Le matin du 24 novembre, lors de l'atelier sur la construction et le perfectionnement du corridor juridique pour le marché des produits dérivés, le professeur Dr. Le Hong Hanh, directeur de l'Institut de droit et d'économie de l'ASEAN, a déclaré que les titres dérivés et les instruments dérivés sont des instruments financiers utilisés pour créer de la liquidité sur le marché.
Parallèlement, elle favorise les activités de développement des investissements en convertissant les ressources financières gelées dans les actifs traditionnels en une forme d’actifs qui peuvent être transférés immédiatement au lieu d’attendre la fin des contrats à terme ou l’échéance des obligations, des actions et d’autres instruments financiers à terme.
Dans les systèmes juridiques des pays, de nombreux titres dérivés apparaissent parce que les lois de ces pays autorisent de nombreux types de droits de propriété à participer aux transactions financières.
Cependant, au Vietnam, il n’existe actuellement que 4 types de titres dérivés autorisés à participer aux transactions, notamment : le contrat sur indice VN30 ; contrat d’obligation d’État; bons de souscription d’actions; contrat à terme Mais en réalité, actuellement, ce sont principalement les contrats de l'indice VN30 et les contrats d'obligations d'État qui participent aux échanges.
Selon le professeur Dr Le Hong Hanh, dans de nombreux pays, les titres dérivés existent dans la plupart des actifs comme actifs sous-jacents.
Aux États-Unis, par exemple, le droit des valeurs mobilières dérivées est apparu assez tôt, en commençant par les contrats à terme, dont les objets de négociation sont les produits agricoles. Dans ce pays, les produits dérivés et le commerce de produits dérivés sont réglementés par la loi fédérale.
Prof. Dr. Le Hong Hanh, directeur de l'Institut de droit et d'économie de l'ASEAN, a pris la parole lors de l'atelier.
Parmi les biens considérés par la loi américaine comme des biens de base, le terme produit est facilement reconnaissable. Les produits sont considérés comme des actifs tangibles et précieux produits dans différents domaines. Ainsi, presque tout peut être un produit, y compris des calculs mathématiques ou des mesures de phénomènes, de services et d’autres actifs intangibles ou contingents qui ne relèveraient pas de ce terme dans tout autre contexte du monde réel.
En Chine, les produits dérivés sont un phénomène nouveau pour le pays, mais l'économie dynamique du pays et sa forte intégration dans les marchés financiers et monétaires mondiaux, ainsi que l'héritage de Hong Kong, ont permis à la Chine de se développer considérablement dans ce domaine.
« La Chine a promulgué la loi sur les contrats à terme et les produits dérivés en 2022 pour surmonter les limitations et les lacunes des documents juridiques actuels sur les valeurs mobilières en général et les produits dérivés en particulier », a déclaré le professeur Dr Le Hong Hanh.
Au Vietnam, selon la réglementation : « Les titres dérivés sont des instruments financiers sous forme de contrats, y compris des contrats d'options, des contrats à terme et des contrats à terme, qui confirment les droits et obligations des parties de payer de l'argent et de transférer une certaine quantité d'actifs sous-jacents à un prix déterminé dans un délai donné ou à une date déterminée dans le futur ».
La loi vietnamienne actuelle n'identifie que 3 types de titres dérivés, à savoir : les contrats d'option, les contrats à terme et les contrats à terme.
« La définition actuelle des titres dérivés est assez simple et n'élimine pas le facteur de risque du marché des titres dérivés lorsque la valeur des titres dérivés fluctue et que le marché lui-même fluctue toutes les heures », a estimé le professeur Dr. Le Hong Hanh.
En termes de contenu réglementaire, la loi vietnamienne actuelle ne peut pas créer les bases du développement du marché des produits dérivés.
« La loi sur les valeurs mobilières de 2019 réglemente le marché des valeurs mobilières traditionnel avec seulement 11 mentions de titres dérivés et une mention du marché des titres dérivés. « Il n'existe pratiquement aucune réglementation spécifique dans la loi sur les valeurs mobilières de 2019 qui puisse créer des réglementations spécifiques pour les titres dérivés, qu'il s'agisse de contrats à terme, d'options ou de contrats à terme », a déclaré le professeur Dr Le Hong Hanh.
Selon le professeur Dr Le Hong Hanh, dans le contexte de la mondialisation du commerce et de la mondialisation des services financiers et bancaires, la tendance de développement du marché des produits dérivés est irrésistible.
Pour le Vietnam, une simple évaluation préliminaire de la portée de la réglementation de la loi vietnamienne sur les transactions sur valeurs mobilières en comparaison avec certains pays a montré qu’elle est trop en retard .
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