| L'argent sera plus attractif sur le marché des métaux précieux en 2024. Les prix de l'or sont stables, le marché des métaux précieux entre-t-il dans une orbite stable ? |
Les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) va bientôt changer de politique, combinées à l'escalade des conflits géopolitiques, ont fait des prix des métaux précieux un point positif sur le marché des matières premières ces derniers temps. Les prix de l’or, de l’argent et du platine ont tous fortement augmenté. Alors que les prix de l’or ont continué à atteindre des niveaux records, les prix de l’argent ont également augmenté de plus de 13 % pour atteindre leur plus haut niveau en un an.
La volatilité géopolitique renforce l'attrait des métaux précieux
Les métaux précieux sont des actifs attractifs en période de risque, notamment lorsque le conflit russo-ukrainien persiste et que les conflits au Moyen-Orient risquent toujours de se propager. Le rôle de valeur refuge est alors promu pour aider ces éléments à prendre de la valeur.
Depuis 2022, les banques centrales du monde entier s’intéressent de plus en plus à l’augmentation de la proportion d’or dans les réserves de change. Au cours des premiers mois de 2024, de nombreuses banques centrales ont continué à augmenter leurs réserves d’or, contribuant à pousser les prix vers des sommets records.
Dans une tendance similaire, au milieu de l’escalade des tensions entre Israël et l’Iran la semaine dernière, les prix de l’argent ont également brillé à nouveau, bondissant de plus de 12 % à 27 $ l’once, le plus haut niveau depuis plus d’un an. Cela continue de démontrer l’attrait des métaux précieux, considérés comme une « valeur refuge ».
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| Évolution du prix de l'argent au COMEX de 2022 à aujourd'hui |
L’histoire a montré que les métaux précieux comme l’or et l’argent se comportent toujours bien lorsque la situation mondiale est volatile. Bien que l’or ait été une valeur refuge familière pour le marché tout au long de l’histoire, au cours de la dernière décennie, de nombreux investisseurs ont eu tendance à augmenter leur choix de produits en argent pour diversifier leurs portefeuilles d’investissement « potentiels » en période de risque accru. Les données de la Bourse des matières premières du Vietnam (MXV) montrent que pendant la pandémie de Covid-19, à l'été 2020, le prix de l'argent a augmenté pour la première fois au-delà de la barre des 20 USD/once après 4 ans, soit une augmentation de 17 % par rapport au début de 2020, le prix de l'or a également augmenté de près de 30 %, passant de 1 575 USD à plus de 2 000 USD.
MXV estime qu'avec les conflits géopolitiques qui continuent de se propager, combinés à des développements imprévisibles des élections cette année, en particulier l'élection présidentielle américaine qui aura lieu en novembre, les métaux précieux auront encore une grande marge de progression de leur prix.
La pression sur les taux d'intérêt élevés s'atténue progressivement
Le ralentissement des pressions macroéconomiques agira également comme une force de soutien pour les prix des métaux précieux. Outre l’or, l’argent, avec son double rôle de valeur refuge et d’actif industriel, devrait également être un point positif en 2024.
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| M. Pham Quang Anh, directeur du Centre d'information sur les matières premières du Vietnam |
M. Pham Quang Anh, directeur du Centre d'information sur les matières premières du Vietnam, a commenté : « Le prix de l'argent, comme celui de l'or, est inversement proportionnel aux taux d'intérêt. Un contexte de taux d'intérêt plus élevés limitera la demande d'argent et d'or, car les métaux précieux deviendront moins attractifs que d'autres placements tels que les dépôts d'épargne et les obligations d'État à haut rendement. Par conséquent, le scénario d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed cette année est considéré comme l'un des principaux catalyseurs de soutien du prix de l'argent, car le coût d'opportunité de la détention commence à diminuer. »
Mais en réalité, à court terme, les métaux précieux ont encore le potentiel de concurrencer les taux d’intérêt et le dollar américain, car les attentes d’une baisse prochaine des taux d’intérêt par la Fed vacillent progressivement. La raison vient du fait que l’inflation américaine montre à nouveau des signes de « réchauffement ».
Selon un rapport publié par le ministère américain du Travail le 10 avril, l'indice des prix à la consommation (IPC) américain a augmenté en mars de 3,5 % sur un an, le plus haut niveau depuis septembre 2023, en raison de la hausse des prix de l'essence et des coûts de location. Immédiatement après la publication des données, les marchés financiers ont repoussé les attentes d'une première baisse des taux à septembre, au lieu de juin ou juillet comme prévu précédemment.
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| Taux d'intérêt de la Fed et inflation aux États-Unis |
Même si la Fed pourrait retarder la baisse des taux d’intérêt et que le calendrier du changement de politique reste incertain, les réductions des coûts d’emprunt devraient toujours commencer cette année. Par ailleurs, le Comité fédéral de l'open market (FOMC), l'organe directeur de la Fed, a fixé trois baisses de taux d'intérêt d'ici 2024 lors de sa réunion de mi-mars. Par conséquent, le prix de l'argent a encore une marge de progression, car un environnement de taux bas est favorable à l'investissement dans les métaux précieux.
Les applications industrielles font monter les prix de l'argent
« Alors que l'or ne représente que 10 % de la demande industrielle et que jusqu'à 40 % sont des investissements, l'argent est utilisé dans les secteurs industriel et de l'investissement pour environ 60 % et 24 % respectivement. L'impact combiné des facteurs politiques, macroéconomiques et de production devrait faire de ce métal blanc un atout majeur en 2024, aux côtés des produits aurifères traditionnels », a estimé M. Pham Quang Anh.
Les prix de l’argent sont également plus volatils que ceux de l’or car ils sont plus sensibles à la santé de l’économie. Une bonne économie conduisant à une croissance de l’activité manufacturière sera généralement positive pour les prix de l’argent.
Actuellement, la situation économique mondiale surmonte progressivement les difficultés laissées par la pandémie de COVID-19. Les deux plus grandes économies du monde, les États-Unis et la Chine, ont connu une expansion de leur activité manufacturière après des mois de contraction. Dans son dernier rapport sur les Perspectives de l’économie mondiale publié plus tôt cette année, le Fonds monétaire international (FMI) a relevé ses prévisions de croissance économique mondiale cette année de 0,2 point de pourcentage à 3,1 %. En conséquence, la demande industrielle d’argent devrait également augmenter fortement cette année.
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| Demande de consommation d'argent par secteur |
La demande mondiale d'argent devrait atteindre 1,2 milliard d'onces d'ici 2024, soit le deuxième niveau le plus élevé jamais enregistré, selon le dernier rapport du Silver Institute. La consommation d'argent dans le secteur industriel devrait augmenter de 4 % pour atteindre un niveau record de 690 millions d'onces, soit une part de marché d'environ 60 %.
Le Silver Institute estime notamment que la demande explosive de cette année aidera les prix de l'argent à franchir le cap des 30 USD/once, le prix le plus élevé des 10 dernières années. Et si nous le regardons dans une perspective à long terme, le rallye se poursuivra en raison des applications importantes de ce métal dans l’ère de l’énergie propre, faisant de l’argent un produit potentiel dans les portefeuilles d’investissement durables.
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