ANTD.VN - แม้ว่าตลาดจะประสบภาวะลดลงอย่างมากในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าตลาดจะฟื้นตัวในไม่ช้า เนื่องจากแรงกดดันจากการเรียกหลักประกันไม่มากเกินไป และความต้องการของตลาดที่มีศักยภาพยังคงค่อนข้างสูง
ตลาดหุ้นเวียดนามปิดสัปดาห์การซื้อขายด้วยการขายหุ้นจำนวนมาก โดยปิดที่ระดับ 1,177.99 จุด ลดลงเกือบ 56 จุดในการซื้อขาย ซึ่งถือเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดในรอบกว่า 14 เดือน
นอกจากคะแนนที่ลดลงอย่างรวดเร็วแล้ว สภาพคล่องยังพุ่งสูงขึ้นและสร้างสถิติใหม่ในปริมาณการซื้อขายหุ้นในระหว่างเซสชั่นด้วยการซื้อขาย 2 พันล้านหน่วยใน 3 ตลาดหลักทรัพย์ ขณะเดียวกัน มูลค่าธุรกรรมยังใกล้ระดับประวัติศาสตร์ที่ 45,000 พันล้านดอง เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม 2022 อีกด้วย
การลดลงอย่างมากพร้อมสภาพคล่องจำนวนมากทำให้ผู้ลงทุนจำนวนมากเกิดความตื่นตระหนกเมื่อคิดถึงสถานการณ์การเรียกหลักประกันและการขายหุ้นออกเหมือนในช่วงกลางและปลายปี 2565 โดยเฉพาะเมื่อเร็วๆ นี้ อัตราส่วนเลเวอเรจได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในบริบทของการพัฒนาตลาดเชิงบวก
อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญบางรายมองในแง่ดีว่าแรงกดดันในการเรียกชำระเงินกู้ในปีนี้จะไม่รุนแรงเท่าปีที่แล้ว นายเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ลูกค้าบุคคล บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า กล่าวว่า มีหลายสาเหตุที่นำไปสู่การประเมินนี้
 |
ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าตลาดหุ้นจะฟื้นตัวในเร็วๆ นี้ หลังจากการปรับฐานครั้งใหญ่เมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้ว |
ตามที่เขากล่าว การเทขายที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงกลางปี 2022 สามารถแบ่งได้เป็น 2 ระยะ ในระยะที่ 1 ตั้งแต่เดือนเมษายน 2565 ถึงเดือนสิงหาคม 2565 นักลงทุนรายย่อยเป็นกลุ่มที่ถูกขายหุ้น เนื่องจากราคาหุ้นมีการเฉลี่ยราคาอย่างต่อเนื่อง แต่ราคาหุ้นยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง
ในระยะหลัง นักลงทุนรายใหญ่หรือผู้ถือหุ้นภายในใช้เงินประกันเพื่อ "พยุง" ราคาหุ้น แต่ตลาดยังคงลดลง และนี่ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลในการชำระบัญชีในไตรมาสที่ 4 ของปี 2565
อย่างไรก็ตามในปัจจุบันบริษัทหลักทรัพย์มีการระมัดระวังในการบริหารความเสี่ยงเพิ่มมากขึ้น ปัจจัยประการหนึ่งที่บริษัทหลักทรัพย์กำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ขึ้นอยู่กับสถานการณ์พื้นฐานของธุรกิจ ดังนั้น หลังจากการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ของบริษัทต่างๆ อาจมีการเคลื่อนไหวในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยง หนี้สินมาร์จิ้นของหุ้นอสังหาริมทรัพย์เคยมีสัดส่วนถึง 40% ของมาร์จิ้นทั้งหมด แต่ปัจจุบันไม่มากนัก แต่กลับกระจุกตัวอยู่ในธนาคารหลักทรัพย์และบริษัทการผลิต
มีความกังวลบางประการว่าหนี้สินมาร์จิ้นต่อมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดได้กลับมาอยู่ที่จุดสูงสุดเดิมแล้ว อย่างไรก็ตาม นายมินห์ เปิดเผยว่า ณ เวลานี้ ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทหลักทรัพย์ได้ขยายตัว โดยอัตราส่วนมาร์จิ้นต่อส่วนของผู้ถือหุ้นยังคงต่ำกว่าไตรมาสที่ 2 ปี 2565 ดังนั้นพื้นที่มาร์จิ้นจึงยังคงมีขนาดใหญ่มากในปัจจุบัน
ในส่วนของการลดลงอย่างรวดเร็วในสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ผู้เชี่ยวชาญไม่ตัดทิ้งความเป็นไปได้ว่านี่อาจเป็นปฏิกิริยาในระยะแรกของคลังสินค้า (บริษัทหลักทรัพย์ที่ให้สินเชื่อนอกตลาด - PV) ซึ่งเป็นหนึ่งในสาเหตุของการพุ่งสูงขึ้นของอุปทานหุ้น อย่างไรก็ตาม นายมินห์ กล่าวว่า สินเชื่อนอกบริษัทหลักทรัพย์ที่มีอัตราส่วนเลเวอเรจสูงจะตอบสนองอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในกรณีของสินเชื่อหุ้นอสังหาริมทรัพย์ เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานของธุรกิจในอุตสาหกรรมนี้ยังไม่ฟื้นตัว ในขณะที่ราคาหุ้นกลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว มูลค่าการกู้ยืมผ่านคลังสินค้าก็ต่ำกว่ายอดคงค้างการกู้ยืมผ่านบริษัทหลักทรัพย์มากเช่นกัน
ด้วยเหตุผลดังกล่าว คุณมินห์เชื่อว่าตลาดจะฟื้นตัวในสัปดาห์หน้า ดัชนีอาจจะยังคงลดลงในช่วงต้นสัปดาห์หน้า แต่จะเพิ่มขึ้นในระหว่างสัปดาห์ สองระดับที่ต้องจับตามองคือ 1,160 คะแนน และในสถานการณ์ที่เลวร้ายกว่านั้นก็อาจเป็น 1,125 คะแนนแล้วก็กลับดีดกลับขึ้นมา
นอกเหนือจากแรงกดดันจากการเรียกชำระเงินประกันที่ไม่มากนักแล้ว คุณมินห์ยังเชื่ออีกด้วยว่าอุปสงค์ของตลาดที่มีศักยภาพที่ดีจะเป็นเหตุผลที่ทำให้ตลาดปรับตัวสูงขึ้น ทั้งนี้ตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคม นักลงทุนในตลาดยังคงเฝ้าสังเกตและรอความแน่นอน ในเวลาเดียวกัน ช่องทางการลงทุนอื่น เช่น เงินฝากและพันธบัตรยังไม่ได้รับความสนใจมากนักในการดึงดูดการมีส่วนร่วมของกระแสเงินสด
นายมินห์เชื่อว่าในช่วงหลายเดือนสุดท้ายของปี ตลาดหุ้นเวียดนามอาจเติบโตอีกครั้ง โดยอาจช่วยให้ดัชนี VN ขึ้นไปแตะระดับ 1,415 จุดก็ได้ อย่างไรก็ตาม การซื้อหุ้นไม่ว่าจะอยู่ที่ไหนก็จะไม่มีการชนะอีกต่อไป และกลยุทธ์การเลือกหุ้นจะยากขึ้นกว่าเดือนที่ผ่านมา
ฝ่ายวิเคราะห์ของ Yuanta Vietnam Securities เสนอสถานการณ์สามสถานการณ์สำหรับดัชนี VN ในปี 2023 โดยอิงสมมติฐานว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคาร 12 เดือนจะอยู่ที่ประมาณ 6.5% และการเติบโตของ EPS ในปี 2023 ของ HOSE จะเพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับปี 2022
โดยสถานการณ์ที่มีโอกาสสูงที่สุด (50%) คือ Vn-Index จะขึ้นไปถึง 1,265 จุด เทียบเท่ากับ P/E ที่สูงถึง 15 เท่า สถานการณ์เชิงบวกคือ มีโอกาสที่ P/E จะเพิ่มขึ้นเป็น 18 เท่าและ Vn-Index จะไปถึง 1,518 จุดอยู่ที่ 40% สถานการณ์เชิงลบมีโอกาสเกิดขึ้น 10% P/E 10x และ VN-Index ถึง 885 จุด
ลิงค์ที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)