย่างเหมาะสมและสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างแข็งขัน

สถานการณ์ทางธุรกิจขององค์กรก็ดีขึ้นเช่นกัน โดยองค์กรส่วนใหญ่ได้คลี่คลายปัญหาพื้นฐานจากช่วงโควิด-19 ไปแล้ว คำสั่งซื้อขององค์กรจำนวนมากได้กลับมาดำเนินการอีกครั้ง และกิจกรรมทางธุรกิจก็ขยายตัวเพิ่มมากขึ้น

ในบริบทนั้น การบริหารนโยบายการเงินจะ "ง่ายขึ้น" บ้าง ในส่วนของอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางยังคงอัตราดอกเบี้ยดำเนินการ และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังคงลดลงเมื่อเทียบกับสิ้นปี 2566

อัตราแลกเปลี่ยนมีการผันผวนอย่างยืดหยุ่นทั้งขึ้นและลงตามสภาวะตลาด “ก่อนหน้านี้ ดองเวียดนามอ่อนค่าลง 5-6% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ตอนนี้อ่อนค่าลงเพียง 1-2% เท่านั้น ถือเป็นความผันผวนที่ต่ำมาก สิ่งนี้สร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดและนักลงทุนต่างชาติ” รองผู้ว่าการ Dao Minh Tu กล่าว

แรงกดดันต่อการบริหารนโยบายการเงินลดลงอย่างมาก

ในส่วนของอุปทานทุนในระบบเศรษฐกิจนั้น ตามรายงานของผู้บริหารธนาคารกลาง ระบุว่า ณ สิ้นเดือนกันยายน สินเชื่อของทั้งระบบเศรษฐกิจเติบโตได้ราว 9% สูงขึ้นมากเมื่อเทียบกับช่วงสิ้นเดือนสิงหาคม เนื่องมาจากมีการเบิกจ่ายโครงการขนาดใหญ่จำนวนมากในช่วงไตรมาสสุดท้ายของไตรมาสที่ 3 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปี 2566 การเติบโตของสินเชื่อของทั้งเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นมากกว่า 16% อยู่ที่ประมาณ 14.7 ล้านล้านดอง

แม้การเติบโตของสินเชื่อจะสูงกว่าการระดมทุน (การระดมทุนเพิ่มขึ้น 5.28% เทียบเท่า 14.5 พันล้านดอง) ผู้นำธนาคารกลางเวียดนามกล่าวว่าสภาพคล่องของระบบธนาคารยังคงมีมากเพียงพอที่จะตอบสนองความต้องการทุนของระบบเศรษฐกิจ

เปิดโอกาสให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยในการดำเนินงานเพิ่มเติม

ภายใต้เงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้น ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าธนาคารของรัฐจะมีช่องทางมากขึ้นในการผ่อนปรนนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ในการลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินการนั้นแทบจะไม่ได้รับการกล่าวถึงโดยผู้เชี่ยวชาญเลย

ผู้เชี่ยวชาญของธนาคาร UOB คาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าลงอีกหลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ผ่อนปรนนโยบายการเงิน และผลกระทบด้านลบที่แพร่กระจายหลังจากพายุไต้ฝุ่นยางิ จะทำให้มีการพิจารณาความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเปลี่ยนไปดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากกว่าที่เคย

อย่างไรก็ตาม UOB เชื่อว่า SBV น่าจะใช้แนวทางที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นในการให้ความช่วยเหลือแก่บุคคลและธุรกิจที่ได้รับผลกระทบจากพายุไต้ฝุ่นหมายเลข 3 แทนที่จะใช้เครื่องมือทั่วประเทศ เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ย

“ดังนั้น เราคาดการณ์ว่า SBV จะคงอัตราการรีไฟแนนซ์ไว้ที่ระดับปัจจุบันที่ 4.5% พร้อมทั้งมุ่งเน้นที่การส่งเสริมการเติบโตของสินเชื่อและมาตรการสนับสนุนอื่นๆ” ผู้เชี่ยวชาญด้านการธนาคารเหล่านี้แสดงความคิดเห็น

ผู้เชี่ยวชาญบางคนยังเชื่อว่าไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการในขณะนี้ ตามที่รองศาสตราจารย์ ดร. Pham The Anh หัวหน้าคณะเศรษฐศาสตร์ (มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์แห่งชาติ) กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันมีความเหมาะสมกับสถานการณ์ทั่วไป ธนาคารแห่งรัฐไม่ควรลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้ อัตราดอกเบี้ยในประเทศไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่ยังขึ้นอยู่กับปัจจัยอื่นๆ อีกหลายประการ เช่น อัตราเงินเฟ้อด้วย

ต.ส. Can Van Luc ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ ยังได้ยอมรับด้วยว่าธนาคารแห่งรัฐได้ลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอย่างต่อเนื่องในปี 2566 ในบริบทที่หลายประเทศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งหมายถึงธนาคารแห่งรัฐได้เดินหน้าและเป็นผู้นำแล้ว ทั้งนี้ ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า เหมาะสมกับบริบทการผลิตและการดำเนินธุรกิจของประเทศเราในปี 2566 โดยเฉพาะในช่วง 9 เดือนแรกของปีซึ่งเศรษฐกิจจะเผชิญข้อเสียเปรียบหลายประการ

ด้วยอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานในปัจจุบัน ดร. คาน วัน ลุค กล่าวว่าเหมาะสมกับสถานการณ์การผลิตภายในประเทศและการดำเนินธุรกิจ “ดังนั้น จึงไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยดำเนินงาน เพราะในความเป็นจริงแล้ว อัตราดอกเบี้ยดำเนินงานอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายปี” ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

ในด้านการบริหารจัดการ นาย Dao Minh Tu รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม กล่าวว่า ตั้งแต่นี้จนถึงสิ้นปี ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจะยังคงดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนที่มั่นคงต่อไป เพื่อให้เกิดความกลมกลืนของนโยบาย

“มุมมองของธนาคารกลาง คือ การดำเนินนโยบายการเงินแบบเปิดกว้าง เพื่อสนับสนุนเงินทุนให้มากขึ้นในระบบเศรษฐกิจ ธนาคารกลางจะสนับสนุนเงินทุนและรักษาสภาพคล่องให้กับธนาคารอย่างต่อเนื่อง

ในบริบทของภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ สนับสนุนการเติบโต และสนับสนุนความสัมพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยน เราจะ "เปิดโอกาส" สำหรับการทบทวนอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการในทิศทางของการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เช่นปัจจุบันต่อไป หรือการลดอัตราดอกเบี้ยในบริบทของการรักษาตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค เช่น เงินเฟ้อ อัตราแลกเปลี่ยน และสนับสนุนการเติบโต" รองผู้ว่าการ Dao Minh Tu กล่าว

ที่มา: https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd