قيادة بورصة الأصول الرقمية: موازنة حوافز الاستثمار والتحكم في المخاطر

السيد بوي هوانغ هاي، نائب رئيس لجنة الأوراق المالية الحكومية (SSC) - وزارة المالية - الصورة: VGP/HT

وفي حديثه مع صحيفة الحكومة الإلكترونية، أكد السيد بوي هوانج هاي، نائب رئيس لجنة الأوراق المالية بوزارة المالية: إن تنفيذ القرار بشأن قيادة إصدار وتداول الأصول المشفرة سيكون بمثابة حجر الأساس لفيتنام لبناء إطار قانوني تدريجيًا يتماشى مع الاتجاهات العالمية.

قرار تجريبي لتحسين القدرة على تعبئة رأس المال

وفي جلسة عمل عقدت مؤخرا مع لجنة السياسة والاستراتيجية المركزية (24 فبراير 2025) بشأن هدف النمو المحدد لعام 2025، وافق الأمين العام تو لام على الاقتراح بشأن الحاجة إلى إدارة العملات المشفرة قريبا كنوع من الأصول الافتراضية لتجنب التأثيرات السلبية على الاقتصاد والقضايا الاجتماعية، مع المساعدة في المساهمة في قيمة اقتصاد البلاد.

وأصدر رئيس الوزراء أيضًا تعليمات مهمة لضمان التنظيم القانوني المتعلق بالعملة الافتراضية.

وقال رئيس لجنة الأوراق المالية الحكومية إن رئيس الوزراء فام مينه تشينه ترأس مؤخرًا، في 3 مارس 2025، اجتماعًا للجنة الدائمة للحكومة بشأن إتقان الإطار القانوني لإدارة الأصول الافتراضية والعملات الافتراضية والأصول المشفرة. وتُعد هذه خطوة مهمة، حيث تعكس اهتمام الحكومة بهذا المجال في ظل الاقتصاد الرقمي الذي يشهد تطوراً سريعاً.

وبناء على ذلك، تم تكليف وزارة المالية بإعداد ملف لتقديمه إلى الحكومة لإصدار قرار تجريبي يهدف إلى تعزيز البحث والتطوير في مجال التقنيات الجديدة وضمان الاستقرار الاقتصادي والمالي. استناداً إلى النشرة الرسمية رقم 22/CD-TTg المؤرخة 9 مارس 2025 والإشعار رقم 81/TB-VPCP المؤرخ 6 مارس 2025، قدمت وزارة المالية إلى الحكومة مشروع قرار بشأن التنفيذ التجريبي لإصدار وتداول الأصول المشفرة.

وتتمثل وجهة النظر الرئيسية للحكومة في الاستفادة من الفرص التي توفرها تقنية blockchain لتحسين قدرات تعبئة رأس المال، وخلق الظروف للشركات للابتكار، ولكن في الوقت نفسه وضع الأمن المالي في المقام الأول. وسيكون تنفيذ القرار التجريبي بمثابة حجر الأساس لفيتنام لبناء إطار قانوني يتماشى تدريجياً مع الاتجاهات العالمية.

آلية الاختبار نحو السلامة وتعزيز الابتكار

لقد شهد سوق الأصول الرقمية نموًا بوتيرة سريعة، ليس فقط في فيتنام ولكن في جميع أنحاء العالم. وبحسب الخبراء فإن تطبيق آلية الاختبار (صندوق الرمل) سيجلب العديد من الفوائد المهمة. أولا، تساعد صناديق الرمل على إنشاء بيئة تنظيمية مرنة تسمح بالتجريب مع نماذج أعمال جديدة دون التسبب في حدوث اضطراب كبير في النظام المالي. وفي الوقت نفسه، يمنح ذلك الجهات التنظيمية الوقت لتقييم السياسات وبحثها وتعديلها بشكل مناسب قبل إصدار اللوائح الرسمية. وهذا أيضًا نهج شائع في العديد من البلدان مثل سنغافورة والمملكة المتحدة واليابان.

ومع ذلك، اعترف السيد بوي هوانج هاي بأنه بالإضافة إلى الفرص، فإن سوق الأصول الرقمية يفرض أيضًا العديد من التحديات. ويؤدي النمو الهائل للأصول المشفرة إلى زيادة خطر غسل الأموال وتمويل الإرهاب وغيرها من الأنشطة المالية غير المشروعة. علاوة على ذلك، فإن التقلبات العالية للأصول الرقمية يمكن أن تؤثر على المستثمرين وتشكل مخاطر على الاقتصاد.

ومن ثم، فإن تنفيذ المشروع التجريبي يتطلب إشرافًا دقيقًا من وكالات الإدارة. وستقوم الحكومة بالسيطرة على حجم السوق خلال فترة التجربة، ووضع المعايير لحماية مصالح المستثمرين. إذا تم ذلك بشكل صحيح، فإن صناديق الحماية لا تساعد فقط في تطوير سوق شفافة للأصول الرقمية، بل إنها تخلق أيضًا أساسًا متينًا لبناء نظام قانوني كامل.

إن إحدى أهم القضايا عند بناء إطار قانوني للأصول الرقمية هي كيفية تحقيق التوازن بين حماية المستثمرين وتشجيع الابتكار. ويتطلب هذا التنسيق الوثيق بين العديد من الأجهزة الإدارية، بما في ذلك وزارة المالية، والبنك المركزي، ووزارة الأمن العام، والهيئات ذات الصلة.

تتولى وزارة المالية، في إطار دورها القيادي، اقتراح حلول لدعم الشركات الناشئة في قطاع الأصول الرقمية، مع وضع قواعد لضمان شفافية السوق. وفي الوقت نفسه، يُكلَّف البنك المركزي بمراقبة تأثير الأصول الرقمية على السياسة النقدية والنظام المالي.

وتقوم وزارة المالية، في إطار دورها القيادي، باقتراح حلول لدعم الشركات الناشئة في قطاع الأصول الرقمية، مع وضع قواعد لضمان شفافية السوق.

وبالإضافة إلى ذلك، ستلعب وزارة الأمن العام دوراً هاماً في منع الاحتيال والنصب وغسيل الأموال في سوق الأصول الرقمية. وأشار السيد بوي هوانج هاي إلى أن التنسيق بين هذه الوكالات من شأنه أن يساعد في إنشاء نظام بيئي آمن للأصول الرقمية، مع فتح فرص جديدة للشركات المبتكرة.

إن إحدى أكبر المشاكل التي نواجهها عند بناء إطار قانوني للأصول الرقمية هي السياسة الضريبية. وفقًا لرئيس إدارة الإشراف على سياسة الضرائب والرسوم والتكاليف وإدارتها (وزارة المالية): يتضمن النظام القانوني الضريبي في فيتنام لوائح عامة بشأن ضريبة القيمة المضافة وضريبة دخل الشركات وضريبة الدخل الشخصي. ومع ذلك، بما أن الأصول الرقمية لم يتم تعريفها بوضوح بعد في النظام القانوني، فإن فرض الضرائب في هذا المجال لا يزال يشكل تحديًا.

إذا تم الاعتراف بالأصول الرقمية كأصل قانوني، فستخضع المعاملات ذات الصلة للضريبة وفقًا للوائح الحالية. ومع ذلك، لتجنب تقليل جاذبية السوق، قد تفكر الحكومة في تطبيق معدلات ضريبية تفضيلية في المرحلة الأولية. ومن شأن هذا أن يساعد على تشجيع الاستثمار وتعزيز تطوير نظام الأصول الرقمية في فيتنام.

"يجب وضع آلية لمكافحة التهرب الضريبي والاحتيال الضريبي في هذا المجال. وقد طبقت بعض الدول تقنية البلوك تشين لتتبع ومراقبة معاملات الأصول الرقمية، مما يضمن تحصيلًا ضريبيًا شفافًا وفعالًا. ويمكن لفيتنام أيضًا الاستفادة من تجارب هذه الدول لبناء نظام إدارة ضريبية مناسب للسياق المحلي"، أكد ممثل عن إدارة الإشراف على سياسات الضرائب والرسوم والتكاليف (وزارة المالية).

وفي حديثه مع صحيفة الحكومة الإلكترونية، أعرب السيد ماي هوي توان - المدير العام لشركة SSI Digital Technology المساهمة - SSI DIgital (SSID) عن أمله في أن تساعد بعض السياسات لدعم الشركات المحلية، مثل الحوافز للبحث والتطوير التكنولوجي أو دعم الشركات الناشئة، في جعل نظام الابتكار أكثر حيوية. وفيما يتعلق بحماية المستهلك، فمن الضروري ضمان شفافية عمليات التدقيق والإفصاح عن المعلومات في أماكن التداول، إلى جانب وجود آليات مرنة بدرجة كافية لتلقي الشكاوى ومعالجتها. وعندما يتم تنفيذ هذه الحلول بسلاسة، يظل السوق مستقراً ويشكل أساساً ملائماً لتطوير أفكار جديدة.

ينبغي التعرف في وقت مبكر على القيمة القانونية للأصول الرقمية، مثل البيتكوين والإيثريوم، إلى جانب التوجيه الكامل بشأن الإصدار والتداول والحفظ.

إن ترخيص الكيانات الفيتنامية ذات القدرة الكافية من حيث رأس المال والتكنولوجيا والسمعة من شأنه أن يساعد في إنشاء قنوات المعاملات الرسمية، والتي تعمل كجسر لجذب تدفقات رأس المال الأجنبي إلى فيتنام. ولضمان شعور المستخدمين بالأمان عند تحويل المعاملات من البورصات الأجنبية إلى البورصات المحلية، من الضروري بناء بنية تحتية للدفع مرتبطة بشكل وثيق بالنظام المصرفي، وتلتزم بشكل صارم بإجراءات KYC وAML وCFT. وفي الوقت نفسه، فإن آلية ضمان حقوق المستثمرين في شكل صندوق احتياطي أو حزمة دعم في حالة وقوع حوادث من شأنها أن تشجع المزيد من الناس على المشاركة في المعاملات في البورصات المحلية.

هوي ثانغ