VN指数は3年ぶりの高値を超え、投資家は注意が必要

VN指数は先週20ポイント以上上昇しました。銀行株が新たな高値を記録。ベトキャップ証券の女性会長は0ドンの給与を受け取る。配当スケジュール。

VN指数が3年ぶりの高水準を記録

先週、株式市場は目覚ましい成長を記録し、VN指数は前週比20.6ポイント上昇して1,326.05ポイントとなり、ほぼ3年ぶりの高値となった。

ポジティブなシグナルは、取引量が20週間平均を大幅に上回り、市場センチメントが1,300ポイントの抵抗レベルを大きく上回ったことを示しています。 HOSEフロアだけでも、先週の総取引額は109兆8,000億ベトナムドンに達し、前週に比べて15.9%以上増加し、7週連続で流動性が増加した。

先週の市場の原動力となったのは、主に銀行、証券、不動産などの主要セクターだった。そのうち、VIC（Vingroup、HOSE）とVCB（Vietcombank、HOSE）が2大寄与株であり、続いてVHM（Vinhomes、HOSE）、CTG（VietinBank、HOSE）、BID（BIDV、HOSE）、MBB（MBBank、HOSE）となっている。

市場のプラス成長

新規株式公開（IPO）を長期間行わなかったヴィンパールがHOSEに上場申請を提出したというニュースは、市場に前向きなシグナルをもたらした。

外国人投資家に関しては、VIB株（VIB、HOSE）の2兆6,000億ドンを超える相対取引とTPB株（TPBank、HOSE）の強い売りにより、過去1週間で外国人投資家による純売りが鈍化した。このブロックでは合計で4,243万戸の純販売戸数となり、総販売額は7,758億9,000万ドンとなり、前週に比べ数量で約41%、金額で69%以上減少した。

専門家によると、ポジティブなセンチメントは維持されており、市場は上昇を続け、1,340～1,360ポイントの強い抵抗ゾーンに向かう可能性があるため、展開が「揺るがされる」リスクがある。

銀行株が同時に史上最高値を超える

市場全体の状況と一致して、主に銀行グループからの一連のVN30銘柄がピークを突破しました。

まず、MBB株（MBBank、HOSE）は5日連続で6％上昇し、1株当たり24,500ドンまで上昇し、史上最高値を記録しました。 3月7日の取引セッションの流動性は4,740万取引単位を超え、過去10日間の平均の2.5倍に達した。

次に、ACB株（ACB、HOSE）も、先週の最終セッションで1％上昇し、1株あたり26,650 VNDに達し、過去最高値を上回りました。取引量が1,070万枚と前期比で大幅に増加し、流動性も向上した。

CTG（VietinBank、HOSE）も、3月7日の取引で1.8％上昇し、1株当たり42,400ドンとなり、前向きなシグナルを示した。この価格で、VietinBankの資本金は227兆6,880億ベトナムドンに達し、新たな記録を樹立した。

証券会社によると、2025年には、特に政府が非常に高い経済成長率を設定するという野心的な状況において、銀行業界は経済成長を促進する上で引き続き大きな役割を果たし、銀行グループは市場の利益成長を牽引する「機関車」であり続けるだろう。さらに、信用は引き続き力強く増加すると予測されています。非金利収入も、デジタルトランスフォーメーションの推進と非信用業務の拡大により、引き続き安定的に推移すると予想されます。

ベトキャップ証券の女性会長は0ドンの給与を受け取る

4月1日に開催予定の2025年度定時株主総会の資料によると、Vietcap Securities JSC（VCI、HOSE）は昨年の取締役報酬を明らかにした。特に注目すべきは、同社の大きな利益にもかかわらず、取締役会長のグエン・タン・フオン氏と取締役の2人、トー・ハイ氏とディン・クアン・ホアン氏は、2024年に給与をまったく受け取らなかったことである。

ベトキャップ証券取締役会会長のグエン・タン・フオン氏は、2024年に0ドンの給与を受け取った（写真：インターネット）

一方、グエン・ラン・チュン・アン氏、レ・ゴック・カイン氏、グエン・ヴィエット・ホア氏などの独立取締役は1億8000万～2億4000万ベトナムドンの報酬を受け取った。レ・ファン・ゴック・フオン氏は2024年4月2日付で解雇されたため、6000万ベトナムドンしか受け取れなかった。

2024年、ベトキャップは営業収益が3兆6,950億ベトナムドン以上、税引後利益が9,110億ベトナムドン近くに達し、2023年の同時期と比べてそれぞれ49%と85%増加し、好調な業績を記録した。

VCI 株価は過去 6 か月で大幅に回復しました (写真: SSI iBoard)

ベトキャップの取締役会は、総収益が15％以上の増加となる4兆3,250億ベトナムドンとなる2025年の事業計画を株主に提出し、承認を得る予定である。目標税引前利益は1兆4,200億ベトナムドンで、前年比30％増。

利益配分に関しては、Vietcapは5～10％の割合で配当を支払う予定です。同社は2024年に合計6.5％（1株当たり650ドン）の現金配当を2回支払った。

フロアでは、VCI 株は 2025 年の初めから現在まで大幅に回復しています。 3月7日の終値は1株当たり38,950ドンに達し、3年以上ぶりの高値となり、年初から18%上昇した。

VNDirect、3月の投資戦略を発表

VNダイレクト証券は、新たに発表した戦略レポートの中で、VN指数が1,300ポイントの水準を回復したことを高く評価した。特に米国の貿易保護主義が強まる中、マクロ経済情勢が比較的良好だったおかげで、VN指数は2月に4.4%という目覚ましい上昇を記録した。

VNDirect は、3 月に市場が内部の強さによって成長の勢いを維持し、投資ポートフォリオの構築における企業利益の成長が主な原動力になると予想しています。

VN指数は1,340ポイントの抵抗ゾーンに到達すると予想されます。この上昇トレンドを支える主な要因としては、VN指数が心理的抵抗水準の1,300ポイントを超え、投資家の信頼が強化されたことによる新たなキャッシュフローが挙げられます。 KRXシステム実装の進捗状況。 FTSE の 3 月の市場アップグレード評価結果と市場評価は引き続き魅力的です。

投資戦略に関しては、VNDirect Securitiesは電力と建設プラスチックを含む2つの業界グループを高く評価しています。

VNダイレクトは、電力部門については、高いGDP成長目標を支える電力消費の2桁成長が見込まれることから、発電所の見通しが改善すると述べた。

建設用プラスチックグループに関しては、不動産市場の回復と中国からの需要低迷によるPVC投入コストの低下が生産量の伸びを押し上げることを分析チームは高く評価しています。

注目銘柄

KB Securities Vietnam (KBSV) は、MWG (Mobile World、HOSE)を目標株価 76,200 VND/株で購入することを推奨しています。

それに応じて、MWGの事業状況は最近大幅に改善しており、2024年第4四半期の純収益は前年同期比9.9%増の34,794億ドン、税引後利益は前年同期比9.4倍の8,520億ドンとなった。さらに、MWGがErablueチェーンから利益（24億VNDに到達）を記録したのは、これが2四半期目となります。

MWGの2025年の業績は、純収益が144,132億ベトナムドン（前年比7.3%増）、税引後利益が4,798億ベトナムドン（前年比28.5%増）になると予測されています。 KBSVは、事業セグメントの見通しが良好で、特にBach Hoa Xanhの長期的な成長の可能性を考慮し、2025年にMWG株の購入を推奨しています。

MB証券（MBS）はKBC（キンバック都市圏、HOSE）を目標株価35,100ドン/株で推奨しています。

したがって、特にドナルド・トランプ氏が米国大統領に就任して以来、「チャイナ+1」戦略のおかげで工業団地不動産産業が繁栄するという見通しが支援要因となっている。長期開発のための新たな土地基金を創設するため、トラン・ドゥエ3、トラン・カット、キム・タン2フェーズ1プロジェクトが承認されました。戦略的株主に対して2億5000万株を非公開発行する計画。追加資本は財務構造の健全化に役立ちます。

VPBankS Securitiesは、BSR（Binh Son Refining and Petrochemical、HOSE）を目標株価21,650ドン/株で保有することを推奨している。

その原動力は、BSRが年間を通じてフル稼働する2025年の生産と事業活動の見通しにあり、生産量は2024年に比べて15～16％増加して通常のレベルに戻り、会社にさらなる効率をもたらすと予想されています。

さらに、BSRは資本金を50兆ドン以上に増額し、財務能力を強化し、今後の拡張・アップグレードプロジェクトやその他のプロジェクトを実施する際の財務能力の確保に貢献します。

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesの投資コンサルタント、ブイ・ゴック・チュン氏は、VN指数が1,300ポイントの大台を華々しく突破してから2週間が経過したとコメントした。このブレイクアウトは、マクロ要因のコンセンサス、経済回復、投資家の信頼が徐々に回復していることから、多額のキャッシュフローが戻ってくることがはっきりとわかる通常とは異なるものとなるでしょう。

大型株が引き続き急伸するなか、銀行株と証券株が先導し、市場動向はさらに安定しました。純売却額が大幅に減少した一方で、海外取引も明るい兆しを見せた。

したがって、主な傾向は引き続きプラスとなり、スコアのマイルストーンは今年、1,400～1,500ポイントの目標に向けてさらに高くなると予想されます。主な原動力は、これまで以上に効果的な公共投資を推進するという政府の強い決意から生まれ、銀行システムからの信用が促進され、2025年までに16%の信用成長を達成するという目標が説得力のあるものであることを示しています。

不動産市場も、新たな安定した法的枠組み、魅力的な住宅ローン政策を推進する銀行などにより、再び成長傾向を見せており、不動産市場の「解凍」は、他の産業を牽引して成長を広げる重要な要因の1つとなっている。

さらに、市場のアップグレードの物語は、新しい時代に向けて変革するための多くの新しい変化を目撃しており、KRX取引システムは急いで最終段階を完了し、今年の第2四半期に稼働する予定です。

アセアン証券は、市場は大きな調整なく7週間連続で成長していると述べた。投資家は今後の期間を注意深く慎重に検討し、調整があった場合には支払いを行い、長期的に市場の強力な成長の可能性を活用する必要がある。

証拠 バオ・ベト証券は、今後のセッションで市場調整圧力が発生する可能性があると評価した。しかし、調整のレベルは広範囲に及ぶものではありません。銘柄グループには依然として差別化が図られており、相場が調整・変動してもポイントが上昇する銘柄も存在する。このユニットは、工業団地、不動産、

今週の配当スケジュール

統計によると、2月24日から28日の週に配当金の支払いを決定した企業は13社あり、そのうち11社は現金で支払い、2社は株式で支払います。

最高率は49.5%、最低率は5%です。

2社は株式で支払います:

ベトナム対外貿易株式会社商業銀行（VCB、HOSE） 、権利落ち日は3月12日、利率は49.5%。

Vinh Phuc Infrastructure Development JSC (IDV、HNX)、権利落ち日は3月10日、利率は15%です。

現金配当支払いスケジュール

※権利落ち日：株式の所有権が確定した時点で、買手が配当金受領権、追加発行株式購入権などの関連権利を享受できなくなるが、株主総会に出席する権利は享受できる取引日。

コード	床	GDKHQの日	日付 TH	割合
建築家	ＨＮＸ	10/3	10/4	10%
北	ＨＮＸ	11/3	3/27	10%
ロサンゼルス空軍	ホース	11/3		15%
PJC	ＨＮＸ	12/3	2/4	15%
電子ブック	ＨＮＸ	13/3	4月28日	8%
ＮＢＥ	アップコム	13/3	12/8	11%
SMN	ＨＮＸ	14/3	5/5	11%
キツネ	アップコム	14/3	30/5	20%
ＳＨＰ	ホース	14/3	3/27	15%
新民主党	アップコム	14/3	6月19日	5%
標準TC	ＨＮＸ	14/3	10/4	14%

出典: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-10-14-3-2025-vn-index-vuot-moc-cao-nhat-3-nam-nha-dau-tu-can-than-trong-20250310090557504.htm