หลังจากเกิดวิกฤตหลายครั้ง ธนาคารขนาดเล็กในสหรัฐฯ เผชิญปัญหาใหญ่

หุ้นของ PacWest Bancorp ร่วงลง 50% หลังจากธนาคารประกาศว่ากำลังพิจารณาการขายหุ้น นอกจากนี้ ธนาคาร Western Alliance Bank ในเมืองฟีนิกซ์ ยังต้องการความช่วยเหลือ เนื่องจากถูกบังคับให้ระงับธุรกรรมหลายครั้ง

หุ้นของ PacWest และ Western พุ่งขึ้น 82% และ 49% ตามลำดับก่อนหน้านี้ แต่หลังจากนั้นก็กลับมาลดลงอีกครั้ง

“ผู้ฝากเงินในธนาคารภูมิภาคสูญเสียความเชื่อมั่น พวกเขากำลังสูบเงินทุนจากธนาคารและผลักดันให้ธนาคารเข้าสู่ภาวะล้มละลาย” ชาร์ลส์ กาสปาริโน นักข่าวของนิวยอร์กโพสต์กล่าว

นายอามิต เซรู อาจารย์ด้านการเงินจากโรงเรียนธุรกิจสแตนฟอร์ด กล่าวว่า การที่ธนาคาร JP Morgan ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ช่วยเหลือ First Republic ยังไม่เพียงพอที่จะช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับระบบธนาคารได้

เล็กเกินไปที่จะประสบความสำเร็จ

ความวุ่นวายที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้มุ่งเป้าไปที่ธนาคารที่มีอันดับต่ำกว่ายักษ์ใหญ่บนวอลล์สตรีทเพียงไม่กี่ระดับ ซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนที่สำคัญสำหรับธุรกิจของอเมริกา

ภายหลังวิกฤตการณ์ในปี 2008 สถาบันการเงินยักษ์ใหญ่หลายแห่งได้รับการช่วยเหลือจากการถูกมองว่า “ใหญ่เกินกว่าจะล้มเหลวได้” และผู้กำหนดนโยบายและหน่วยงานกำกับดูแลจึงมุ่งเน้นไปที่การทำให้แน่ใจว่าธนาคารเหล่านี้ดำเนินงานอย่างปลอดภัยยิ่งขึ้น ในขณะเดียวกัน สิ่งที่จะเกิดขึ้นหากธนาคารบางแห่ง “เล็กเกินไปจนไม่สามารถเติบโตได้” ก็ไม่ใช่เรื่องน่ากังวล

การเงิน - ธนาคาร - หลังจากเกิดวิกฤตหลายครั้ง ธนาคารขนาดเล็กในสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับปัญหาใหญ่ — การล้มละลายของธนาคาร Silicon Valley (SVB) เมื่อวันที่ 10 มีนาคม ได้ก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ความเชื่อมั่นไม่เพียงแต่ในสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังลามไปยังภูมิภาคอื่นๆ ของโลกอีกด้วย ภาพ: NPR

“เล็ก” ที่นี่เป็นเพียงคำสัมพันธ์เท่านั้น ความวุ่นวายที่เกิดขึ้นล่าสุดในอุตสาหกรรมการธนาคารของสหรัฐฯ มุ่งเน้นไปที่ธนาคารที่มีสินทรัพย์ตั้งแต่ 10,000 ล้านดอลลาร์ ไปจนถึงธนาคารอย่าง Silicon Valley Bank (SVB) และ First Republic ที่มีสินทรัพย์ราวๆ 200,000 ล้านดอลลาร์

ตัวเลขเหล่านี้เพียงพอที่จะทำให้ธนาคารเหล่านี้ติดอันดับธนาคาร 20 อันดับแรกของสหรัฐฯ แต่ก็ยังเทียบไม่ได้เลยกับธนาคาร 4 อันดับแรกของประเทศนี้ที่มีสินทรัพย์นับล้านล้านดอลลาร์

จำนวนเงินที่ JPMorgan ใช้จ่ายในการซื้อ First Republic จาก Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ไม่ถือเป็นจำนวนเงินอะไรเลยเมื่อเทียบกับสินทรัพย์เกือบ 4 ล้านล้านดอลลาร์ของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกา

มีความหวังว่าเงาที่ปกคลุมธนาคารในภูมิภาคอาจจะหายไป เมื่อปัญหาสาธารณรัฐครั้งแรกได้รับการแก้ไข ท้ายที่สุดแล้ว ทั้ง First Republic และ SVB ต่างก็มีปัญหาเฉพาะตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งปริมาณเงินฝากที่ไม่ได้รับการประกันจำนวนมาก ซึ่งทำให้ลูกค้าเสี่ยงต่อการถอนเงินจำนวนมากเมื่อพวกเขารู้สึกกังวล

อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังไม่สามารถระงับความกังวลของลูกค้าดังกล่าวได้ ดัชนี KBW Regional Bank ลดลง 30% นับตั้งแต่ต้นปี และลดลง 9.5% ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม ซึ่งเป็นวันที่ JPMorgan เข้าซื้อกิจการ First Republic

นี่ไม่ใช่แค่ความกังวลของผู้ถือหุ้นธนาคารเท่านั้น โดยทั่วไปแล้วธนาคารระดับภูมิภาคเป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับธุรกิจขนาดเล็ก ดังนั้น หากธนาคารเหล่านี้อ่อนแอลง ธุรกิจขนาดเล็กก็จะกู้ยืมเงินได้ยากขึ้น พวกเขาอาจต้องหันไปหาธนาคารที่ใหญ่กว่า หรือบังคับให้ธนาคารขนาดเล็กควบรวมกิจการกัน

หลายคน "ประเมินความสำคัญของธนาคารเหล่านี้ต่อระบบนิเวศทางการเงินของเราต่ำเกินไป" เจเลน่า แม็กวิลเลียมส์ อดีตประธาน FDIC กล่าว

สูญเสียครั้งใหญ่

First Republic Bank ค้นพบช่องทางเฉพาะในกลุ่มลูกค้าระดับไฮเอนด์ ขณะที่ SVB ได้กลายเป็นผู้เชี่ยวชาญในการจัดหาเงินทุนให้กับธุรกิจสตาร์ทอัพ

เมื่อพวกเขามีเงิน ธนาคารเหล่านี้มักจะเลือกเส้นทางที่ปลอดภัยด้วยการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลหรือเสนอสินเชื่อที่อยู่อาศัยให้กับลูกค้าที่มีคะแนนเครดิตสูง อย่างไรก็ตาม ตราสารหนี้เหล่านี้มีอายุยาวนานกว่า ซึ่งทำให้ธนาคารต้องเผชิญความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

ในการดำเนินการเหล่านี้ ธนาคารมักจะเดิมพันว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เพิ่มขึ้นมากเกินไปและเร็วเกินไป อย่างไรก็ตาม SVB และ First Republic เดิมพันผิด ในปี 2565 ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้เปลี่ยนนโยบายเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวจากใกล้ศูนย์ ภายในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2566 ธนาคารกลางของสหรัฐได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อ้างอิงเป็น 5% ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ พ.ศ. 2550

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดทำให้ธนาคารในสหรัฐฯ ขาดทุนทางกระดาษ 620,000 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2022 ธนาคารจะไม่เสี่ยงหากสามารถถือหลักทรัพย์ที่ขาดทุนได้จนถึงวันครบกำหนด แต่หากลูกค้าถอนเงินออกเป็นจำนวนมาก ธนาคารจะต้องขายหลักทรัพย์นั้นในราคาที่ขาดทุน ทำให้ธนาคารล้มละลาย

การเงิน - การธนาคาร - หลังจากเกิดวิกฤติหลายครั้ง ธนาคารขนาดเล็กในสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับปัญหาใหญ่ (รูปที่ 2) — ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ถึงเดือนพฤษภาคม 2023 เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้จากใกล้ศูนย์เป็น 5-5.25% เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ภาพ: โคเรียไทมส์

ธนาคารที่ล้มละลายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาต้องเผชิญกับแรงกดดัน เนื่องจากลูกค้าเริ่มตระหนักถึงความสูญเสียที่จะเกิดขึ้น หรือตัดสินใจย้ายเงินไปยังธนาคารอื่นที่ให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

เริ่มต้นด้วยราคาหุ้นของธนาคารที่ตกต่ำจนทำให้เกิดความสงสัยมากขึ้น จากนั้นเงินฝากก็ยังคงค่อนข้างคงที่ และสถานการณ์ก็ค่อยๆ สงบลง แต่หลังจากนั้นก็กลับพุ่งสูงขึ้นอีกครั้งเมื่อความตื่นตระหนกยังคงดำเนินต่อไป

ในขณะที่ธนาคารขนาดเล็กต้องเผชิญกับปัญหานี้ ธนาคารขนาดใหญ่กลับสามารถหลีกเลี่ยงความเจ็บปวดนี้ได้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะธนาคารเหล่านี้ต้องอยู่ภายใต้กฎและการกำกับดูแลที่เข้มงวดกว่า นอกจากนี้ พวกเขามักจะมีเงินทุนมากกว่า และมีวิธีการมากมายในการเอาสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนต่ำออกจากงบดุลโดยการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์หรือขายสินทรัพย์

มีการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องว่าวิกฤตธนาคารเป็นผลมาจากการที่เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไปหรือเป็นผลจากการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น แต่เมื่อธนาคารเผชิญกับภาวะตึงเครียด ธนาคารอาจล้มละลายได้โดยที่ไม่สามารถคาดเดาได้ ตาม ที่ Seth Carpenter หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกของ Morgan Stanley กล่าว

เหงียน เตี๊ยต (ตามรายงานของ The Week, Bloomberg)

แหล่งที่มา