อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นอาจทำให้บริษัท 'ซอมบี้' ของญี่ปุ่นต้องล้มละลาย

การที่ญี่ปุ่นยุติการใช้ดอกเบี้ยติดลบอาจบังคับให้บริษัท “ซอมบี้” ต้องปิดตัวลงหลังจากใช้การดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษมาระยะหนึ่ง

แนวคิดของ "บริษัทซอมบี้" หรือ "ธุรกิจซอมบี้" หมายถึงธุรกิจที่ต้องดิ้นรนเพื่อความอยู่รอดเพียงเพื่อชำระหนี้ ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังช่วงโควิด-19 เนื่องจากรัฐบาลได้จัดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการเงินจำนวนมหาศาลให้กับบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลาง

วันที่ 19 มีนาคม ประเทศญี่ปุ่นได้ยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบ ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ประมาณ 0% และอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้ การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะทำให้บริษัทซอมบี้ต้องเผชิญกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น นำไปสู่การปิดกิจการและอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ตามที่นักวิเคราะห์กล่าวไว้ นี่ไม่ใช่เรื่องเชิงลบเสมอไป

การล้มละลายของธุรกิจที่ขาดทุนอาจผลักดันให้พนักงานของตนมองหาโอกาสที่ดีกว่าในอุตสาหกรรมที่กำลังเติบโต Koichi Fujishiro นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากสถาบันวิจัย Dai-ichi Life กล่าว นอกจากนี้ยังช่วย “เติมพลัง” ให้กับเศรษฐกิจอีกด้วย

จากการสำรวจของบริษัทวิจัยสินเชื่อ Teikoku Databank พบว่าจำนวนบริษัทซอมบี้ในญี่ปุ่นในปัจจุบันมีอยู่ประมาณ 251,000 แห่ง ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 30 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011 เมื่อจำแนกตามอุตสาหกรรม ค้าปลีกมีจำนวนบริษัทที่ทำธุรกิจแบบ “ซูมบี้” มากที่สุด คิดเป็นเกือบ 30% ถัดไปคือภาคการขนส่งและโทรคมนาคม มากกว่า 23%

การล้มละลายกำลังเพิ่มขึ้นทั่วญี่ปุ่น เนื่องมาจากความจำเป็นในการชำระเงินกู้คืนภายใต้โครงการบรรเทาทุกข์ของรัฐบาลจากโรคระบาด ราคาของวัตถุดิบที่สูง และต้นทุนแรงงาน

จากการวิจัยสินเชื่อของบริษัท Tokyo Shoko Research พบว่าจำนวนบริษัทที่ล้มละลายในปี 2566 เพิ่มขึ้นร้อยละ 35 จากปีก่อน โดยมีบริษัทอยู่ 8,690 บริษัท ถือเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2535

BOJ ได้ดำเนินการผ่อนคลายการเงินเชิงรุกในปี 2013 โดยมีเป้าหมายเพื่อยุติภาวะเงินฝืดที่ยาวนานของญี่ปุ่น สามปีต่อมา พวกเขาได้กำหนดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ที่ลบ 0.1% และนำการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนมาใช้ ด้วยเหตุนี้ อัตราดอกเบี้ยในระยะยาวจึงถูกคงไว้ในระดับต่ำมาก

นโยบายดังกล่าวทำให้ภาระการชำระดอกเบี้ยแทบจะเป็นศูนย์ ในขณะเดียวกัน รัฐบาลได้อำนวยความสะดวกในการเพิ่มทุนให้กับธุรกิจขนาดเล็กหลังจากวิกฤติการเงินโลกในปี 2551 และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงโควิด-19

นายโอซามุ ไนโตะ ผู้ทำการสำรวจบริษัทประเภท “ซอมบี้” กล่าวว่าปัญหาการขาดแคลนแรงงานของญี่ปุ่นในปัจจุบันอาจช่วยชดเชยผลกระทบเชิงลบบางส่วนได้หากธุรกิจเหล่านี้เกิดการผิดนัดชำระหนี้

“เราพบเห็นหลายกรณีที่บริษัทต่างๆ จ้างพนักงานจากคู่แข่งที่ล้มละลายเพื่อให้มีแรงงานเพียงพอ” เขากล่าว

ในขณะเดียวกัน ธนาคารและสถาบันการเงินอื่นๆ จะได้รับประโยชน์จากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ ซึ่งจะทำให้พวกเขาสามารถเพิ่มผลกำไรได้โดยการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ขึ้น

ภายหลังจากธนาคารกลางมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 19 มีนาคม ธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ที่สุด 3 แห่งของญี่ปุ่น ได้แก่ MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking และ Mizuho Bank ก็มีแผนจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินออมด้วยเช่นกัน

ไซสึเกะ ซากาอิ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Mizuho Research & Technologies กล่าวว่าการตัดสินใจของ BOJ ที่จะเปลี่ยนนโยบายหมายความว่าเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม เขาตั้งข้อสังเกตว่าการตัดสินใจล่าสุดของ BOJ ถือเป็น "เพียงก้าวแรก" ในชุดการเคลื่อนไหวเพื่อปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ โดยคาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหลายครั้งตามมา

“ผลกระทบโดยรวมต่อธุรกิจจะมีจำกัด เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายไม่ได้รุนแรงเกินไป (ในขณะนี้) แต่บริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางจะอยู่รอดได้ยากขึ้น” ไซสุเกะกล่าวแสดงความคิดเห็น ในทางกลับกัน บริษัทต่างๆ จะสามารถมีส่วนสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยอาศัยนวัตกรรมทางเทคโนโลยี

Quynh Trang (อ้างอิงจาก Japan Times)

ลิงค์ที่มา