พันธบัตรอายุครบกำหนดส่งผลกระทบอย่างหนักต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

ยังคงมีปัญหาท้าทายอยู่เมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์บันทึกว่าธุรกิจจำนวนมากไม่สามารถปรับโครงสร้างการเงินเพื่อชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตรที่จะครบกำหนดได้

ที่ดินหุงถิญกำลังประสบปัญหาเรื่องพันธบัตรที่ใกล้ครบกำหนด

หลายธุรกิจต้องขยายระยะเวลาการชำระพันธบัตร

เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทหลักทรัพย์ Thu Do Securities ได้ออกหนังสือเตือนเรื่องผิดนัดชำระเงินพันธบัตรมูลค่า 1.6 ล้านล้านดองให้กับบริษัท Hung Thinh Quy Nhon Entertainment Services Joint Stock Company เนื่องจากผิดนัดชำระเงินดอกเบี้ยพันธบัตรที่เหลือ 70% ในงวดดอกเบี้ยที่ 9 และ 10% ของดอกเบี้ยพันธบัตรทั้งหมดในงวดดอกเบี้ยที่ 10

ดังนั้น พันธบัตรล็อตนี้จึงออกเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม 2021 มีอายุ 48 เดือน กล่าวคือ วันครบกำหนดชำระคือวันที่ 26 พฤษภาคม 2025 อย่างไรก็ตาม พันธบัตรล็อตนี้จำเป็นต้องครบกำหนดชำระในวันที่ 11 มิถุนายน 2024 เนื่องจากพันธบัตรเกิดเหตุการณ์ผิดนัดชำระหนี้

แต่เมื่อถึงกำหนดดังกล่าว ผู้ออกหุ้นกู้ก็ยังไม่สามารถชำระเงินได้ โดยให้เหตุผลว่าตลาดการเงินและตลาดอสังหาริมทรัพย์ไม่ได้พัฒนาไปในทางที่ดี ส่งผลให้ผู้ออกหุ้นกู้ไม่สามารถจัดเตรียมเงินเพื่อชำระดอกเบี้ยพันธบัตรได้ตรงเวลาตามแผน

บริษัทอีกแห่งหนึ่งคือ Hung Thinh Land ก็ประสบปัญหาในการชำระหนี้พันธบัตรที่ครบกำหนดเช่นกัน เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทแห่งนี้ประกาศชำระเงินต้นและดอกเบี้ยล่าช้าของพันธบัตรมูลค่ารวม 600 พันล้านดองที่บริษัทออกเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2021 และครบกำหนดชำระในวันที่ 11 มิถุนายน 2024

เมื่อเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่ยากลำบาก ธุรกิจจำนวนมากต้องจัดการกับหนี้พันธบัตรโดยการเจรจากับนักลงทุนและผู้ถือพันธบัตรเพื่อขยายระยะเวลาพันธบัตรออกไปเป็นระยะเวลาหนึ่ง

บริษัท Hung Thinh Land กล่าวว่า เนื่องจากการพัฒนาที่ไม่เอื้ออำนวยในตลาดการเงินและอสังหาริมทรัพย์ ทำให้บริษัทไม่สามารถจัดหาเงินทุนเพื่อชำระเงินต้นและดอกเบี้ยของพันธบัตรได้ทันเวลาเมื่อเทียบกับแผนที่กำหนดไว้ ก่อนหน้านี้ บริษัทแห่งนี้มีการซื้อคืนพันธบัตรบางส่วนก่อนกำหนด 3 ครั้งในเดือนพฤษภาคม 2567 โดยมีมูลค่ารวม 72.4 พันล้านดอง และยังมีพันธบัตรอีก 527.6 พันล้านดองที่ไม่สามารถซื้อคืนได้ทันเวลา

ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคมปีนี้ ที่ดิน Hung Thinh ยังมีพันธบัตรที่จะครบกำหนดอีก 8 ฉบับ โดยมีมูลค่าคงค้างรวมอยู่ที่ประมาณ 2,250 พันล้านดอง พันธบัตรเหล่านี้ส่วนใหญ่ได้รับการไถ่ถอนบางส่วนก่อนครบกำหนด

นอกจาก Hung Thinh Land แล้ว ธุรกิจอื่นๆ เช่น DCT Partners Vietnam, Ngoc Minh Investment and Real Estate Company Limited และ Novaland ก็ถูกจัดให้อยู่ในรายชื่อบริษัทที่มีพันธบัตรความเสี่ยงสูงโดย Vietnam Investment Rating Joint Stock Company (VIS Rating) โดยมีมูลค่าพันธบัตร 5,800 พันล้านดอง ซึ่งจะชำระเงินต้นและดอกเบี้ยล่าช้าในเดือนมิถุนายน 2567 เนื่องจากกระแสเงินสดที่อ่อนแอและแหล่งเงินสดที่หมดลง

อัตราดอกเบี้ยของหุ้นกู้ของบริษัทที่มีอันดับความน่าเชื่อถือยังอยู่ในระดับต่ำ

VIS Rating กล่าวว่าในเดือนนี้ พันธบัตร 41 รหัสจาก 34 องค์กรผู้ออกพันธบัตร มูลค่า 23,000 พันล้านดอง จะครบกำหนดชำระหนี้ คาดการณ์ว่ามีความเสี่ยงในการชำระเงินต้น/ดอกเบี้ยล่าช้าราว 6,900 พันล้านดอง หรือคิดเป็น 30% พันธบัตรชำระล่าช้าครั้งแรกเสี่ยงสูง มูลค่า 1,100 พันล้านดอง จากผู้ออกในกลุ่มอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย VIS Rating ระบุว่าผู้ออกหุ้นกู้เหล่านี้มีอัตรากำไรเฉลี่ยต่ำกว่า 10% หรือติดลบในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา และแหล่งเงินสดที่ใช้ชำระหนี้ที่ครบกำหนดก็หมดลง

ภายใน 12 เดือนข้างหน้า จากการจัดอันดับของ VIS พันธบัตรที่ยังไม่ได้ชำระประมาณ 19% มูลค่ารวม 216,000 พันล้านดองจะครบกำหนดชำระ คาดว่า 9% เป็นพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงในการชำระเงินล่าช้า โดยส่วนใหญ่จะอยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยและก่อสร้าง

“ตลาดตราสารหนี้เริ่มมีสัญญาณบวกบ้างแล้ว เนื่องจากการออกตราสารหนี้เริ่มกลับมาคึกคักอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นในตลาดยังไม่ดีขึ้น เนื่องจากจำนวนตราสารหนี้ของบริษัทที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถืออยู่ในระดับต่ำ” VIS Rating ระบุ

ตามที่ผู้สื่อข่าวของหนังสือพิมพ์การลงทุนได้รายงานว่า ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนอย่างหนัก บริษัทต่างๆ จำนวนมากได้ดำเนินการจัดการหนี้พันธบัตรโดยการเจรจากับผู้ลงทุนและผู้ถือพันธบัตรเพื่อขอขยายระยะเวลาการชำระคืนพันธบัตรออกไป จัดการหลักประกันของพันธบัตรเพื่อการชำระคืน แลกเปลี่ยนพันธบัตรกับสินทรัพย์อื่น...

ตัวอย่างเช่น เมื่อไม่นานนี้ Khai Hoan Land ได้ขยายระยะเวลาพันธบัตรออกไปอีก 1 ปี หลังจากขยายระยะเวลาออกไปอีก 1 ปีในปี 2023 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Khai Hoan Land เพิ่งอนุมัติการขยายระยะเวลาพันธบัตรตามรหัส KHGH2123001 ไปจนถึงวันที่ 5 เมษายน 2025 โดยปรับอัตราดอกเบี้ยเป็น 12% ต่อปี ณ สิ้นปี 2566 Khai Hoan Land มีพันธบัตรคงค้าง 3 ฉบับ มูลค่าที่ตราไว้รวม 840,000 ล้านดองเวียดนาม

การขยายเวลาถือเป็นวิธีแก้ปัญหาชั่วคราว เนื่องจากการเจรจาขยายเวลาจะเพียงทำให้การชำระเงินล่าช้า และในหลายๆ กรณีอาจทำให้ธุรกิจต้องเสียอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ทุนที่ระดมได้จากพันธบัตรของบริษัทต่างๆ จะยังคงมีอยู่อย่างจำกัด โดยส่วนใหญ่จะเป็นของบริษัทขนาดใหญ่ที่มีชื่อเสียงดีและมีหลักประกันทางกฎหมายที่ชัดเจน

ที่มา: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html