คำถามเกี่ยวกับแนวโน้มหุ้น FPT

ราคาลดลง

การซื้อขายวันที่ 19 มีนาคม พ.ศ. 2567 ถือเป็นช่วงการซื้อขายที่แข็งแกร่งที่สุดของนักลงทุนต่างชาติในหุ้น FPT ของ FPT Joint Stock Company นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นไปกว่า 10 ล้านหุ้น ในขณะที่ซื้อเพียง 2 ล้านหน่วยเท่านั้น ทำให้มูลค่าการขายสุทธิสูงเกินหลายหมื่นล้านดอง ทำให้กลายเป็นหุ้นที่มีการขายมากที่สุดในตลาด

นี่เป็นการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติของ FPT ที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่า 1 ปี ยอดขายสุทธิล่าสุดที่ทะลุล้านล้านบาท คือ เมื่อวันที่ 7 มีนาคม 2567 โดยมีมูลค่ากว่า 1,436 พันล้านดอง

ภายใต้แรงกดดันที่รุนแรงนี้ หุ้น FPT ลดลงมากกว่า 5.4 จุด หรือ -4.15% และกลายเป็นหุ้นที่กดดันดัชนี VN มากที่สุดในระหว่างวัน

ก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 14 มีนาคม 2568 นักลงทุนต่างชาติก็ขายหุ้น FPT เป็นจำนวนมากเช่นกัน นักลงทุนต่างชาติขายหุ้น FPT กว่า 53.5 ล้านหุ้น ในขณะที่ซื้อเพียงเกือบ 5 ล้านหุ้นเท่านั้น ด้วยความแตกต่างนี้ มูลค่าการขายสุทธิของ FPT สูงถึง 646.4 พันล้านดองในเซสชั่นเดียว

หุ้น FPT ถูกนักลงทุนต่างชาติขายออกอย่างต่อเนื่องตั้งแต่วันที่ 5 มี.ค. ที่ผ่านมา จนถึงปัจจุบัน การซื้อขายสุทธิล่าสุดเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 4 มีนาคม โดยมีมูลค่าการซื้อสุทธิมากกว่า 27 พันล้านดอง ขณะเดียวกัน ตั้งแต่รอบการซื้อขายวันที่ 19 กุมภาพันธ์ ถึงวันที่ 18 มีนาคม มูลค่าการขายสุทธิอยู่ที่ 3,852 พันล้านดอง

ห้องพักต่างชาติที่ FPT ก็ลดลงเหลือเพียง 43.96% เช่นกัน ณ สิ้นเซสชั่นเมื่อวันที่ 18 มีนาคม ทำให้เกิดช่องว่างห้องพักที่กว้างถึง 5% และยังเป็นช่องว่างห้องพักที่มากที่สุดในรอบหลายปีอีกด้วย แต่ก่อนห้องต่างประเทศมักจะเต็มถึง 49%

การที่นักลงทุนต่างชาติถอนตัวจากหุ้นเทคโนโลยีชั้นนำนี้ทำให้เกิดความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับแนวโน้มการลงทุนของ FPT ขณะที่เงินทุนในประเทศยังไม่เพียงพอที่จะลดแรงกดดันจากการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติ

ราคาสูงสุดของ FPT จนถึงปัจจุบันเกิดขึ้นในช่วงการซื้อขายเมื่อวันที่ 23 มกราคม 2025 โดยราคาปิดอยู่ที่ 154,300 ดองต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 87% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี 2024 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่ซื้อหุ้น FPT ในช่วงการซื้อขายประวัติศาสตร์ครั้งนี้ขาดทุนอย่างมาก เนื่องจากหลังจากนั้นราคาหุ้น FPT ลดลงอย่างต่อเนื่องและไม่มีทีท่าว่าจะหยุดลง

ทันทีหลังจากวันหยุดตรุษจีน ในการซื้อขายครั้งแรกของปีงู FPT ลดลง 5.15% ส่งผลให้มูลค่าตลาดของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีนี้สูญเสียไปมากกว่า 11,000 พันล้านดอง แรงกดดันขาลงนี้เกิดขึ้นกับหุ้น FPT โดยเฉพาะ และหุ้นเทคโนโลยีในตลาดหลักทรัพย์โดยทั่วไป หลังจากการเปิดตัวโมเดลปัญญาประดิษฐ์ (AI) ต้นทุนต่ำของจีน DeepSeek ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการแข่งขันที่รุนแรง

จนถึงปัจจุบัน เมื่อสิ้นสุดการซื้อขายประจำวันที่ 19 มีนาคม หลังจากที่ราคาตลาดของ FPT ร่วงลงอีกครั้งหนึ่ง ราคาตลาดของหุ้น FPT ร่วงลงมาอยู่ที่ 124,600 ดองต่อหุ้น ลดลง 19% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดเมื่อปลายเดือนมกราคม 2568 และกลับมาอยู่ในช่วงราคาเดิมในเดือนกรกฎาคม 2567

ความเสี่ยงและโอกาส

ในความเป็นจริง คลื่นของ AI ราคาถูกยังคงสร้างแรงกดดันให้กับอุตสาหกรรมเทคโนโลยีโดยทั่วไป ความรู้สึกของตลาดได้รับผลกระทบจากการเกิดขึ้นของโมเดล AI ต้นทุนต่ำ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของมูลค่าตลาด AI ซึ่งเป็นสาขาที่ FPT กำลังลงทุนอย่างหนัก

เมื่อเผชิญกับแรงกดดันดังกล่าว คณะกรรมการบริหารของ FPT ยืนยันว่าโมเดลเช่น DeepSeek ไม่ส่งผลกระทบต่อประสิทธิภาพของ FPT AI Factory มากนัก อย่างไรก็ตาม การที่นักลงทุนทุ่มตลาดแสดงให้เห็นถึงความกลัวต่อการแข่งขันที่รุนแรง และความเป็นไปได้ที่อัตรากำไรของ FPT จะลดลงในอนาคต ทั่วโลกหุ้นของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่รายอื่นๆ เช่น NVIDIA ก็ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงเช่นกัน

FPT ถือเป็น “สินค้าหายาก” ในตลาดหุ้นเวียดนาม ในขณะที่สัดส่วนของหุ้นเทคโนโลยียังคงน้อย และตลาดขาดการปรากฏตัวของ “ชื่อใหญ่ๆ” ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีในตลาดหลักทรัพย์

ในปี 2567 FPT "สร้างกระแส" เมื่อมันพิชิตราคาสูงสุดใหม่ได้อย่างต่อเนื่อง โดยการเพิ่มขึ้นแต่ละครั้งก็สร้างสถิติราคาใหม่ แม้ว่าจะมีการขายทำกำไรลดลงบ้าง แต่แนวโน้มขาขึ้นของ FPT ยังคงกินเวลานานพอสมควร จนกระทั่งสิ้นเดือนมกราคม 2568

AI ราคาถูกอาจสร้างการแข่งขันที่รุนแรง แต่ก็อาจเป็นโอกาสสำหรับบริษัทเทคโนโลยีได้เช่นกัน FPT สร้างสถิติรายได้และกำไรปี 2567 ยังคงตั้งเป้ารายได้ปี 2568 75,400 พันล้านดอง และกำไรก่อนหักภาษีปี 2568 13,395 พันล้านดอง คิดเป็นอัตราการเติบโต 20-21% เป้าหมายดังกล่าวจะนำเสนอต่อการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2568 ของ FPT

ล่าสุด KBSV ยังคงให้การประเมินเชิงบวกต่อโอกาสของ FPT แนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของการใช้ AI เชิงสร้างสรรค์ในธุรกิจและองค์กรต่างๆ เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพทางธุรกิจจะผลักดันการใช้จ่ายด้านซอฟต์แวร์และบริการด้านไอทีทั่วโลก ตามรายงานของ Gartner การใช้จ่ายด้านซอฟต์แวร์/บริการด้านไอทีทั่วโลกจะเติบโตขึ้น 14% และ 9.4% ตามลำดับภายในปี 2568 ขณะที่ธุรกิจต่างๆ เร่งการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลเพื่อนำเทคโนโลยีใหม่ๆ มาใช้ ดังนั้น ตามข้อมูลของ KBSV คาดว่า FPT จะยังคงเดินหน้าตามแนวโน้มใหม่ๆ เพื่อส่งเสริมการลงทุนในตลาดสำคัญ

โครงการ AI Factory ซึ่งมีมูลค่าการลงทุนทั้งหมด 100 ล้านเหรียญสหรัฐฯ คาดว่าจะทำให้ระบบนิเวศผลิตภัณฑ์ของ FPT สมบูรณ์แบบ ช่วยให้ธุรกิจต่างๆ คว้าโอกาสในการขยายตลาดญี่ปุ่น รายได้โดยประมาณในปี 2568-2569 คือ 15,700 - 20,060 พันล้านดอง คิดเป็นอัตราการเติบโต 27-29% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ในตลาดสหรัฐอเมริกาและยุโรป สัญญาบริการบริหารจัดการที่ FPT ได้ลงนามไว้ จะช่วยให้ FPT มีงานทำในอีก 3-5 ปีข้างหน้า และจะเป็นแรงผลักดันให้รายได้เติบโตอย่างยั่งยืนในระดับสูงที่ระดับ 15-20% ดังนั้น KBSV จึงคาดการณ์ว่าภาคเทคโนโลยีสารสนเทศของ FPT จะเติบโตมากกว่า 24%

ก่อนหน้านี้ SSI ได้ปรับลดประมาณการรายได้สำหรับโครงการ FPT AI Factory และกลุ่มการศึกษา เนื่องจากความคืบหน้าในการดำเนินโครงการที่ช้ากว่าที่คาดไว้ และความยากลำบากในการลงทะเบียนเรียนในระบบการศึกษา FPT ในปี 2024 อย่างไรก็ตาม SSI ยังคงคาดการณ์การเติบโตสองหลักของ FPT ในปี 2025 (รายได้เพิ่มขึ้น 19%) โดยกลุ่มเทคโนโลยียังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก