شهد سعر الذهب الفوري في السوق العالمية للتو جلسة من التقلبات القوية، حيث انخفض بنحو 16 دولارًا أمريكيًا، من 2334 دولارًا أمريكيًا للأونصة إلى 2318 دولارًا أمريكيًا للأونصة، في بداية الجلسة يوم 2 يوليو (مساء 2 يوليو بتوقيت فيتنام). لكن أسعار الذهب انتعشت لاحقا ووصلت إلى 2330 دولارا للأوقية.

ورغم أن الارتفاع لم يكن قويا، إلا أن الذهب لم يتمكن من تحقيق ارتفاع في ظل تردد أقوى رجل في السوق المالية العالمية - رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي جيروم باول - بشأن الصحة الحقيقية للاقتصاد الأميركي فضلا عن تأثير السياسة النقدية.

رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي يظل حذرا وسط الأخبار الاقتصادية المختلطة. إن التضخم يبرد بشكل إيجابي للغاية ولكن سوق العمل في الولايات المتحدة "صحي" للغاية، مما يسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول من الوقت لسحب مؤشر أسعار المستهلك إلى هدفه البالغ 2%.

ولكن التأثيرات المحتملة للسياسة النقدية الباهظة الثمن على الاقتصاد الأميركي ربما تجعل مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقفون للحظة.

وهذا أيضًا أمر تراقبه البنوك المركزية في العديد من البلدان عن كثب للسيطرة على ارتفاع أسعار الصرف وانخفاض قيمة العملات المحلية، مثل اليابان. كما ظل سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج متوتراً لعدة أشهر، ومن المتوقع أن يهدأ بعد التغييرات في السياسة النقدية الأمريكية.

لماذا يتردد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول؟

أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، في كلمة ألقاها في منتدى البنك المركزي في سينترا بالبرتغال الليلة الماضية (بتوقيت فيتنام)، عن رضاه عن معدل تباطؤ التضخم في الولايات المتحدة خلال العام الماضي. ومع ذلك، لا يزال السيد جيروم باول غير واثق بما يكفي لخفض أسعار الفائدة.

ورغم أن التضخم يتراجع "على المسار الصحيح"، فإنه يريد أن يرى المزيد من الأدلة على أن التضخم يمكن أن ينخفض ​​إلى 2% بشكل مستدام.

giavangMinhHien20 OK.gif
أسعار الذهب تتعرض لضغوط بسبب السياسة النقدية الأميركية. الصورة: HH

أعلنت وزارة التجارة الأمريكية في الأول من يوليو أن مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة ارتفع بنسبة 2.6% خلال العام الماضي. وهذا هو المقياس المفضل للتضخم لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو علامة إيجابية على حرب الولايات المتحدة ضد التضخم. في يونيو/حزيران 2022، وصل معدل التضخم في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى له في عدة عقود عند 9.1%.

ما يقلق السيد باول هو أنه إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قبل الأوان، فقد يرتفع التضخم مرة أخرى، في حين لا يزال الاقتصاد الأمريكي يرسل بانتظام إشارات إيجابية مثل سطوع سوق العمل.

ومع ذلك، إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت متأخر للغاية، فقد يضر ذلك بانتعاش ونمو الاقتصاد الأميركي.

ولم يقتصر الأمر على السيد باول فحسب، بل أعرب العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن حذرهم في قرار عكس السياسة النقدية. في السابق، كانت الإشارات تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة أربع مرات (25 نقطة أساس في كل مرة) في عام 2024. ولكن الآن، التوقعات هي مرة أو مرتين فقط.

الولايات المتحدة تخفض أسعار الفائدة في سبتمبر فهل ترتفع أسعار الذهب؟

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه لم يحدد بعد موعدا أو وقتا محددا لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، يراهن السوق على إمكانية أن يأتي الخفض الأول في اجتماع سبتمبر/أيلول.

وبحسب إشارات السوق الصادرة عن أداة CME FedWatch اعتبارًا من صباح يوم 3 يوليو (بتوقيت فيتنام)، يعتقد 67.1% أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يخفض أسعار الفائدة في 18 سبتمبر. ومن بين هذه الاحتمالات، هناك 61.5% احتمالات بأن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة، من مستواها الحالي 5.25-5.5% سنويا إلى 5-5.25% سنويا.

وليس بنك الاحتياطي الفيدرالي فقط، بل قد يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول أيضاً، في سياق الانخفاض السريع في التضخم في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

وفي مقابلة مع قناة CNBC ، قال خبراء مورجان ستانلي إن البنك أكثر تفاؤلاً بشأن إمكانية خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي.

وتوقعت أغلبية من خبراء الاقتصاد الذين استطلعت رويترز آراءهم أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.

وفي وقت سابق، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز لموقع ياهو فاينانس إن من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أو مرتين بحلول نهاية هذا العام عندما تتلقى الولايات المتحدة المزيد من الأخبار الجيدة بشأن التضخم.

في الوقت الحالي، لا يزال الطلب على الذهب مرتفعًا للغاية، وغالبًا ما يزداد بشكل حاد في كل مرة ينخفض ​​فيها سعر الذهب الفوري إلى 2300 دولار للأوقية. لا يزال المستثمرون يثقون في الذهب على المدى المتوسط ​​والطويل. ومع ذلك، على المدى القصير، لا يزال الدولار الأمريكي القوي يعيق مكاسب الذهب.

كما أن قيام البنوك المركزية في العديد من البلدان بخفض أسعار الفائدة قبل الولايات المتحدة تسبب أيضًا في ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي، مما وضع ضغوطًا على الذهب.

استأنفت الصين، أحد اللاعبين الرئيسيين في سوق الذهب، شراء الذهب في يونيو/حزيران بعد توقف مفاجئ في مايو/أيار، منهية بذلك سلسلة من المشتريات الصافية استمرت 18 شهرا، بحسب مصادر. لا تزال نسبة الذهب في احتياطيات النقد الأجنبي لهذا البلد منخفضة للغاية، إذ تبلغ 4.9% فقط. وفي الوقت نفسه، تسعى بكين إلى تقليل اعتمادها على الدولار الأميركي.

على الصعيد المحلي، ومع سياسة بيع الذهب مباشرة للناس من خلال البنوك التجارية المملوكة للدولة، فمن المرجح أن سعر سبائك الذهب SJC لن يتقلب كثيرًا في الفترة المقبلة.

يقوم البنك المركزي ببيع سبائك الذهب SJC للأشخاص المحتاجين من خلال 4 بنوك تجارية مملوكة للدولة في شكل تسجيل عبر الإنترنت بسعر يقارب 77 مليون دونج / تايل، أي حوالي 5 ملايين دونج / تايل أعلى من السعر العالمي المحول (محسوبًا وفقًا لسعر الصرف المصرفي).

انخفاض ثم ارتفاع، ماذا حدث لأسعار الذهب بعد مناظرة بايدن وترامب؟ انخفضت أسعار الذهب عالميا ثم ارتفعت بشكل كبير ولكنها "استقرت" عند عتبة 2350 دولارا أمريكيا للأونصة. ومع ذلك، من المتوقع أن يشهد سعر المعادن الثمينة تقلبات قوية عقب المناظرات بين الرئيس جو بايدن ومنافسه الجمهوري دونالد ترامب.