في الشهر الأول من تطبيق التمويل غير المسبق، تم تسجيل أكثر من 300 حساب مؤسسي أجنبي

وفي الشهر الأول من تطبيق الآلية الجديدة، سجل المستثمرون الأجانب معاملات ما قبل التداول بالهامش (NPF)، لتمثل 11% من إجمالي قيمة مشتريات الأوراق المالية لدى شركات الأوراق المالية.

وفي الشهر الأول من تطبيق الآلية الجديدة، سجل المستثمرون الأجانب معاملات ما قبل التداول بالهامش (NPF)، لتمثل 11% من إجمالي قيمة مشتريات الأوراق المالية لدى شركات الأوراق المالية.

السيدة تا ثانه بينه - المدير العام لمؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام

تسجيل ما يقرب من 330 منظمة أجنبية للتداول في NPF في الشهر الأول

شاركت السيدة تا ثانه بينه - المدير العام لشركة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC) في ورشة عمل "نظرة عامة على سوق رأس المال في عام 2024 وآفاق عام 2025" تحت عنوان: "التنمية المستدامة لسوق رأس المال في فيتنام - الوضع الحالي والحلول" التي نظمتها جمعية الاستشارات المالية في فيتنام بالتعاون مع مجلة Vietnam Finance Investment Magazine - VietnamFinance في صباح يوم 6 ديسمبر، حيث قامت بتحديث حالة المعاملات والمدفوعات لشراء الأسهم التي لا تتطلب أموالاً كافية عند تقديم الطلبات (معاملات NPF) في هذه الوحدات (إن وجدت) بعد ما يقرب من شهر من تنفيذ التعميم 68، مع كون أحد أهم المحتويات هو إزالة متطلب الهامش الإلزامي (عدم التمويل المسبق) للمستثمرين المؤسسيين الأجانب.

وبحسب المعلومات المتوفرة، تلقت VSDC ردود فعل من 4 شركات أوراق مالية و5 بنوك إيداع. بحلول نهاية 29 نوفمبر 2024، كان هناك إجمالي أكثر من 300 حساب للمستثمرين المؤسسيين الأجانب (FII) مسجلة لتداول NPF، وهو ما يمثل متوسط 11٪ من إجمالي قيمة مشتريات الأوراق المالية (الأسهم، شهادات الصناديق، CW) في شركات الأوراق المالية هذه. وبحسب السيدة بينه، فقد حققت شركة VSDC والأطراف ذات الصلة أداءً جيدًا للغاية، مما لم يسمح للمنظمات الأجنبية بنقص الأموال، مما أدى إلى الاضطرار إلى تحويل التزامات الدفع والتأثير على أنشطة الدفع في السوق. يتم تقديم الخدمات وإدارة المخاطر المتعلقة بمعاملات صناديق الاستثمار غير العاملة من قبل شركات الأوراق المالية والمنظمات الأجنبية وكذلك استخدام آليات معاملات صناديق الاستثمار غير العاملة من قبل المنظمات الأجنبية بشكل حذر وآمن بشكل أساسي. وقال ممثل VSDC: "المستثمرون حذرون للغاية أيضًا، حيث يكملون تحويلات الأموال في T + 1 أو حتى في فترة ما بعد الظهر من يوم المعاملة".

قد يقوم مؤشر FTSE Russell بخطوة كبيرة في سبتمبر 2025

وبحسب السيدة بينه، في جلسة عمل عقدت مؤخرا مع ممثل FTSE Russell، أكدت وحدة تصنيف السوق هذه أن فيتنام استوفت معايير 7/9 للترقية. وتشمل المعياران المتبقيان إزالة شرط قيام المستثمرين الأجانب بإيداع الأموال قبل التداول (التمويل المسبق) والتعامل مع الصفقات الفاشلة (إدارة الصفقات الفاشلة).

وفيما يتعلق بالحل غير التمويلي المسبق، رأى ممثل FTSE أن فيتنام اتخذت خطوات عملية في مؤسسات السياسة وتنفيذها. وسوف ينتظرون حتى يعمل السوق لفترة أطول لتقييمه في مراجعة مارس/آذار وقد تكون هناك خطوة واضحة في سبتمبر/أيلول 2025. وأكدت السيدة بينه أيضًا أن "هذه هي أيضًا الرغبة والهدف الكبير لوكالة الإدارة والأعضاء في السوق".

ووفقاً للسيدة تا ثانه بينه، فإن المعيار النهائي للترقية هو فشل إدارة التجارة، والحل هو تطبيق آلية المقاصة المركزية. وفيما يتعلق بهذا الموضوع، فإن اللوائح الجديدة في قانون الأوراق المالية في القانون المعدل لـ 7 قوانين في القطاع المالي والميزاني قد أرست أساسًا مهمًا لتطبيق نظام المقاصة المركزية، والذي يسمح لشركة VSDC بإنشاء شركة تابعة لفصل المخاطر.

إلى جانب FTSE، تسعى فيتنام أيضًا إلى تحقيق هدف ترقية سوقها وفقًا لمعايير MSCI. فيما يتعلق بمعايير MSCI العالمية، بحلول يونيو 2024، كانت سوق الأسهم الفيتنامية قد استوفت معايير 10/18، ولكن لا تزال هناك بعض المعايير التي تحتاج إلى تحسين، مثل حد الملكية الأجنبية، ومستوى الملكية الأجنبية المتبقية، ومستوى تحرير سوق الصرف الأجنبي الذي لم يتم الوفاء به...

وبحسب المدير العام لهيئة الأوراق المالية والبورصات، فقد شاركت هذه الهيئة خلال الربعين الثالث والرابع من عام 2024 بشكل فعال في إبداء الآراء واقتراح الملاحق والتعديلات على قانون الأوراق المالية والمرسوم رقم 155 للتحضير لإنشاء شركة تابعة للقيام بوظيفة شريك المقاصة المركزية (CCP) لسوق الأوراق المالية الأساسية. وتعد هذه خطوة ضرورية لإدارة مخاطر سداد السوق الإجمالية ومواصلة التحرك نحو ترقية معايير سوق الأسهم الفيتنامية في المستقبل. وبالإضافة إلى ذلك، فإن اللائحة الخاصة بالإفصاح عن المعلومات باللغة الإنجليزية وتطبيقها المتزامن وفقًا لخارطة الطريق من شأنها أن تعمل تدريجيًا على تحسين معايير الشفافية. وسوف تطبق هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه اللائحة أيضًا اعتبارًا من عام 2025. ولن يكون حجم العمل الذي سيتم تنفيذه اعتبارًا من بداية العام المقبل لتلبية المعايير بسيطًا.

قدمت العديد من المؤسسات أرقامًا متوقعة لتدفقات رأس المال الأجنبي إلى سوق الأسهم الفيتنامية. ونعتقد أن هذا الترقية ستُحدث أثرًا إيجابيًا. وبالإضافة إلى الإصلاحات المؤسسية، فإن التغييرات في الإجراءات الإدارية وما إلى ذلك من شأنها أن تخلق أيضًا تحركات إيجابية". وقالت السيدة بينه إن رأس المال الأجنبي كان من الطبيعي أن يتدفق قبل الإعلان عن قرار الترقية.

ومع ذلك، بالإضافة إلى المزايا، فإن هذا يفرض أيضًا مشكلة الضغط على النظام بسبب حجم المعاملات الكبير وقيمتها وتواتر المعاملات الأسرع. وفي حالة الترقية إلى وضع السوق الناشئة، من المتوقع أن تتلقى سوق الأسهم الفيتنامية تدفقات استثمارية كبيرة إلى قطاع الأسواق الناشئة. يمكن أن يؤدي تدفق رأس المال هذا إلى جلب حجم تداول كبير القيمة، مع تردد تداول يمكن أن يكون أكثر تواترا واستمرارية، مما قد يسبب ضغطا كبيرا على نظام التداول ونظام المقاصة والتسوية. علاوة على ذلك، هناك قضايا تتعلق بمدى قدرة تحويل العملات الأجنبية على تلبية مثل هذا الحجم الكبير من المعاملات.

وسوف يشكل الضغط للحفاظ على الترقية بعد استيفاء معايير التصنيف الجديدة تحدياً أيضاً لأصحاب المصلحة. "وفقًا لمؤشر FTSE Russel، يمكن تغيير شروط التصنيف عند الضرورة، عندما يكون هناك طلب من العملاء الكبار. ومن ثم فإن التقدم نحو التصنيف، والحصول على تصنيف، ثم الحفاظ على التصنيف سوف يعتمد إلى حد كبير على التقييم السنوي للمنظمات الدولية. وأكد المدير العام لـ VSDC أنه "في حال تغيرت الظروف بسرعة أكبر، يتعين علينا أن نكون مستعدين لاقتراح تغييرات على اللوائح القانونية الأكثر ملاءمة، وإجراء التعديلات والإضافات المنهجية على الفور عندما يكون ذلك ضروريًا".

هذه هي التحديات الحقيقية التي علينا مواجهتها ووضع سيناريوهات لمواجهتها. من وجهة نظر هيئة الإدارة، سنضع أساسًا متينًا لتحقيق هدف الارتقاء بسوق الأسهم ليكون في وضع إيجابي. وأكدت السيدة تا ثي ثانه بينه أن "الارتقاء هو مجرد مسألة وقت، وسيتم تحقيقه بالتأكيد".

[إعلان 2]
المصدر: https://baodautu.vn/thang-dau-app-dung-non-prefunding-hon-300-tai-khoan-to-chuc-nuoc-ngoai-dang-ky-d231826.html