FECON(FCN)과 6년 연속 사업 계획 위반 위험

FECON, 5년 연속 사업계획 완료 실패

FECON JSC(코드: FCN)는 수백억 VND에서 수천억 VND에 이르는 대규모 계약을 다수 체결한 건설 사업 분야의 유명 기업입니다. 주식 시장에서 FECON의 Pham Viet Khoa 회장은 결코 실행되지 않는 "재미있는" 사업 계획을 만드는 것으로 유명합니다.

구체적으로 2019년부터 2023년까지 FECON은 연간 사업 계획을 계속해서 위반했습니다. 2019년에 회사는 2,210억 VND의 이익을 달성했으며, 이는 연간 목표의 62%를 달성한 수치입니다. 2020년에는 이익이 40% 감소해 1,336억 VND에 그쳤으며, 이는 계획의 57%를 완료한 수준입니다.

FECON의 계획 완료율은 감소하고 있으며, 5년 동안 단 한 번도 계획을 달성하지 못했습니다.

2021년 FECON의 이익은 47%나 급락해 708억 VND에 그쳤으며, 이는 올해 목표의 40.4%에 해당합니다. 코로나19 팬데믹이 발생한 지 올해로 3년째이므로 FECON의 사업 활동에 영향을 미친 것은 당연한 일입니다.

그러나 전염병 상황이 통제되는 2022년에 들어서면서 FECON은 2,800억 VND의 이익이라는 야심 찬 목표를 세웠습니다. 실제 실적은 516억 원에 그쳤는데, 이는 올해 목표의 18%에 불과합니다.

2023년 사업 결과는 더 나빴습니다. FECON은 연초에 세운 계획보다 28% 낮은 420억 VND의 손실을 보고했습니다.

망가진 사업 계획의 '전통'이 6년차를 맞이할까?

FECON은 2024년에도 전년 대비 39% 증가한 4조 VND의 매출과 600억 VND의 세후 이익을 달성하며 매우 높은 목표를 계속 설정하고 있습니다. 그러나 2024년 1분기의 부진한 사업 실적을 보면 이 회사가 사업 계획을 어긴 지 6년째가 될 가능성이 크다.

FECON의 2024년 1분기 사업 실적 보고서는 전년 대비 변동 없이 6,116억 VND의 수익을 기록했습니다. 매출원가의 증가로 인해 매출총이익은 21.2% 감소하여 968억 VND를 기록했습니다.

Pham Viet Khoa 의장의 FECON(FCN)과 6년 연속 계획 실패 위험(사진 TL)

해당 기간 동안 기록된 재정수입은 90억 달러였다. 재정 비용은 480억 VND로 줄었고, 구조는 주로 이자 비용으로 구성되었습니다. 하지만 판매비와 관리비는 모두 증가해 각각 52억 VND와 497억 VND를 기록했습니다.

모든 비용과 세금을 공제한 후 FECON의 세후 이익은 6억 3,500만 VND로 같은 기간 대비 77.4% 감소했습니다. 모회사의 세후 이익은 74억 VND의 적자를 냈습니다.

위와 같은 결과로, FECON은 올해 이익 계획의 1%만 달성했습니다. 올해 말까지 획기적인 진전이 없다면 FECON은 6년 연속으로 사업 계획에 실패할 가능성이 매우 높습니다.

1조 달러 입찰 성공 소식에도 FCN 주가는 여전히 바닥으로 '폭락'

2023년 마지막 달, FECON은 총 가치가 3조 3,000억 VND가 넘는 일련의 새로운 프로젝트에 대한 입찰에서 회사가 수주했다는 좋은 소식을 주주들에게 발표했습니다.

인프라 건설 부문에서 FECON은 1,000억 VND 규모의 "피닉스 부두 지역 투자 프로젝트 - 붕앙 항구"(부두 5, 6)에 대한 수주 증명서를 받았습니다. 피닉스 항만 프로젝트는 하띤성, 끼로이현, 끼안읍, 붕앙 경제구역에 위치하고 있습니다.

또한 FECON은 Javico와 Tung Phat과 힘을 합쳐 국도 1A와 도시의 Le Duan 거리를 연결하는 철도 고가도로를 건설하는 계약을 체결했습니다. 푸리, 하남성의 자산 가치는 2300억입니다.

이 회사는 또한 하노이 쩐낌쑤옌 10번지에 광닌성 경찰본부와 행정본부를 건설하는 계약을 체결했다고 발표했습니다. 두 패키지의 총 가치는 1조 달러가 넘습니다.

또 다른 주목할 만한 프로젝트는 CT2 Co Linh Long Bien Hanoi Building Project(주거 구역 및 투딘 스포츠 및 엔터테인먼트 구역)에서 지하 및 전기 기계 구조물을 건설하고 상부 구조물, 실내 마감 및 조경을 건설하는 것입니다. 전체 패키지 가치는 9000억이 넘습니다.

마지막으로 합작 투자 회사인 VINACO-FECON-Thanh Ngan-Nam Hai는 후에 투안안 신도시 지역의 인프라에 속하는 B5 재정착 지역 프로젝트의 전체 건설 및 장비를 위한 패키지 번호 14를 받았습니다. 프로젝트 가치는 873억 VND입니다.

많은 고부가가치 신규 프로젝트를 받고 있지만, FECON의 자본 구조를 확보하는 것은 정말 걱정스러운 일입니다. 2024년 1분기 말 현재 FECON은 5조 1,090억 VND의 부채를 기록했는데, 이는 현재 자본의 거의 두 배에 가깝습니다.

자본구조상 부채의 규모가 높은 수준이므로 이자율이 급등하게 됩니다. 1분기 말 현재 단기 및 장기 부채 총액은 2조 8,150억 VND로 자본보다 훨씬 높습니다. 이 회사는 1분기에만 476억 VND의 이자를 지불해야 했습니다.

위와 같은 사태 전개에 따라 FECON의 FCN 주가는 계속해서 바닥으로 "폭락"했습니다. 2024년 7월 29일 거래 세션에서 FCN 코드는 주당 13,100 VND의 가격을 기록했으며, 이는 2023년 9월에 기록한 최고치에 비해 30% 하락한 수치입니다.

출처: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-va-nguy-co-vo-ke-hoach-kinh-doanh-6-nam-lien-tiep-post305325.html