国際市場の金現物価格は、7月2日（ベトナム時間7月2日夕方）の取引開始時に1オンス当たり2,334ドルから​​2,318ドルへと16ドル近く下落するなど、激しい変動を経験したばかりである。しかし、金価格はその後回復し、1オンスあたり2,330ドルに達した。

上昇幅は大きくなかったものの、世界金融市場で最も影響力を持つ人物、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が米国経済の実態と金融政策の影響について躊躇している状況で、金は急騰できなかった。

経済ニュースがまちまちである中、FRB議長は慎重な姿勢を維持している。インフレは確実に落ち着いてきているが、米国の労働市場は非常に「健全」であるため、FRBはより長期間にわたり高金利を維持し、消費者物価指数を目標の2%に戻すことが可能となっている。

しかし、高額な金融政策が米国経済に及ぼす潜在的な影響は、FRB当局者に躊躇させるかもしれない。

これは、日本などの多くの国の中央銀行が為替レートの上昇と自国通貨の切り下げを抑制するために注意深く監視しているものでもあります。 USD/VND為替レートも何ヶ月も緊張状態が続いており、米国の金融政策の変更に伴い落ち着くと予想されています。

ジェローム・パウエルFRB議長はなぜ躊躇しているのか？

昨夜（ベトナム時間）、ポルトガルのシントラで行われた中央銀行フォーラムでの演説で、FRBのジェローム・パウエル議長は、過去1年間の米国のインフレ率の鈍化に満足の意を表した。しかし、ジェローム・パウエル氏はまだ金利を引き下げるほどの自信がない。

インフレは「順調に」低下しているが、インフレが持続的に2％まで低下できるというさらなる証拠を見たいと同氏は考えている。

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金価格は米国の金融政策による圧力を受けている。写真: HH

7月1日、米国商務省は、米国の消費者物価指数（PCE）が過去1年間で2.6％上昇したと発表した。これはFRBが好むインフレ指標であり、米国のインフレ対策にとって前向きな兆候である。 2022年6月、米国のインフレ率は数十年ぶりの高水準となる9.1%に達した。

パウエル氏が懸念しているのは、米経済が依然として労働市場の明るさなど前向きなシグナルを定期的に発信しているにもかかわらず、FRBがあまりに早く金利を引き下げればインフレが再び上昇する可能性があるということだ。

しかし、金利引き下げが遅すぎると、FRBは米国経済の回復と成長に悪影響を与える可能性がある。

パウエル氏だけでなく、多くのFRB当局者も金融政策の転換の決定に慎重な姿勢を示した。これまでは、FRBが2024年に4回（毎回25ベーシスポイント）金利を引き下げるとのシグナルが出ていた。しかし現在、予想されているのは1～2回だけだ。

米国は9月に金利を引き下げるが、金価格は上昇するか？

ＦＲＢ議長は、金利引き下げの具体的な日付や時間はまだ決めていないと述べた。しかし、市場は9月の会合で最初の利下げが行われる可能性に賭けている。

7月3日午前（ベトナム時間）の時点でのCME FedWatchツールからの市場シグナルによると、67.​​1％がFRBが9月18日に金利を引き下げる可能性が高いと考えている。そのうち、FRBが金利を現在の年率5.25～5.5％から年率5～5.25％に25ポイント引き下げる可能性は61.5％です。

米国とEUのインフレが急速に低下している状況を受けて、FRBだけでなく欧州中央銀行（ECB）も9月に金利を引き下げる可能性がある。

CNBCでモルガン・スタンレーの専門家は、同行はFRBとECBによる金利引き下げの可能性についてより楽観的であると述べた。

ロイターが調査したエコノミストの大半も、FRBが9月に金利を引き下げると予想している。

以前、ボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁はYahoo Financeに対し、米国がインフレに関するさらなる好材料を受け取った場合、FRBは年末までに1～2回金利を引き下げる可能性が高いと語った。

現在、金の需要は依然として非常に高く、スポット金価格が1オンスあたり2,300ドルに下がるたびに需要が急増することがよくあります。投資家は中長期的には依然として金に信頼を置いている。しかし、短期的には米ドル高が依然として金の値上がりを抑制している。

多くの国の中央銀行が米国よりも早く金利を引き下げたことも米ドル高を引き起こし、金に圧力をかけました。

金市場の主要プレーヤーである中国は、5月に突然金の購入を停止した後、6月に購入を再開し、18か月続いた純購入記録に終止符を打ったと関係者らが明らかにした。この国の外貨準備高に占める金の割合は依然として非常に低く、わずか4.9%です。一方、北京は米ドルへの依存を減らしたいと考えています。

国内では、国有商業銀行を通じて国民に直接金を販売するという政策により、SJC金地金の価格は今後あまり変動しないと思われます。

国立銀行は、オンライン登録の形で、4つの国営商業銀行を通じて、SJC金塊を困窮している人々に1タエルあたり約7,700万ドンで販売している。これは、銀行の為替レートに基づいて計算された換算世界価格よりも1タエルあたり約500万ドン高い。

急落してから急騰、バイデン対トランプの討論会後、金価格に何が起こったのか？世界の金価格は急落し、その後急騰したが、1オンス当たり2,350ドルの閾値で「停滞」した。しかし、ジョー・バイデン大統領と共和党の対立候補ドナルド・トランプ大統領の討論会を受けて、貴金属価格は大きく変動すると予想される。