Country Garden, la plus grande société immobilière privée de Chine, sera confrontée à un test majeur de confiance des investisseurs le 31 août, lorsque les créanciers voteront sur une proposition visant à prolonger la maturité de ses obligations.
Le vote devrait se terminer avant 22 heures, heure de Hong Kong (environ 21 heures au Vietnam). Ce sera le principal obstacle que Country Garden devra surmonter pour tenter d’éviter le défaut de paiement dans un contexte de crise financière croissante.
Country Garden a annoncé le 30 août une perte de 48,9 milliards de yuans (6,7 milliards de dollars) au premier semestre 2023 et a mis en garde contre les risques de défaut.
Malgré une hausse de 39% de son chiffre d'affaires, la société a tout de même enregistré une lourde perte en raison d'une forte baisse des prix de vente et de la valeur ajoutée des actifs en développement, a précisé Country Garden. L'entreprise a plus de 150 milliards de dollars de dettes et n'a pas effectué de paiements d'intérêts sur deux échéances d'obligations en août.
Selon Country Garden, si ses résultats financiers continuent de se détériorer, elle ne sera pas en mesure de rembourser ses dettes, ce qui entraînera un risque de défaut de paiement. La société basée à Foshan a également cité des « incertitudes importantes » qui pourraient affecter sa capacité à poursuivre son activité.
Mme Yang Huiyan, présidente de Country Garden. Photo : aastocks.com
Les avertissements montrent l’impact sérieux de la crise immobilière en Chine. Country Garden, qui était autrefois la plus grande société immobilière de Chine en termes de chiffre d'affaires, est dans une spirale d'endettement qui pourrait être pire que celle de son rival China Evergrande Group, qui possède quatre fois plus de projets immobiliers.
Country Garden a admis qu’elle n’avait pas pris les mesures opportunes pour faire face au ralentissement économique et qu’elle n’avait pas reconnu les risques liés à sa forte dépendance au marché immobilier bas de gamme.
Country Garden a négocié avec ses créanciers nationaux pour prolonger une obligation privée de 3,9 milliards de yuans (535,4 millions de dollars) arrivant à échéance le 2 septembre. Si l'entreprise ne parvient pas à respecter ce délai de paiement, elle pourrait devenir la plus grande société immobilière chinoise à s'effondrer depuis la faillite d'Evergrande en 2021.
Dans le cadre du plan d'extension, Country Garden remboursera les obligations privées nationales en sept versements, jusqu'en septembre 2026. Les trois premiers lots seront mis en œuvre cette année.
La société cherche également à obtenir une prolongation de 40 jours de la période de remboursement des obligations, mais n'a pas encore reçu l'approbation des investisseurs.
« La capacité de Country Garden à éviter le défaut de paiement dépend du soutien financier supplémentaire des régulateurs dans les semaines à venir. « Cependant, nous voyons que les chances que cela se produise diminuent », ont déclaré les analystes de Morgan Stanley .
Nguyen Tuyet (selon Bloomberg, The Guardian, Reuters)
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