 |
| Китайский юань уверенно движется к тому, чтобы стать одной из основных мировых валют и серьезным конкурентом доллара США. (Источник: Гетти) |
Путь к дедолларизации, безусловно, ускоряется. За последние несколько недель все чаще говорят о том, что доллар вскоре потеряет статус доминирующей международной валюты.
Позиция юаня резко возросла.
Недавно премьер-министр Малайзии Анвар Ибрагим заявил, что «у Малайзии нет причин продолжать зависеть от доллара США», в то время как Китай приветствовал переговоры по Азиатскому валютному фонду. В то же время объем международных сделок в юанях (RMB) увеличился, а Китай и Франция недавно завершили первую сделку по сжиженному природному газу (СПГ) в юанях.
Кроме того, Китай и Саудовская Аравия также договорились о строительстве нефтеперерабатывающего завода стоимостью 83,7 млрд юаней без какой-либо оплаты в долларах США. В 2022 году российские компании выпустили облигации, номинированные в юанях, на рекордную сумму в 7 миллиардов долларов.
Российско-украинский конфликт может дать китайскому юаню необходимый импульс для того, чтобы стать основной мировой валютой и серьезным конкурентом доллару США. Масштабы и быстрый рост экономики Китая впечатляют.
Страна Северо-Восточной Азии уже более четверти века сохраняет одни из самых высоких в мире темпов экономического роста, вытащив более 800 миллионов человек из нищеты всего за несколько десятилетий.
Китай также является крупнейшим в мире экспортером и важнейшим торговым партнером Японии, Германии, Бразилии и многих других стран. По рыночным обменным курсам экономика Китая является второй по величине в мире после США, но крупнейшей в мире по паритету покупательной способности.
В настоящее время юань является пятой по объему торгов валютой в мире. Это феноменальный рост с 35-го места в 2001 году. По состоянию на апрель 2023 года юань также является пятой наиболее используемой валютой в мировых платежах, поднявшись с 30-го места в начале 2011 года.
Более того, юань заменил евро и стал вторым по величине источником валютных резервов Бразилии. Поэтому, по мнению многих, неудивительно слышать о «свержении» доллара США и неизбежном его захвате китайской национальной валютой.
Однако юань по-прежнему отстает как основная мировая валюта. Приведенные выше оценки могут вводить в заблуждение. Средний объем торговли юанем по-прежнему составляет менее одной десятой от объема торговли долларом. Кроме того, почти все транзакции осуществляются в долларах США, и лишь очень немногие транзакции совершаются в других валютах.
А когда речь идет о глобальных платежах, фактическая доля юаня составляет всего 2,3% по сравнению с 42,7% для доллара и 31,7% для евро. К концу 2022 года на юань будет приходиться менее 3% мировых валютных резервов по сравнению с 58% у доллара США и 20% у евро.
Господство доллара США
Возвращаясь к истории, начиная с 1975 года, вопрос дедолларизации поднимался многими людьми. В ходе исследования люди нашли ряд статей на английском языке, в которых говорилось, что Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК) стремится разорвать все связи с долларом США.
Министр нефти Кувейта в то время объявил о планах разрешить устанавливать цены на нефть в нескольких валютах (не уточняя, в каких именно), помимо доллара США. Конечно, план не осуществился.
 |
| Будучи основной резервной валютой мира, доллар США занимает столь важное положение в мировой торговле, что его трудно превзойти какой-либо другой валюте. (Источник: Синьхуа) |
Похожий случай произошел в 2019 году, когда были подписаны первые нефтяные контракты в юанях. Это считается новым шагом на пути к дедолларизации в мире. Однако пока этот план не увенчался успехом.
В настоящее время около 90% сделок с нефтью совершаются в долларах США, а по данным отчета Банка международных расчетов (БМР), почти 88% международных сделок совершаются в долларах США. В конечном итоге доллар, конечно же, не уступил своего лидерства.
Будучи основной резервной валютой мира, доллар США занимает столь важное положение в мировой торговле, что его трудно превзойти какой-либо другой валюте. Уникальным преимуществом доллара США является то, что большая часть мирового долга выпущена в этой валюте. Чтобы погасить долг в долларах США, нужно им владеть. Это создает глобальную зависимость от доллара.
Аналогичным образом, большая часть мировой торговли нефтью осуществляется в долларах США, особенно на Ближнем Востоке. Несмотря на недавние предположения о том, что система нефтедоллара (другое название доллара США) может оказаться под угрозой, это еще один путь глобальной зависимости от доллара США, и заменить его будет очень сложно.
В 2022 году было объявлено, что Саудовская Аравия рассмотрит возможность использования юаня вместо доллара для продажи нефти Китаю, что вызвало разговоры о постдолларовом мире. В последнее время появились сообщения о готовности Китая и России бросить вызов нефтедоллару.
Однако, несмотря на слухи и домыслы, доллар США остается доминирующей валютой в нефтяных сделках на протяжении более 50 лет, в то время как менее 3% мировых нефтяных сделок совершаются в китайских юанях. Доллар США пока остается стабильным.
Кроме того, существует ряд фундаментальных структурных факторов, которые поддерживают глобальную валютную систему, ориентированную на доллар США. Американская валюта выигрывает от чрезвычайной ликвидности, а юань — нет. Доллар США является свободно конвертируемой валютой, в то время как внутренняя валюта Китая не имеет такой привилегии.
По сути, США обладают самой мощной экономикой и армией в мире, а также являются крупнейшим производителем сырой нефти в мире. Все это дает Китаю явный стимул держаться за доллар.
Еще одним фактором, подтверждающим доминирование доллара, является роль военного сотрудничества. В октябре 2022 года экономист Федеральной резервной системы США (ФРС) Колин Вайс опубликовал результаты исследования корреляции между долей доллара США в валютных резервах страны и военными отношениями этой страны с США. Г-н Вайс пояснил, что три четверти мировых резервов долларов США принадлежат странам, имеющим давние военные связи с Вашингтоном.
Таким образом, даже в маловероятном случае, если доля доллара США в международной торговле и структуре долга сократится, у американской валюты будут все возможности сохранить свое доминирование.
Однако не следует неправильно понимать сильную позицию доллара США как непоколебимой международной валюты. В долгосрочной перспективе единственный способ для США удовлетворить растущий мировой спрос на безопасные активы — это расширить свои финансовые возможности. Это может подорвать доверие инвесторов к доллару США, что приведет к волатильности и самопроизвольному кризису.
Зависимость от доллара США как от единой валюты также создает очевидные дисбалансы как для США, так и для зависимых стран. Он истощает внутренние промышленные мощности крупнейшей в мире экономики в обмен на расширение своего политического и военного влияния за рубежом.
Тем не менее, если не произойдет кардинального изменения экономической и геополитической мощи, доллар США, скорее всего, останется основой мировой экономики в обозримом будущем.
На протяжении столетий одна резервная валюта заменялась другой, но в этом столетии этого не произойдет. Мир постепенно движется к более децентрализованной глобальной валютной системе, в которой доллар США сохранит свои позиции основной резервной валюты наряду с рядом конкурентов, включая китайский юань. Такое естественное решение принесет пользу мировой экономике, но наибольший выигрыш все равно получат Соединенные Штаты.
Источник
Комментарий (0)