長年の取引履歴を見ると、9 月と 10 月は株式市場にとって通常、好調な時期ではないことがわかります。多くの専門家は待って慎重になるよう勧めているが、その間も注目すべきニュースはたくさんある。
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| 近年、VN指数は9月に低下することが多い。写真: ドゥック・タン |
晩秋の幽霊
「5月に売って立ち去れ」は、5月に株式市場から撤退するためのアドバイスと戦略を表す株式市場での一般的な格言であり、投資家にとってもはや珍しいものではない。しかし、過去10年間の米国とベトナムの株式市場のパフォーマンスを振り返り、VPバンク証券会社の市場戦略ディレクター、トラン・ホアン・ソン氏は、9月と10月は投資家にとって「悪夢」だったと語った。
この専門家の統計によると、過去 4 年間、9 月は S&P 500 指数のパフォーマンスが非常に低くなっています。過去 10 年間の長期サイクルを計算すると、平均して、9 月は S&P 500 にとって年間で最もパフォーマンスが低い月となります。同様に、VN-Index も近年 9 月に減少しました。 「これも季節的な要因だと思います。 「ベトナムでは、3月、4月、9月、10月はパフォーマンスが低下することが多い」とソン氏は語った。
JBSV証券会社のブローカー部門ディレクターであるグエン・チュン・ドゥ氏も、9月から10月にかけての「呪い」を強調しています。ドゥ氏は、WeTalk番組「2024年末に何に投資すべきか？」で、過去24年間のベトナム市場の統計を共有し、VN指数が10月に下落した場合、通常は年間で最も急激な下落を示す月になると述べた。
現状では、VN-Index はまだ 1,285 ～ 1,300 ポイント付近の抵抗ゾーンを上回っていません。 9月の平均流動性は今年最低水準にとどまったが、2つの外国ETFが2024年第3四半期にポートフォリオ再編を完了したことなどにより、9月20日に取引額が20兆ベトナムドンを超え、わずかに回復した。孫氏によれば、今年の9月は効率の低い月になりそうだ。
2024年9月の第2週、米連邦準備制度理事会（FRB）は過去4年で初めて金利を引き下げるという重要な決定を下し、インフレに対処するために22年ぶりの高水準に金利を引き上げるサイクルに終止符を打った。 ＦＲＢの大幅な利下げは米国経済の景気後退リスクへの懸念によるものだという見方もあるが、多くの専門家は、運営金利を５０ベーシスポイント引き下げることは、全てが手遅れになった後のＦＲＢによる「火消し行動」というよりは、金融政策の遅延影響を回避するための「予防的介入」に近いと考えている。
しかし、歴史を振り返ると、FRBの利下げ時の株式市場は予測できない変動を見せることが多い。 VPBankS の専門家による統計によると、FRB が金利を引き下げた後の 3 ～ 6 か月は、景気後退の有無にかかわらず、市場は上昇する前に下向きの調整期間を経ることが多いことが示されています。孫氏は、FRBの措置の影響を念頭に置き、投資家は9月と10月は様子を見て慎重になるべきだと述べた。
収穫の季節はありますか？
しかし、孫氏によれば、資本フローの循環が変化をもたらす可能性があるという。実際、FRBが金利引き下げを決定した後の最初の週の統計では、世界で最も高い成長を示した上位10の株式市場はすべて2％以上の上昇を記録し、香港証券取引所の指数が5％以上上昇し、フィリピン（+3.27％）、日経225（3.2％）、上海証券取引所（+2.2％）などがその筆頭でした...
先週のベトナムの株式市場の伸びはトップクラスではなかったが、明るい材料は外国資本の戻りだった。外国人投資家は5セッション中4セッションで買い越しとなり、売り越しとなったのは9月20日のみだった。このセッションは、2つの海外ETFファンドがポートフォリオの再構築を終えたセッションでもあった。合計では、純購入額は約1兆2,300億VNDとなり、4週目まで続いた継続的な純売却の連続に終止符が打たれた。
パインツリー証券会社の分析部門責任者、グエン・ドゥック・カン氏は投資新聞の記者に対し、米国が景気後退に陥った場合、ベトナム、特に輸出企業に悪影響が出るだろうと語った。一方、FRBの利下げは為替レートへの圧力を軽減し、それによって中央銀行が現状のような低金利で緩和的な金融政策を維持する能力を高めることになる。カン氏は全体的な影響を評価し、FRBの決定はベトナム経済にもっと良い影響を与えるだろうと述べた。
世界一の経済大国の金融政策の転換が経済や株式市場に与える一般的な影響に加え、ベトナム市場自体にも独自のストーリーがある。今年10月、投資家たちはFTSEラッセルの市場分類の発表を待っている。この格付け機関は過去6年間、ベトナムを株式市場のアップグレード監視リストに載せてきた。今回は順位に変化はありません。
しかし、通達68/2024/TT-BTCの発行により、外国の機関投資家が十分な資金を必要とせずに株式を売買できるようにすることで、この結び目を「解く」ためのいくつかの規定が修正および補足され、2024年11月2日から発効します。これは、FTSEラッセルがベトナム株式市場について肯定的な評価を下す根拠となるだろう。
それに加え、東海地域で30年ぶりの最強の嵐として甚大な被害をもたらしている八木台風は、突然現れて予測できない影響を及ぼす「ブラックスワン」でもある。しかし、VNダイレクト証券会社の分析部門マクロ経済・市場戦略部長のディン・クアン・ヒン氏によると、被害を受けた人々や企業、および嵐後の経済回復に対する政府の予想される支援プログラムを含む成長支援要因が嵐による被害を相殺し、2024年第3四半期のGDP成長を支えるだろうという。輸出入活動は当初の予想よりも好調です。そして、世界的な信用環境は徐々に緩和しました。
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出典: https://baodautu.vn/chung-khoan-va-noi-am-anh-cuoi-thu-d225723.html
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