Avec une plus grande marge de manœuvre pour l’assouplissement monétaire, les taux d’intérêt opérationnels vont-ils encore baisser ?

ANTD.VN - Les dirigeants de la Banque d'Etat ont déclaré qu'ils "laissaient ouverte" la possibilité d'envisager de continuer à maintenir la politique actuelle de taux d'intérêt ou de réduire les taux d'intérêt dans des conditions macroéconomiques favorables.

Le taux de change et l’inflation ne sont plus un gros problème

Selon la Banque d'État du Vietnam (SBV), au cours des neuf premiers mois de 2024, les économies nationales et mondiales connaîtront des avantages et des difficultés mitigés. À l’échelle mondiale, l’inflation dans de nombreux pays continue de baisser, même si elle reste imprévisible, ce qui renforce la tendance des banques centrales à baisser les taux d’intérêt. La perspective d’une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) a provoqué une forte baisse de l’indice international du dollar américain.

Au niveau national, bien qu'il existe encore de nombreuses difficultés et défis, notamment les dégâts causés par la tempête n° 3 dans les localités du nord, avec la direction drastique et étroite du Gouvernement et du Premier ministre, la croissance économique au cours des 9 premiers mois de 2024 a maintenu une tendance positive, chaque trimestre étant supérieur au trimestre précédent. L’inflation est contrôlée de manière appropriée et soutient activement la croissance économique.

La situation commerciale des entreprises s'est également améliorée, la plupart des entreprises ont résolu les difficultés fondamentales de la période Covid-19, de nombreuses commandes d'entreprises ont repris et les activités commerciales se sont développées.

Dans ce contexte, la gestion de la politique monétaire est quelque peu « plus facile ». En ce qui concerne les taux d’intérêt, la Banque d’État continue de maintenir les taux d’intérêt opérationnels et les taux d’intérêt des prêts continuent de baisser par rapport à fin 2023.

Les taux de change fluctuent de manière flexible dans les deux sens, à la hausse comme à la baisse, en fonction des conditions du marché. « Auparavant, le VND perdait 5 à 6 % par rapport au dollar américain, mais aujourd'hui, il ne perd plus que 1 à 2 %, soit une très faible fluctuation. Cela a renforcé la confiance du marché et des investisseurs étrangers », a déclaré le vice-gouverneur Dao Minh Tu.

La pression sur la gestion de la politique monétaire s’est considérablement atténuée.

En ce qui concerne l'offre de capitaux pour l'économie, selon le dirigeant de la Banque d'État, à la fin du mois de septembre, la croissance du crédit de l'ensemble de l'économie a atteint environ 9%, bien plus qu'à la fin du mois d'août grâce à un certain nombre de grands projets décaissés au cours de la dernière période du troisième trimestre. Par rapport à la même période en 2023, la croissance du crédit de l'ensemble de l'économie a augmenté de plus de 16%, pour atteindre environ 14,7 millions de milliards de VND.

Bien que la croissance du crédit soit supérieure à la mobilisation des capitaux (la mobilisation des capitaux a augmenté de 5,28%, soit 14,5 milliards de VND), le dirigeant de la SBV a déclaré que la liquidité du système bancaire est toujours abondante, prête à répondre aux besoins en capitaux de l'économie.

Laissant ouverte la possibilité d'une nouvelle réduction des taux d'intérêt opérationnels

Avec des conditions plus favorables, de nombreux experts estiment que la Banque d'État aura plus de marge de manœuvre pour assouplir sa politique monétaire, mais la possibilité de réduire les taux d'intérêt opérationnels est rarement évoquée par les experts.

Selon les experts de la banque UOB, avec la baisse de l'inflation, le dollar devrait encore s'affaiblir après la politique d'assouplissement de la Fed et avec les impacts négatifs qui se propagent après le typhon Yagi, la possibilité que la SBV passe à une politique monétaire assouplie sera plus qu'auparavant envisagée.

Cependant, l'UOB estime que le SBV est susceptible d'adopter une approche plus ciblée pour soutenir les particuliers et les entreprises touchés par le typhon n° 3 au lieu de déployer un outil à l'échelle nationale tel que la réduction des taux d'intérêt.

« Par conséquent, nous prévoyons que la SBV maintiendra le taux de refinancement au niveau actuel de 4,5% tout en se concentrant sur la promotion de la croissance du crédit et d'autres mesures de soutien », ont commenté ces experts bancaires.

Certains experts estiment également qu’il n’est pas nécessaire de modifier le taux d’intérêt opérationnel à ce stade. Selon le professeur associé, Dr. Pham The Anh, directeur de la Faculté d'économie (Université nationale d'économie), le taux d'intérêt actuel est adapté à la situation générale, la Banque d'État ne devrait pas baisser les taux d'intérêt dans un avenir proche. Les taux d’intérêt nationaux dépendent non seulement de la politique de la Fed, mais également de nombreux autres facteurs, notamment du taux d’inflation.

TS. Can Van Luc, expert économique, a également reconnu que la Banque d'État a continuellement réduit les taux d'intérêt opérationnels en 2023 dans le contexte de l'augmentation des taux d'intérêt dans de nombreux pays, ce qui signifie qu'elle est allée de l'avant et a pris les devants. Cela, selon l'expert, est adapté au contexte de production et d'affaires de notre pays en 2023, en particulier au cours des 9 premiers mois de l'année, lorsque l'économie est confrontée à de nombreux inconvénients.

Avec le taux d'intérêt d'exploitation actuel, le Dr Can Van Luc a déclaré qu'il était adapté à la situation de la production et des affaires nationales. « Il n’est donc pas nécessaire de modifier le taux d’intérêt d’exploitation, car en fait, le taux d’intérêt d’exploitation est à son plus bas niveau depuis de nombreuses années », a déclaré l’expert.

Du côté de la gestion, selon le vice-gouverneur de la Banque d'État du Vietnam Dao Minh Tu, d'ici la fin de l'année, la Banque d'État du Vietnam continuera à appliquer des politiques de taux d'intérêt et de taux de change stables pour assurer l'harmonie des politiques.

« La Banque d'État a pour objectif de mener une politique monétaire ouverte afin de soutenir davantage de capitaux pour l'économie. La Banque d'État continuera de soutenir les capitaux et d'assurer la liquidité des banques.

« Dans le contexte des conditions macroéconomiques qui assurent l'inflation, soutiennent la croissance et assurent les relations de taux de change, nous « laisserons ouverte » la possibilité de revoir le taux d'intérêt opérationnel dans le sens de continuer à le maintenir tel qu'il est actuellement ou de réduire les taux d'intérêt dans le contexte de la garantie des indicateurs macroéconomiques tels que l'inflation, les taux de change et le soutien de la croissance », a déclaré le vice-gouverneur Dao Minh Tu.

Source : https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd