การค้าแร่สูญเงินนับพันล้านต่อเนื่อง บริษัท “ครอบครัวมาซาน” มีอะไรพลิกสถานการณ์?

ขาดทุนหนักติดต่อกัน

Masan High-Tech Materials JSC (Upcom: MSR) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ Masan Group Corporation (MSN) ซึ่งมีนาย Nguyen Dang Quang เป็นประธาน เพิ่งประกาศสถานการณ์ทางการเงินในปี 2567 โดยมีผลประกอบการเชิงลบหลายประการ ขาดทุนหนัก และส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง

บริษัท นุ้ยเภา ไมเนอรัล เอ็กซ์พลอเทชั่น แอนด์ โพรเซสซิ่ง จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัท มาซัน ไฮเทค แมททีเรียลส์ ถือหุ้นอยู่ 100% ก็ประกาศผลขาดทุนครั้งใหญ่เช่นเดียวกัน และส่วนของผู้ถือหุ้นก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Masan High-Tech Materials รายงานการขาดทุนเกือบ 1,587 พันล้านดองในปี 2024 หลังจากขาดทุนเกือบ 1,530 พันล้านดองในปี 2023 ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 13,624 พันล้านดองเป็น 12,163 พันล้านดอง

นอกจากนี้ ตามรายงาน บริษัท Nui Phao Mineral Exploitation and Processing จำกัด รายงานการขาดทุนเกือบ 1,536 พันล้านดองในปี 2024 หลังจากขาดทุนเกือบ 1,409 พันล้านดองในปี 2023 มูลค่าสุทธิของเจ้าของลดลงจาก 10,894 พันล้านดองเป็น 9,484 พันล้านดอง

แม้ว่าจะขาดทุนเป็นประวัติการณ์ แต่หุ้น MSR ของ Masan High-Tech Materials Corporation ก็อยู่ในระดับสูงสุดในรอบสองปีครึ่งที่ผ่านมา ราคาหุ้น MSR พุ่งสูงตั้งแต่วันที่ 24 มกราคม จาก 10,800 ดองต่อหุ้น มาอยู่ที่ประมาณ 20,000 ดองต่อหุ้นในตอนนี้

หุ้น MSR มักมีการปรับขึ้นราคาสูงสุดเกือบ 15% หลายครั้ง เช่น วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 17 กุมภาพันธ์ 14 กุมภาพันธ์ 13 กุมภาพันธ์ 7 กุมภาพันธ์ และ 6 กุมภาพันธ์ โดยในช่วงดังกล่าว หุ้นปรับตัวขึ้นสูงสุดเท่าที่ทำได้ โดยมีการขายหุ้นออก หรือ "ไม่มีผู้ขาย"

มหาเศรษฐีเหงียน ดัง กวาง ภาพ: MSN

อะไรอยู่เบื้องหลังการขาดทุนครั้งใหญ่และราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น?

แม้ว่าผลประกอบการทางธุรกิจจะย่ำแย่และ Masan High-Tech Materials จะต้องเร่งปรับโครงสร้างใหม่เพื่อดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ แต่จากการขายหุ้นที่ HCStarck บริษัทก็คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการตัดสินใจที่สำคัญของจีน

เมื่อวันที่ 18 ธันวาคมปีที่แล้ว MSR ได้ประกาศว่าได้ดำเนินการโอนหุ้นร้อยละ 100 ใน HC Starck Holding (Germany) GmbH (HC Starck) ให้กับ Mitsubishi Materials Corporation ในราคา 134.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐเรียบร้อยแล้ว ข้อตกลงดังกล่าวได้รับการประกาศครั้งแรกเมื่อเดือนพฤษภาคม 2024

ควบคู่ไปกับข้อตกลงการขาย MSR และ HC Starck ยังได้เข้าสู่ข้อตกลงรับซื้อ APT และทังสเตนออกไซด์อีกด้วย

ภายหลังจากดำเนินการธุรกรรมข้างต้นเสร็จสิ้นแล้ว Masan Group กล่าวว่าจะบันทึกกำไรหลังหักภาษีครั้งเดียวเพื่อลดหนี้ของ MSR ให้สอดคล้องกับอัตราหนี้เป้าหมายของ Masan Group

ในความเป็นจริง ตามรายงานที่เพิ่งเผยแพร่เมื่อไม่นานมานี้ อัตราส่วนหนี้สินของทั้ง Masan High-Tech Materials และ Nui Phao Mining and Processing Company Limited นั้นเป็นไปในเชิงบวกมากกว่า

โดยเฉพาะ MSR เมื่อสิ้นปี 2567 หนี้สินรวมจะอยู่ที่เกือบ 14,803 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับเกือบ 26,748 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2566 โดยสินเชื่อธนาคารจะอยู่ที่ 3,787 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับเกือบ 4,700 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2566 หนี้สินจากการออกพันธบัตรอยู่ที่ 8,198 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับ 10,280 พันล้านดอง

กรณีของบริษัท นุ้ยเผ่า แร่สำรวจและแปรรูป จำกัด ก็คล้ายกัน ภายในสิ้นปี 2567 หนี้สินรวมจะอยู่ที่เพียงเกือบ 14,398 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับเกือบ 26,265 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2566 โดยเป็นเงินกู้จากธนาคาร 3,787 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับเกือบ 4,700 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2566 หนี้สินจากการออกพันธบัตรอยู่ที่ 6,698 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับ 7,285 พันล้านดอง

หุ้น MSR มีผลงานเชิงบวกในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา โดยส่วนใหญ่เกิดจากความตึงเครียดทางการค้าระหว่างรัฐบาลโดนัลด์ ทรัมป์กับจีน หลังจากที่สหรัฐฯ กำหนดภาษีนำเข้าสินค้าจากจีน ปักกิ่งก็ประกาศข้อจำกัดในการส่งออกแร่ธาตุสำคัญไปยังสหรัฐฯ รวมถึงทังสเตนเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์

ทังสเตนเป็นโลหะที่ขาดไม่ได้ในอุตสาหกรรมหลักหลายแห่ง เช่น การผลิตเครื่องจักรและเครื่องมือ การผลิตยานยนต์ การบินและอวกาศ น้ำมันและก๊าซ อุตสาหกรรมเคมี...

จีนผลิตทังสเตนมากกว่าร้อยละ 80 ของอุปทานทั่วโลก การควบคุมการส่งออกของจีนอาจทำให้ราคาทังสเตนพุ่งสูงขึ้น นี่เป็นโอกาสของ Masan High-Tech Materials ในการถือครองเหมือง Nui Phao ซึ่งเป็นเหมืองทังสเตนที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก (นอกประเทศจีน) สหรัฐฯ อาจต้องมองหาแหล่งอุปทานทางเลือกเพื่อเปิดโอกาสให้กับประเทศอื่นๆ เช่นเวียดนาม

ตามรายงานของบริษัทหลักทรัพย์ VDSC ระบุว่าราคาผลิตภัณฑ์ทังสเตนอาจเพิ่มขึ้นในระยะสั้นเนื่องจากผลกระทบจากนโยบายใหม่ของจีน อย่างไรก็ตาม ประโยชน์สำหรับวัสดุไฮเทค Masan อาจไม่มากมายนัก สาเหตุก็เพราะว่า MSR ได้ขายการลงทุนใน HC Starck ซึ่งเป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านการกลั่นผลิตภัณฑ์ทังสเตนขั้นกลาง/ปลายน้ำ เหล่านี้เป็นผลิตภัณฑ์ที่จะได้รับประโยชน์โดยตรงจากความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน แทนที่จะเป็นแร่ทังสเตนต้นน้ำที่ MSR กำลังขุดอยู่

นายเหงียน ดัง กวาง กลับมาอยู่ในรายชื่ออีกครั้ง โดยในช่วงต้นปีใหม่ เวียดนามมีมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐ 6 ราย ประธานกลุ่ม Masan นายเหงียน ดัง กวาง กลับติดรายชื่อมหาเศรษฐีดอลลาร์สหรัฐของนิตยสาร Forbes อีกครั้งในช่วงต้นปีของนิตยสาร At Ty ตามรายงานของนิตยสาร Forbes ขณะนี้ประเทศเวียดนามมีมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐ 6 ราย ซึ่งน้อยกว่าไทยซึ่งมีมหาเศรษฐีพันล้านดอลลาร์สหรัฐอยู่ 26 รายมาก

ที่มา: https://vietnamnet.vn/buon-khoang-san-lien-tiep-lo-nghin-ty-dn-ho-masan-co-gi-de-nguoc-dong-2385149.html