UOB: คาดเศรษฐกิจเวียดนามยังเติบโตแข็งแกร่งแม้เผชิญภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ

ANTD.VN - ผู้เชี่ยวชาญ UOB เชื่อว่าเวียดนามมีความเสี่ยงสูงที่จะเผชิญกับภาษีศุลกากรหรือข้อจำกัดทางการค้าจากสหรัฐฯ แต่จะยังคงเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งเนื่องจากการลงทุนสาธารณะที่เพิ่มขึ้นและการบริโภคที่ฟื้นตัว

เศรษฐกิจเผชิญความท้าทายแต่ยังเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

ในงาน “Market Update: Global and Vietnam Economic Outlook 2025” ซึ่งจัดโดยธนาคาร UOB ผู้เชี่ยวชาญจาก UOB และ UOBAM Vietnam ได้ให้การประเมินแบบหลายมิติเกี่ยวกับสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มเศรษฐกิจของเวียดนามในปี 2025 เมื่อเผชิญกับความท้าทายด้านภาษีการค้าภายใต้รัฐบาล Trump 2.0

โดยทั่วไปผู้เชี่ยวชาญคาดว่าในปี 2568 เศรษฐกิจโลกจะต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนมากมายจากนโยบายที่ไม่สามารถคาดเดาได้ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ สงครามภาษีศุลกากรภายใต้การบริหารของทรัมป์ 2.0 อาจเพิ่มความตึงเครียดและส่งผลกระทบต่อการค้าโลก ส่งผลกระทบต่อประเทศที่มีการเปิดกว้างทางการค้าสูง เช่น เวียดนาม

นายเอเบล ลิม ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาและกลยุทธ์การบริหารความมั่งคั่ง ธนาคารยูโอบี คาดการณ์เศรษฐกิจในภูมิภาคอาเซียนว่า เนื่องจากประเทศเหล่านี้มีการพึ่งพาการค้าเป็นอย่างมากและมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับห่วงโซ่อุปทานโลก จึงทำให้ประเทศเหล่านี้เสี่ยงต่อสงครามการค้า

เวียดนามและไทยมีความเสี่ยงสูงสุดที่จะเผชิญกับภาษีศุลกากรหรือข้อจำกัดทางการค้าจากสหรัฐฯ เนื่องจากทั้งสองประเทศมีการเกินดุลการค้ากับสหรัฐฯ

“ด้วยความเปิดกว้างในระดับสูง เวียดนามจึงมีความเสี่ยงอย่างยิ่งต่อการหยุดชะงักของการค้าระหว่างประเทศ โดยเฉพาะในบริบทที่สหรัฐฯ ให้ความสำคัญกับปัญหาความไม่สมดุลทางการค้า” ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

ผู้เชี่ยวชาญ UOB แบ่งปันในงาน

นายเล แถ่ง หุ่ง ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ยูโอบี เวียดนาม คาดว่าเศรษฐกิจเวียดนามจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งต่อไปในปี 2568 โดยได้รับปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศผ่านการลงทุนภาครัฐและการเติบโตของสินเชื่อ รวมถึงความคาดหวังการฟื้นตัวของการบริโภคภายในประเทศและภาคอสังหาริมทรัพย์

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่อเศรษฐกิจของเวียดนามในช่วงที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ดำรงตำแหน่งสมัยที่สอง จะมีข้อกังวลหลักสองประการ ประการแรก รายได้จากการส่งออกของเวียดนามอาจได้รับผลกระทบในทางลบ หากสหรัฐฯ จัดเก็บภาษีสินค้าจากเวียดนาม ประการที่สองคือแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/VND เมื่อ USD ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ความกังวลนี้มีสาเหตุมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าสหรัฐฯ เป็นคู่ค้ารายใหญ่เป็นอันดับสองของเวียดนาม (รองจากจีน) ในแง่ของมูลค่าการค้าทวิภาคี เป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนาม (คิดเป็น 30% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด) และมีการขาดดุลการค้ากับเวียดนามมากที่สุด

VND จะลดลงต่อเนื่อง หุ้นมองในแง่ดี

สกุลเงินเอเชียส่วนใหญ่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ ตัวอย่างเช่น VND เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 25,600 VND ต่อ USD ในช่วงต้นเดือนมีนาคม

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าค่าเงินดองอาจอ่อนค่าลงต่อเนื่อง เนื่องจากเศรษฐกิจจีนชะลอตัว และความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะจัดเก็บภาษีนำเข้าจากเวียดนาม อย่างไรก็ตาม มีหลายปัจจัยที่สามารถช่วยลดแรงกดดันด้านค่าเสื่อมราคาของ VND ได้ เช่น แนวโน้มการเติบโตภายในประเทศที่แข็งแกร่ง และความมุ่งมั่นของธนาคาร SBV ในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน

“โดยรวมแล้ว การคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่ปรับปรุงใหม่ของเราอยู่ที่ 25,800 ในไตรมาสที่ 2 ปี 2568, 26,000 ในไตรมาสที่ 3 ปี 2568, 25,800 ในไตรมาสที่ 4 ปี 2568 และ 25,600 ในไตรมาสที่ 1 ปี 2569” นายเอเบล ลิม ทำนาย

ในส่วนของตลาดหุ้น นายเล ทันห์ หุ่ง มองว่าปี 2568 จะยังคงสดใสต่อไป เนื่องจากมีปัจจัยสนับสนุนหลายประการ เช่น การบริโภคภายในประเทศและนโยบายขยายการลงทุนของภาครัฐ แนวโน้มการพัฒนาเทคโนโลยีขั้นสูง และการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลที่รวดเร็ว รายได้ของธุรกิจที่กำลังเติบโต (กำไรต่อหุ้น - การเติบโตของ EPS) ด้วยมูลค่าที่ลดราคา (P/E และ P/B) ตลาดหลักทรัพย์ใหม่ KRX คาดว่าจะเริ่มเปิดดำเนินการในเดือนพฤษภาคม 2025 ศักยภาพของเวียดนามในการได้รับการอัปเกรดเป็นสถานะตลาดเกิดใหม่โดย FTSE ในปี 2568 ช่วยให้การประเมินมูลค่า P/E ใกล้เคียงกับระดับตลาดเกิดใหม่มากขึ้น

นอกจากนี้ การพยากรณ์ของ UOBAM (เวียดนาม) ยังให้สถานการณ์ที่มองในแง่ดีที่สุดสำหรับตัวบ่งชี้ที่สำคัญข้างต้น เช่น กำไรต่อหุ้น EPS จะเติบโตขึ้น 20% ในปี 2568 อัตราส่วน P/E จะเพิ่มขึ้น 15% และ VNIndex จะเติบโต 21.3%...

นอกจากปัจจัยที่เอื้ออำนวยแล้ว ปัจจัยเสี่ยงต่อตลาดหุ้นในปีนี้คือแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนและแรงกดดันด้านภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่จะส่งผลกระทบเชิงลบต่อความรู้สึกของตลาด และนักลงทุนต่างชาติจะยังคงขายสุทธิต่อไป

เกี่ยวกับกลยุทธ์การลงทุนปี 2025 ผู้แทน UOBAM (เวียดนาม) ประเมินแนวโน้มของภาคอสังหาริมทรัพย์ทางการเงินและอุตสาหกรรมในเชิงบวก กลุ่มธนาคารที่มีสัดส่วนสูงสุดในดัชนี VN ยังคงเป็นกลุ่มที่นำดัชนีอยู่

การเติบโตสินเชื่อที่สูงในปี 2568 ถือเป็นแรงขับเคลื่อนอุตสาหกรรมการธนาคารในปีนี้

ที่มา: https://www.anninhthudo.vn/uob-nguy-co-doi-mat-voi-thue-quan-my-song-kinh-te-viet-nam-du-kien-van-tang-truong-manh-post607270.antd