ธุรกิจยังคงแบกรับภาระต้นทุนดอกเบี้ย

แม้ว่าภาพกำไรจะบันทึกการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยถือเป็นปัญหาที่น่ากังวลในไตรมาสที่แล้ว การกระจายแหล่งเงินทุนจากช่องทางการจัดหาและการแบ่งปันจากอุตสาหกรรมการธนาคารถือเป็นการสนับสนุนธุรกิจ

แม้ว่าภาพกำไรจะบันทึกการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง แต่การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยถือเป็นปัญหาที่น่ากังวลในไตรมาสที่แล้ว การกระจายแหล่งเงินทุนจากช่องทางการจัดหาและการแบ่งปันจากอุตสาหกรรมการธนาคารถือเป็นการสนับสนุนธุรกิจ

ปี 2024 ถือเป็นปีแห่งการพลิกผันของกิจกรรมทางธุรกิจของ TNG Investment and Trading JSC กำไรของบริษัทสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มนี้เพิ่มขึ้นมากกว่า 44% แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้นเพียง 9% เท่านั้น สาเหตุหลักคืออัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น การลงทุนด้านเทคโนโลยีและทรัพยากรบุคคลช่วยให้บริษัทปรับปรุงผลผลิตของแรงงานได้ ในเวลาเดียวกัน ต้นทุนการผลิตยังได้รับการปรับให้เหมาะสมด้วยมาตรการปรับปรุงกระบวนการผลิตและการบริหารจัดการ" นายเหงียน วัน ทอย ประธานกรรมการบริหาร TNG กล่าว

อย่างไรก็ตาม ควบคู่ไปกับการขยายตัวของรายได้ ค่าใช้จ่ายทางการเงินในปี 2567 ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 14% เช่นกัน ด้วยอัตราส่วนต้นทุนทางการเงินต่อรายได้ที่ต่ำ (ต่ำกว่า 5%) แม้ว่าตัวเลขนี้จะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2566 แต่กำไรของ TNG ก็ไม่ได้รับผลกระทบมากนักเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

สถิติจากบริษัทหลักทรัพย์ VNDirect ที่นำเสนอบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จำนวน 1,000 บริษัท แสดงให้เห็นว่ากำไรในปี 2567 จะเติบโตอย่างน่าประทับใจเช่นกัน (เกือบ 18%) โดยกำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาส 4 ปี 2567 เพิ่มขึ้น 27.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ถือเป็นการเติบโตต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 5 อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากภาพกำไรที่สดใสแล้ว การเติบโตของค่าใช้จ่ายทางการเงินก็เป็นจุดที่ควรสังเกตเช่นกัน

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญจาก VNDirect ระบุ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 5 ไตรมาส สาเหตุมาจากความต้องการสินเชื่อขององค์กรที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเพื่อขยายการผลิตในบริบทของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2567 อยู่ที่ 74.6% เพิ่มขึ้นจาก 74% ในไตรมาสสุดท้ายของปี ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect ประเมินว่านี่เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมาก อัตราส่วนเลเวอเรจยังคงเพิ่มสูงขึ้นแม้จะมีต้นทุนดอกเบี้ยสูง เนื่องจากความต้องการสินเชื่อที่แข็งแกร่ง

ในบริษัทขนาดใหญ่บางแห่ง กิจกรรมการลงทุนและการขยายธุรกิจทำให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและคิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญเมื่อเทียบกับรายได้ทั้งหมด ด้วยขนาดสินทรัพย์ที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่องและความต้องการสินเชื่อทุนเพื่อการระดมทุน ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและการออกพันธบัตรของ Vinhomes ในปี 2567 จะสูงถึงมากกว่า 7,300 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเกือบ 2.4 เท่าจากปีก่อน อย่างไรก็ตาม ด้วยการเติบโตจากรายได้จากการโอนอสังหาริมทรัพย์ และรายได้จากสัญญาการลงทุนและความร่วมมือทางธุรกิจ กำไรหลังหักภาษีของ "ยักษ์ใหญ่" นี้ยังคงเพิ่มขึ้น 4.5% แตะระดับมากกว่า 35,052 พันล้านดอง

เนื่องจากต้องพึ่งพาเงินทุนหนี้ในสัดส่วนที่มาก ผลประกอบการทางธุรกิจของบริษัทบางแห่งจึงผันผวนอย่างมากกับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ธุรกิจหลักของกลุ่ม Duc Long Gia Lai รายงานขาดทุนสุทธิ อย่างไรก็ตาม ความจริงที่ว่าบริษัทนี้ชำระหนี้เงินต้นและได้รับการยกเว้นดอกเบี้ยจากธนาคารในขณะที่การดำเนินธุรกิจยังคงประสบปัญหาอยู่ ส่งผลให้มีแหล่งรายได้เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน ด้วยเหตุนี้กลุ่มบริษัทจึงรายงานกำไรหลังหักภาษีมากกว่า 250 พันล้านดอง

อย่างไรก็ตาม ธุรกิจขาดทุนมาหลายปีแล้ว และต้องเสียดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายในการบริหารธุรกิจเป็นจำนวนมาก ทำให้ Duc Long Gia Lai ยังคงมีผลขาดทุนสะสมสูงถึง 2,450 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2567 ในทางตรงกันข้าม ผลประกอบการของ Hoang Anh Gia Lai ในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 ลดลงมากกว่า 80% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกัน เพราะไม่ได้รับดอกเบี้ยลดลงเหมือนปีที่แล้วอีกต่อไป

คุณอีวาน แทน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ S&P Global Ratings แบ่งปันความคิดเห็นในการประชุมเชิงปฏิบัติการเรื่อง “Vietnam Credit Focus 2025: การเติบโต สินเชื่อ และตลาดทุนในยุคใหม่” โดยประเมินว่าจุดอ่อนประการหนึ่งของบริษัทในเวียดนาม แม้จะอยู่ในกลุ่มของบริษัทขนาดใหญ่ ก็คือสัดส่วนของแหล่งทุนที่มีแนวโน้มไปทางเงินกู้ระยะสั้น หนี้ครึ่งหนึ่งขององค์กรขนาดใหญ่เป็นหนี้ระยะสั้น ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วนสองเท่าของหลายๆ ประเทศในภูมิภาค ตลาดทุนภายในประเทศต้องใช้เวลาในการเจาะลึก

การลดการพึ่งพาเงินกู้และการกระจายแหล่งเงินทุนเป็นสิ่งที่องค์กรขนาดใหญ่หลายแห่งมุ่งหวัง หลังจากช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นหลักค่อนข้างสงบแล้ว บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งในตลาดหลักทรัพย์ก็เริ่มดำเนินการตามแผนการออกหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมหรือทำ IPO ของบริษัทในเครือเพื่อระดมทุนจากการขายหุ้นเพิ่มเติม

เกี่ยวกับช่องทางการระดมเงินทุนผ่านสินเชื่อธนาคาร ในคำสั่งที่ 05/CT-TTg เกี่ยวกับภารกิจหลักและทางแก้ไข การก้าวหน้าเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและเร่งการเบิกจ่ายเงินลงทุนสาธารณะ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของประเทศที่ 8% หรือมากกว่าในปี 2568 จำเป็นต้องมีการติดตามและกำกับดูแลอย่างใกล้ชิดในการพัฒนาการระดมเงินทุนและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ เพื่อลดระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ สร้างเงื่อนไขให้ประชาชนและธุรกิจเข้าถึงเงินกู้ในต้นทุนที่เหมาะสม ราคาทุนถูกเพื่อฟื้นฟูและพัฒนาการผลิตและธุรกิจ และส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน นายกรัฐมนตรีได้กำชับสถาบันสินเชื่อให้ดำเนินการลดต้นทุนต่อไป และยินดีแบ่งกำไรส่วนหนึ่งเพื่อพยายามลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

ที่มา: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html