La BCE à la croisée des chemins

La Banque centrale européenne (BCE) doit désormais décider si elle continue ou non à baisser ses taux d’intérêt directeurs.

De 2022 à 2024, la BCE a augmenté son taux d’intérêt directeur d’environ 0 % à 4 %, mais l’a ensuite réduit cinq fois et il est désormais à 2,75 %. La décision à venir est vraiment difficile pour la BCE car la nécessité de réduire le taux d’intérêt opérationnel est toujours très urgente alors que la pression n’a pas diminué, et pourrait même devoir augmenter de plus en plus fortement.

Siège de la Banque centrale européenne (BCE) en Allemagne

En règle générale, une fois que la Réserve fédérale américaine (Fed) a réduit son taux directeur, la BCE suit son exemple. La Fed a abaissé son taux d’intérêt de référence à plusieurs reprises et est désormais en attente. La nouvelle administration américaine a fortement accru la pression, exigeant que la Fed continue de baisser le taux d'intérêt de base et ne s'arrête pas. Pendant ce temps, l’économie de la zone euro reste lente et instable. La BCE subit une forte pression de la part des politiciens pour continuer à réduire le taux d’intérêt de base afin de promouvoir une croissance forte et de permettre aux gouvernements d’emprunter davantage sur les marchés financiers et monétaires.

Dans le même temps, la BCE est désormais sous pression pour relever son taux directeur ou du moins pour ne pas continuer à le baisser, et ce pour trois raisons. Premièrement, le taux d’inflation global de la zone euro est toujours près d’une fois et demie supérieur à l’objectif poursuivi par la BCE. Deuxièmement, les États membres de l’UE recherchent désormais de nouvelles sources de financement pour l’Ukraine et choisiront d’augmenter la dette publique, ce qui augmentera encore l’inflation. Troisièmement, l’inévitable guerre commerciale entre les États-Unis et l’UE affaiblira également l’euro.

Quoi qu’il en soit, la décision a deux implications pour la BCE. Il est donc probable que la BCE baisse une dernière fois son taux d’intérêt de base avant de l’arrêter ou de l’augmenter progressivement.

Source : https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm