Créer un « effet de levier » pour permettre aux entreprises technologiques vietnamiennes de percer

Séminaire « Créer un levier financier pour permettre aux entreprises technologiques vietnamiennes de percer à l'ère numérique » - Photo : VGP/HT

Il s'agit du contenu discuté lors du séminaire « Créer un effet de levier sur le marché des capitaux pour permettre aux entreprises technologiques vietnamiennes de percer à l'ère numérique » organisé par le journal Nhan Dan en collaboration avec l'Institut de stratégie de développement économique numérique (IDS) le 19 mars à Hanoi. Le séminaire a réuni de nombreux experts et entreprises pour trouver des solutions pratiques pour analyser le rôle du marché des capitaux dans le développement des entreprises technologiques vietnamiennes.

Tendances d'investissement dans les entreprises technologiques

À l’ère de la numérisation mondiale, la science, la technologie et l’innovation ne sont pas seulement la force motrice mais aussi la clé du développement du Vietnam. La résolution n° 57-NQ/TW du Politburo, publiée le 22 décembre 2024, a clairement affirmé : la science, la technologie, l'innovation et la transformation numérique sont des « percées prioritaires » dans le nouveau modèle de croissance du pays.

Cependant, pour atteindre cet objectif, un système financier fort est nécessaire, dans lequel le marché des capitaux joue un rôle central - non seulement en fournissant des ressources financières mais aussi en créant la confiance des investisseurs, en aidant à développer les entreprises privées nationales, en développant un centre financier international et en contribuant de manière significative à une croissance à deux chiffres sous la direction des dirigeants du Parti et de l'État.

M. Le Quoc Minh, rédacteur en chef du journal Nhan Dan et président de l'Association des journalistes du Vietnam, s'exprimant lors du séminaire - Photo : VGP/HT

M. Le Quoc Minh, rédacteur en chef du journal Nhan Dan et président de l'Association des journalistes du Vietnam, a déclaré : « Les pays développés ont prouvé qu'un marché des capitaux fort est la clé pour promouvoir l'innovation et la croissance des entreprises technologiques. »

Les pays leaders en matière de technologie, tels que les États-Unis, la Chine et Singapour, ont tous développé des marchés de capitaux, permettant aux startups technologiques de lever des capitaux publics par le biais d'offres publiques initiales (IPO), créant ainsi des « licornes » - des entreprises valorisées à plus d'un milliard de dollars. Au Vietnam, bien que l’écosystème des startups ait connu une forte croissance, le nombre de « licornes » reste encore limité en raison d’obstacles dans les mécanismes de soutien, notamment dans le déblocage des flux de capitaux. Fin 2021, le Vietnam comptait quatre licornes technologiques reconnues : VNG, MoMo, VNLife (VNPay) et Sky Mavis, ce qui place le Vietnam au troisième rang en Asie du Sud-Est, après Singapour et l'Indonésie.

Pour faire du Vietnam un centre de développement de l'industrie des technologies numériques, avec au moins 5 entreprises de technologies numériques atteignant une stature internationale d'ici 2030, comme indiqué dans la résolution n° 57-NQ/TW, la discussion s'est concentrée sur la mise en évidence des problèmes découlant de la pratique, proposant ainsi des solutions spécifiques qui peuvent être mises en œuvre immédiatement.

Mme Pham Thuy Chinh, vice-présidente de la Commission économique et financière de l'Assemblée nationale, prend la parole - Photo : VGP/HT

Mme Pham Thuy Chinh, vice-présidente de la Commission économique et financière de l'Assemblée nationale, a affirmé : « La résolution n° 57-NQ/TW indique clairement que les institutions doivent aller de l'avant et créer les bases de l'innovation. » L’Assemblée nationale continuera de perfectionner les réglementations juridiques pour aider les entreprises technologiques à accéder aux marchés financiers. Selon les experts, pour que les entreprises technologiques vietnamiennes puissent réaliser une percée, il faut des politiques révolutionnaires sur le marché des capitaux. Des solutions telles que l’assouplissement des conditions d’introduction en bourse, la création d’une salle des marchés distincte pour les entreprises technologiques et l’attraction des talents seront des étapes importantes pour aider le Vietnam à devenir un pôle d’innovation régional.

Selon Mme Nguyen Ngoc Anh, directrice générale de SSI Asset Management : le Vietnam a le potentiel de devenir une destination de premier plan pour les investissements étrangers dans le domaine technologique. Comparé aux pays de la région tels que l’Indonésie, Singapour et la Thaïlande, le Vietnam dispose de nombreux avantages concurrentiels pour attirer les investissements. Toutefois, pour surperformer ces pays, il est nécessaire de prêter attention à l’évolution de l’appétit d’investissement des fonds mondiaux dans les marchés émergents. "

Les investisseurs étrangers s'intéressent au marché technologique vietnamien, mais ils ont du mal à trouver des entreprises dans lesquelles investir en raison des obstacles aux introductions en bourse et aux stratégies de désinvestissement. En fait, les conditions de cotation à la bourse vietnamienne exigent que les entreprises aient deux années consécutives de bénéfices, ce qui est devenu invisiblement un obstacle majeur pour les startups technologiques.

« Les investisseurs restent préoccupés par les facteurs de risque tels que les mécanismes d'introduction en bourse et les stratégies de désinvestissement. Ils s'attendent à ce que les politiques créent un marché plus stable, les aidant ainsi à planifier leurs stratégies et à bâtir des modèles économiques plus solides et à long terme », a déclaré Mme Nguyen Ngoc Anh.

De nombreux défis en matière de mobilisation de capitaux doivent être résolus

M. Il-Dong Kwon, directeur général de Boston Consulting Group Vietnam, a hautement apprécié les décisions du gouvernement visant à encourager les ressources pour l'innovation, telles que la décision n° 1236/QD-TTg du Premier ministre : promulguant la stratégie nationale sur l'application et le développement de la technologie blockchain jusqu'en 2025, avec une vision jusqu'en 2030... Il s'agit de bases politiques solides pour aider le Vietnam à mettre en œuvre et à progresser vers cet objectif important.

De plus, le Vietnam dispose d’un grand avantage avec une population jeune et férue de technologie, une main-d’œuvre d’ingénierie talentueuse et une transformation numérique rapide.

« Des domaines comme la fintech, l'intelligence artificielle, le commerce électronique et la blockchain présentent un fort potentiel. Cependant, l'accès aux capitaux et les mécanismes de désinvestissement ne sont pas vraiment favorables », a déclaré M. Il-Dong Kwon.

Vient ensuite l’aspect capital, le nombre de transactions et le niveau de capitalisation, les activités d’investissement. Il est nécessaire de supprimer les barrières juridiques et institutionnelles pour créer les conditions nécessaires au développement du marché des capitaux.

M. Il-Dong Kwon, directeur général de Boston Consulting Group Vietnam, a hautement apprécié les décisions du gouvernement visant à encourager les ressources pour l'innovation - Photo : VGP/HT

M. Il-Dong Kwon a souligné : « Construire la confiance est toujours très important, par conséquent, les manipulateurs du marché doivent être punis pour démontrer le sérieux des agences de l'État dans la protection du marché et dans l'établissement et le maintien de la confiance. »

Concernant les ressources humaines, le Vietnam compte de nombreux talents, motivés et ambitieux. Le défi est de les attirer et de les retenir.

Partageant le même point de vue, le Dr Tran Van, directeur de l'Institut de stratégie de développement économique numérique (IDS), a analysé : Toutes les formes de mobilisation de capitaux ne peuvent atteindre qu'un certain stade lorsque l'échelle des entreprises en démarrage est encore modeste. Durant le processus de développement, toutes les start-ups visent à lever des capitaux auprès du public (IPO) et considèrent cela comme une mesure de succès et une étape marquant la maturité de la start-up, devenant une entreprise complète qui contribue pleinement au développement socio-économique du pays.

Cet expert estime que le Vietnam peut apprendre des marchés internationaux. En conséquence, des pays comme la Chine, les États-Unis et Singapour ont mis en place des mécanismes plus flexibles pour soutenir les startups technologiques lors des introductions en bourse, les aidant ainsi à lever des capitaux plus efficacement.

« Il est nécessaire de permettre aux entreprises technologiques d'être cotées en bourse sans être liées par la condition de « pas de perte accumulée », en particulier sur des bourses telles que HOSE, HNX ou l'International Finance Center », a proposé le Dr Tran Van.

Du point de vue d'une entreprise opérant sur le marché des capitaux, Mme Nguyen Ngoc Anh, directrice générale de SSI Asset Management, a déclaré que l'entreprise avait reçu de nombreuses demandes d'investisseurs étrangers. Ils disent que le Vietnam a un grand potentiel technologique et souhaite investir dans l’industrie technologique. Cependant, ils n’ont pas d’entreprises dans lesquelles investir et ont des difficultés à débloquer des sources de capitaux pour les entreprises technologiques au Vietnam.

Premièrement, les caractéristiques des entreprises technologiques à travers le monde. En particulier, dans les entreprises technologiques, ils n’ont ni actifs ni biens immobiliers. Cela rend l’accès aux prêts traditionnels très difficile. Il s’agit d’un obstacle majeur à l’accès au capital des entreprises technologiques.

Deuxièmement, les entreprises technologiques connaissent une croissance rapide et ont d’importants besoins en capitaux, mais l’introduction de leur propre potentiel est une question relativement abstraite pour les entreprises technologiques, ce qui crée un obstacle qui rend difficile leur accès aux sources de capitaux traditionnelles.

Troisièmement, dans les premières phases, et même pour les startups au Vietnam aujourd’hui, elles sont toujours en situation de perte, malgré des valorisations très élevées en termes de valeur du produit.

Pour revenir à l’histoire de l’introduction en bourse ou de la cotation, ces dernières années, seulement 16 entreprises ont été cotées et enregistrées pour être cotées en bourse.

Actuellement, il existe 3 salles de marché : Upcom, HoSE et HNX. Tant HoSE que HNX ont des exigences liées aux bénéfices, et très peu d’entreprises technologiques peuvent répondre à ces exigences.

Les représentants de la SSI ont recommandé que les conditions de cotation soient flexibles, permettant aux entreprises technologiques non rentables d'accéder plus facilement au capital pour promouvoir la croissance.

Huy Thang

Source : https://baochinhphu.vn/tao-don-bay-de-dn-cong-nghe-viet-but-pha-102250319130756468.htm