株式市場の格上げ前に弱い企業を証券取引所から排除する取り組みは、商品の質を高め、より大規模で質の高い企業の上場を歓迎する動きとみられる。
株式市場の格上げ前に弱い企業を証券取引所から排除する取り組みは、商品の質を高め、より大規模で質の高い企業の上場を歓迎する動きとみられる。
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情報開示義務に違反する企業への継続的な処罰
過去1年間、国家証券委員会とホーチミン証券取引所（HoSE）は、投資家と債券保有者の正当な権利を保護するための情報開示義務違反に関連して、多くの上場企業と公営企業に継続的に罰則を科してきました。情報開示義務に違反した企業を処罰する取り組みに加え、HoSEは市場の要件を満たさない一連の企業の上場廃止を強制し、それによって店頭の商品の品質向上に貢献している。
具体的には、HoSEは、Hoa Binh Construction Group Joint Stock Company（コードHBC）を2024年9月6日から、Sao Thai Duong Investment Joint Stock Company（コードSJF）を2024年11月1日から、Thien Nam Import-Export Trading Joint Stock Company（コードTNA）を2024年11月19日から、Tan Tao Investment and Industry Joint Stock Company（コードITA）を2025年2月4日から上場廃止しました。HoSEはまた、過去2年間の損失によりSMC Investment and Trading Joint Stock Company（コードSMC）の上場廃止のリスクがあると警告し、2024年も損失が続く場合は上場廃止になるとしています。
実際、上場廃止に追い込まれた企業はいずれも経営状況が厳しく、損失が定款資本金を上回る企業、3年連続の赤字企業、監査済み財務諸表を長期にわたり公表しないなど情報開示義務に違反した企業であった。したがって、HoSEフロアは上場企業の数を減らしますが、それでもフロアのレポートの品質は向上し、フロアの企業を浄化する努力のおかげで、目に見えない形で企業の品質が向上します。
大きなフロア移転取引と市場アップグレードの波を待つ
市場は2025年に多くの注目すべきフロア移転取引を待っています。特に、Masan Group Corporation（コードMSN）の副社長であるMichael Hung Nguyen氏は、Masan Consumer Corporation（コードMCH）のフロアをUPCoMからHoSEに移転する計画を継続していることを明らかにしました。
これは、さらなる価値を引き出し、ビジネス効率を高め、同時に当社がより大きな資本市場にアクセスできるようにするためのステップです。目標は2025年のIPOですが、市場状況次第であり、当社は計画の実現に向けて全力で取り組んでいます。
同様に、トンドンA株式会社（コードGDA）もかつてHoSEへの上場を計画していたが、鉄鋼業界の困難により上場計画は延期され、一時的にUPCoMに上場された。これは近い将来に待つ価値のある取引です。
香港証券取引所に上場するには2年連続で黒字を計上し、最低5%の自己資本利益率（ROE）を達成することが条件となっているが、トンドンAは2年連続で黒字を計上しており、2024年のROEは9.2%に達する見込みだ。現在の問題は、同業他社と比較して株式数がまだ比較的集中している（他の企業が3億1500万株以上から6億2000万株を保有しているのに対し、当社は1億1469万株以上しか保有していない）ときに、企業が適切なタイミングでフロア移転手続きを実施するかどうかである。
新規取引に加え、HoSEに上場している企業は、近々バイリンガル情報を公開し、ベトナム会計基準（VAS）を国際財務報告基準（IFRS）に変換するための手順と人員も準備している。
ビンズオン水環境公社（Biwase、コードBWE）のグエン・ヴァン・ティエン取締役会長は、同社が会計基準をVASからIFRSに変換する契約を結んでおり、2024年に報告を完了し、2025年も引き続きバイリンガルで報告する予定であると語った。この準備により、同社はより多くの投資家がベトナム市場に参加するアップグレードの波を予測することができる。
ロン・ベト証券は、法改正と企業の情報開示義務の履行に基づき、FTSEラッセルがベトナム政府と国家証券委員会の市場改革の取り組みを認識した2025年のアップグレードロードマップについてコメントした。
特に、Circular 68/2024/TT-BTC では、FTSE Russell が要求する残りの 2 つの基準が取り上げられています。これにより、海外の機関投資家は、注文前に十分な資金を準備しなくても株式を購入することができます（事前調達）。そのおかげで、FTSEラッセルは、ベトナムが2025年3月の見直しで格上げの対象となることを確認し、2025年9月の見直しで正式に格上げすることができました。
「格上げされれば、FTSE新興国指数バスケットにおけるベトナム株の時価総額比率は0.57％（7兆5,930億米ドルに相当）に達すると予想されます。」したがって、ベトナム市場に配分された資本フローは9億1600万ドルと推定され、これは現在保有されている外国株の総時価総額の2.2％に相当する」とロン・ベト証券は推定した。
したがって、ベトナムの公式格上げにより、ベトナムへの資本流入がさらに促進され、十分な準備が整った企業が大手機関投資家から追加の資本流入を受ける機会となることが期待されます。
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出典: https://baodautu.vn/thanh-loc-thi-truong-don-dau-song-nang-hang-d246146.html
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