إشارات "تخفيف" السياسة النقدية لتعزيز النمو

[إعلان 1]

ANTD.VN - على الرغم من أنه لم يخفض سعر الفائدة التشغيلي، يبدو أن البنك المركزي يرسل رسالة مفادها "تخفيف" السياسة النقدية لتعزيز النمو الاقتصادي.

بنك الدولة يرسل إشارة "تخفيف"

ويقول الخبراء إن الاقتصاد الفيتنامي لا يزال أمامه طريق طويل للوصول إلى هدف النمو لعام 2025، لذا فهو يحتاج إلى المزيد من التحفيز ويتطلب تدابير أكثر صرامة في كل من السياسات المالية والنقدية.

إذا نظرنا إلى السياسة النقدية، فإننا الآن في سياق جديد ليس فقط في فيتنام ولكن أيضًا على الصعيد العالمي حيث تتغير السياسات النقدية للدول وإشارات التخفيف واضحة تمامًا.

وبحسب السيد تران نغوك باو، الرئيس التنفيذي لشركة WiGroup Financial Economic Data، فقد أرسل المشغل في فيتنام إشارة تخفيف من خلال إجراءين جذريين للغاية على "الجبهتين": سوق ما بين البنوك وسوق 1.

وعلى وجه التحديد، في منتصف فبراير/شباط، خفض بنك الدولة الفيتنامي أسعار الفائدة على سندات الخزانة، وأوقف الآن إصدار سندات الخزانة. ويعني هذا أن المشغل يتطلع إلى جلب أسعار الفائدة بين البنوك إلى نطاق منخفض للغاية، أو قد يسمح لأسعار الفائدة بين البنوك بالتحرك ضمن نطاق أكبر من 0 - 4% بدلاً من تثبيتها كما كان من قبل.

Thanh khoản hệ thống ngân hàng đang khá dồi dào, dù lãi suất huy động giảm

إن السيولة في النظام المصرفي وفيرة للغاية، على الرغم من انخفاض أسعار الفائدة على الودائع.

وبحسب السيد باو، فإن هذا قرار استباقي من جانب المشغل حتى عندما يكون سعر الصرف وقرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي غير واضحة.

وفي السوق 1، أطلق البنك المركزي أيضًا "صافرة الإنذار" بشأن قيام البنوك برفع أسعار الفائدة على الودائع مؤخرًا، مما أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة على الودائع بسرعة كبيرة.

وقال السيد تران نغوك باو إن البنك المركزي سوف يخفض أسعار الفائدة بالتأكيد، ولكن المهم هو مدى سرعة ومدى تأثير ذلك على قصة تدفقات رأس المال الأجنبي.

وتوقع أن يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة تدريجيا وفقا لخارطة الطريق: الخطوة الأولى تؤثر على سعر الفائدة على فواتير الائتمان؛ الخطوة الثانية تؤثر على أسعار الفائدة في سوق الأوراق المالية؛ الخطوة 3 ستؤثر على أسعار الفائدة الأخرى في السوق 1، على الأرجح سقف سعر الفائدة على الودائع لفترات تقل عن 6 أشهر. والخطوة الرابعة سوف تؤثر على أسعار الفائدة الأكثر تحفيزا مثل سعر إعادة التمويل، ومعدل التمويل لليلة واحدة...

وبحسب قوله فإن هذه رحلة ويجب أن تتم خطوة بخطوة، وأن البنك المركزي يتقدم بشكل جيد للغاية في هذه الرحلة.

وبحسب السيد نجوين هوانج لينه - مدير الأبحاث في شركة إدارة صناديق فيتكومبانك (VCBF)، فإن مستوى انتقال سعر الفائدة من السوق 2 إلى السوق 1 في فيتنام له بعض القيود وليس مباشرًا وفوريًا تمامًا. ومع ذلك، عندما تكون الظروف كافية وتنخفض المخاطر الخارجية، يمكن للبنك المركزي أن يخفض أسعار الفائدة التشغيلية بالكامل.

وفيما يتعلق بسعر الفائدة الحقيقي للاستثمار، يتوقع الخبراء أنه إذا كان الوضع التجاري أكثر استقرارا، فإن تخزين العملات الأجنبية سيكون أقل بكثير مما كان عليه في الماضي، ويمكن للبنك المركزي شراء الدولار الأمريكي لزيادة احتياطيات النقد الأجنبي وفي نفس الوقت توفير كمية معينة من دونج للسوق. ومن شأن ذلك أن يساعد على زيادة السيولة وخلق الظروف لانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية للشركات.

وفي الوقت نفسه، إذا تسارعت وتيرة الاستثمار العام حقا هذا العام، فمن الواضح أن هذا القدر من المال سوف يعود إلى النظام ويساعد في دعم السيولة في النظام المصرفي بشكل أكبر.

خفض حاسم لأسعار الفائدة

وأكد البنك المركزي أيضًا أنه في عام 2025، سيتمكن من إدارة السياسة الائتمانية والنقدية بشكل مناسب. وقال نائب المحافظ داو مينه تو إن بنك الدولة الفيتنامي حدد هدفا لنمو الائتمان بنسبة 16%، لكنه يشجع البنوك على تعزيز الائتمان بشكل فعال.

وأكد نائب المحافظ أنه "إذا ظل التضخم تحت السيطرة عند 16% وظل النظام المصرفي مستقرا وآمنا ولا توجد قضايا مثيرة للقلق فإن البنك المركزي مستعد لتخفيف الحد الأقصى بشكل أكبر".

وأكد نائب المحافظ أن البنك المركزي يعمل دائما على توفير السيولة للبنوك. عندما تكون السيولة مضمونة، فإن البنوك لا تحتاج إلى رفع أسعار الفائدة على الودائع.

في الفترة المقبلة، سيُصبح بنك الدولة أكثر مرونة في استخدام الأدوات، وخاصةً إعادة التمويل، بالإضافة إلى المشاركة في سوق ما بين البنوك لتسوية رأس المال في السوق الثانوية. كما أكدت الهيئة الإدارية استمرارها في الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة وخفضها.

في الواقع، بفضل الحلول الجذرية التي اتخذها البنك المركزي، انخفضت أسعار الفائدة بشكل كبير، سواء على الودائع أو الإقراض. منذ 25 فبراير (عندما اجتمع بنك الدولة الفيتنامي مع البنوك لطلب خفض أسعار الفائدة على الودائع بناءً على توجيهات رئيس الوزراء)، قام حوالي 23 بنكًا بخفض أسعار الفائدة على الإقراض.

وبحسب البنك المركزي، من المتوقع أن ينخفض متوسط سعر الفائدة على القروض في عام 2023 بنسبة 1.3% مقارنة ببداية العام. في عام 2024، من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة على القروض المتوسطة بنسبة 1.4%. في عام 2025، من بداية العام حتى الآن، انخفضت أسعار الفائدة بنسبة 0.8%.

وبالإضافة إلى خفض أسعار الفائدة، قال البنك المركزي أيضًا إنه سيعمل على إدارة أسعار الصرف وسوق الصرف الأجنبي لتكون مستقرة. في الوقت الحاضر، لا تزال موارد النقد الأجنبي المحلية متوازنة، مع وجود ما لا يقل عن 100 مليار دولار أمريكي في احتياطيات الدولة من النقد الأجنبي؛ تظل تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر ورأس المال الأجنبي إلى داخل فيتنام وخارجها متوازنة نسبيًا.

[إعلان 2]
المصدر: https://www.anninhthudo.vn/tin-hieu-noi-long-chinh-sach-tien-te-de-thuc-day-tang-truong-post606833.antd