กลยุทธ์ไหนที่ช่วยให้กองทุนเปิดเพิ่มกำไรจากตลาดได้สองเท่า?

VinaCapital, Dragon Capital และ VCBF บอกว่า "เคล็ดลับ" ของพวกเขาคือการคัดเลือกหุ้นอย่างระมัดระวังและประเมินมูลค่าของหุ้น ขณะเดียวกันก็ต้องประเมินและจัดการความเสี่ยงอย่างเหมาะสมอยู่เสมอ

ในปี 2023 ตลาดหุ้นมีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ แนวโน้มขาขึ้นที่กินเวลาตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงราวเดือนกันยายน ช่วยให้ดัชนี VN เข้าใกล้โซน 1,250 จุดได้ อย่างไรก็ตาม การแก้ไขที่รุนแรงตั้งแต่ปลายเดือนกันยายนจนถึงปลายเดือนตุลาคมได้กลายมาเป็น "วิกฤติ" สำหรับนักลงทุนรายบุคคลและองค์กรมืออาชีพบางแห่ง แต่ด้วยการฟื้นตัวในสองเดือนที่ผ่านมา VN-Index จึงปิดปี 2023 ด้วยผลงาน (อัตราการเติบโตเป็นเปอร์เซ็นต์) ที่ประมาณ 12.2% ตลาดบันทึกกองทุนการลงทุนเปิดหลายกองทุนมีผลงานดีกว่าตัวเลขข้างต้นมาก

กองทุนที่เป็นผู้นำตลาดคือ Growth Stock Investment Fund (VCBF-MGF) ของบริษัท Vietcombank Fund Management ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 32% ผลการดำเนินงานนี้ช่วยให้กองทุนฟื้นตัวจากภาวะขาดทุนในปี 2565 และสร้างกำไรเพิ่มเติมในปี 2566

ในอันดับที่ 2 กองทุน VinaCapital Market Access Equity (VESAF) มีผลการดำเนินงานมากกว่า 30.8% กองทุนนี้ก่อตั้งมานานกว่า 6 ปี โดยมีการลงทุนหลักๆ ในหุ้นจดทะเบียนที่มีมูลค่าตามราคาตลาดต่ำและปานกลาง หุ้นที่มีข้อจำกัดการถือครองของชาวต่างชาติ โดยเฉพาะหุ้นที่ "ไม่มีพื้นที่" สำหรับนักลงทุนต่างชาติอีกต่อไป

ตามมาด้วยกองทุน SSI Sustainable Competitive Advantage (SCA) ที่มีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้นมากกว่า 28.4% ในปี 2566 SCA ลงทุนอย่างแข็งขันโดยมุ่งเน้นไปที่บริษัทที่มีข้อได้เปรียบทางการแข่งขันอย่างยั่งยืน มีส่วนแบ่งทางการตลาดขนาดใหญ่ มีความสามารถในการกำกับดูแลกิจการที่ดี มีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง มีความสามารถในการดำเนินงานได้ดีในสภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย และมีมูลค่าที่น่าดึงดูด

นอกเหนือจากกองทุนทั้ง 3 กองที่กล่าวถึงข้างต้น ซึ่งมีผลการดำเนินงานเกิน 30% แล้ว ตลาดยังบันทึกกองทุนเปิดอีกประมาณ 10 กองที่มีอัตราการเติบโตที่สูงกว่า VN-Index อีกด้วย

การคัดเลือกหุ้นอย่างระมัดระวังถือเป็นกลยุทธ์ทั่วไปของกองทุนที่ต้องการให้มีผลการลงทุนที่ดีกว่าระดับตลาดทั่วไป

Dragon Capital กล่าวว่าบริษัทให้ความสำคัญกับหุ้นของบริษัทที่ดีที่มีมูลค่าถูกแต่ถูก "ขายมากเกินไป" ในปี 2565 เช่น หุ้น เหล็ก อสังหาริมทรัพย์ ปุ๋ย เคมีภัณฑ์ น้ำมันและก๊าซ... ในปี 2566 หุ้นเหล่านี้จะกลายเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีการฟื้นตัวของราคาหุ้นอย่างแข็งแกร่งและความเป็นผู้นำตลาด

“เราติดตามพัฒนาการมหภาค ความผันผวนของตลาด และธุรกิจอย่างใกล้ชิดอยู่เสมอ เพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอให้ได้รับผลกำไรสูงสุด ตลอดจนสร้างสมดุลในการบริหารความเสี่ยงให้กับพอร์ตโฟลิโอ” นาย Vo Nguyen Khoa Tuan ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายหลักทรัพย์ที่ Dragon Capital กล่าวเสริม

คุณ Nguyen Hoai Thu กรรมการผู้จัดการทั่วไปของ VinaCapital Securities เปิดเผยกับ VnExpress ว่า การเลือกธุรกิจที่จะลงทุนและการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่เหมาะสมระหว่างผลกำไรและความเสี่ยง ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้กองทุนของหน่วยงานนี้บรรลุผลงานที่มีประสิทธิภาพ

“ตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งเป็นปีที่ตลาดหุ้นเผชิญข้อเสียเปรียบมากมาย เราได้เข้าซื้อหุ้นบริษัทที่สามารถต้านทานความยากลำบากทางเศรษฐกิจได้ดี และทะลุแนวรับเมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว” นางสาวทูกล่าว

ในการเลือกบริษัท การเติบโตไม่ใช่ปัจจัยเดียว VinaCapital ยังวิเคราะห์ความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดในอนาคต อัตราหนี้สิน และแผนการพัฒนาธุรกิจในระยะยาวอีกด้วย ทีมงานนี้เน้นการประเมินคุณภาพของคณะกรรมการบริหารซึ่งจะต้องมีวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ สามารถนำการเติบโตมาสู่ธุรกิจได้อย่างต่อเนื่องหลายปี และที่สำคัญที่สุดคือต้องรับผิดชอบต่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น

นอกเหนือจากคุณภาพที่แท้จริงของธุรกิจแล้ว การประเมินมูลค่ายังเป็นหนึ่งในเกณฑ์สำคัญในปรัชญาการลงทุนของ VCBF อีกด้วย หลังจากวิเคราะห์และทำความเข้าใจธุรกิจอย่างเจาะลึกแล้ว ทีมกองทุนจะใช้วิธีการประเมินมูลค่าต่างๆ เพื่อทราบว่าควรซื้อหรือขายหุ้นที่ราคาใด นอกจากนี้ VCBF ยังพิจารณาลงทุนด้วยวิสัยทัศน์ระยะยาว หลีกเลี่ยงการซื้อและขายหุ้นในเวลาที่ไม่เหมาะสม โดยประเมินบริษัทในพอร์ตโฟลิโอและเปรียบเทียบกับโอกาสการลงทุนอื่นๆ เป็นประจำ

“การขายหุ้นในเวลาที่ไม่เหมาะสม โดยเฉพาะเมื่อตลาดตกอย่างรวดเร็ว ถือเป็นหนึ่งในความผิดพลาดครั้งใหญ่และมักเกิดขึ้นในการลงทุน” นายเหงียน เตรียว วินห์ รองผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนกล่าว

ในทำนองเดียวกัน VBCF ยอมรับว่าอดทนในการซื้อหุ้น ดังเช่น MGF ซึ่งเป็นกองทุนที่มีผลงานดีที่สุดเมื่อปีที่แล้ว กองทุนนี้ก่อตั้งขึ้นในช่วงที่ตลาดอยู่ในช่วงพีคและหุ้นหลายตัวมีมูลค่าสูง (ธันวาคม 2021) VCBF เลือกที่จะถอนเงินอย่างระมัดระวังเป็นเวลา 6 เดือน โดยใช้ประโยชน์จากช่วงที่ตลาดตกต่ำเพื่อซื้อหุ้นดีๆ

การบริหารความเสี่ยงยังเป็นความลับที่ช่วยให้กองทุนรวมที่ลงทุนสามารถเอาชนะการปรับฐานที่รุนแรงในเดือนตุลาคม ปี 2566 ได้ Dragon Capital กล่าวว่าผู้เชี่ยวชาญกองทุนได้ตระหนักล่วงหน้าแล้วว่าการถอนตั๋วเงินคลังอาจส่งผลกระทบต่อตลาดในระยะสั้น พวกเขาจึงหันมาเพิ่มอัตราส่วนเงินสด ขายทำกำไร และลดสัดส่วนในหุ้นบางตัวที่เพิ่มขึ้นมาก เช่น เหล็ก หลักทรัพย์ เคมีภัณฑ์ ในทำนองเดียวกัน VincaCapital ยังได้ลดสัดส่วนของหุ้นบางตัวที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเกินราคาเป้าหมายที่คำนวณไว้ก่อนที่ตลาดจะตก

ในขณะเดียวกัน กองทุนทั้งหมดก็มีมุมมองเหมือนกันว่านี่เป็นโอกาสที่ดีในการ "รวบรวมสินค้า" เช่นกัน VCBF เชื่อว่าความท้าทายในระดับมหภาคเป็นเพียงระยะสั้นและส่วนใหญ่เกิดจากผลกระทบจากเศรษฐกิจมหภาคโลก เมื่อมองในระยะกลางและยาว ศักยภาพการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามยังคงเป็นไปในเชิงบวกมาก “เดือนตุลาคม 2566 ถือเป็นโอกาสดีในการซื้อหุ้นของบริษัทที่มีคุณภาพสูงในราคาที่เหมาะสม” นายวินห์ กล่าว

พระสิทธัตถะ

ลิงค์ที่มา