L’Afrique entre dans sa troisième crise de la dette souveraine depuis l’indépendance et les perspectives restent difficiles, selon l’Economist.
Il y a un an, le ministre des Finances du Ghana, Ken Ofori-Atta, évitait de dire que son pays avait besoin de l’aide du FMI. Mais le Ghana est désormais sur le point de rejoindre un programme de 3 milliards de dollars avec l’organisation. Une fois approuvés par le FMI, sur la base des garanties des créanciers bilatéraux, ils recevront immédiatement 600 millions de dollars.
Les décaissements ultérieurs dépendront des progrès réalisés par le Ghana en matière de réduction de la dette. De même, la Zambie est en défaut de paiement de sa dette publique et peine à respecter les conditions fixées pour la restructuration de la dette. Ils devraient parvenir à un accord le mois prochain.
Les cas du Ghana et de la Zambie signalent une nouvelle ère d’«austérité» en Afrique, où la dette publique est à son plus haut niveau depuis des décennies, selon The Economist .
Depuis les indépendances, l’Afrique a connu deux périodes d’escalade de la dette publique. La première crise a eu lieu dans les années 1980 et 1990, et a finalement contraint les pays riches à annuler leurs dettes. La deuxième période s’est produite dans les années 2000 et 2010, lorsque les pays africains ont cherché à lever davantage de capitaux au-delà de l’aide et des prêts bon marché auprès des institutions multilatérales.
Entre 2000 et 2020, les financiers chinois ont prêté 160 milliards de dollars aux gouvernements africains. Les marchés financiers nationaux ont également été exploités. Entre 2010 et 2020, la dette intérieure de l’Afrique est passée en moyenne de 15 % du PIB à 30 %.
Les gens achètent de l'eau potable à Kanyama, au Kenya. Photo : Simon Townsley
Les politiciens africains insistent sur le fait que l’emprunt est nécessaire pour investir dans les écoles, les cliniques de santé et les routes. Mais de nombreux pays ont trop emprunté ou ont mal dépensé l’argent qu’ils ont reçu. En conséquence, ils sont désormais obligés de se serrer la ceinture sous la supervision des institutions financières multilatérales s’ils veulent être sauvés.
En 2022, la dette publique par rapport au PIB en Afrique subsaharienne s’élevait en moyenne à 56 %, soit le niveau le plus élevé depuis le début des années 2000. Ce n’est pas élevé par rapport aux normes des pays riches, mais c’est presque écrasant en Afrique, où les taux d’intérêt sont beaucoup plus élevés.
En outre, 40 % de la dette de la région est étrangère, ce qui rend les pays vulnérables aux fluctuations des taux de change. Cette année, les dépenses des pays africains consacrées au service de la dette extérieure (principal et intérêts) représenteront 17 % des recettes publiques, soit le niveau le plus élevé depuis 1999, selon Debt Justice.
L’argent pour couvrir d’autres besoins est réduit. En 2010, le pays subsaharien moyen a dépensé 70 % de plus pour la santé par habitant que pour sa dette extérieure (38 dollars contre 22 dollars). D’ici 2020, les dépenses liées au service de la dette seront 30 % plus élevées. Dans la crise actuelle de la dette, les pays se répartissent en trois catégories, selon le gestionnaire de fonds Greg Smith, auteur d'un livre sur la dette africaine intitulé « Where Credit is Due ».
Tout d’abord, il y a les pays « africains émergents », qui incluent certaines des nations les plus riches du continent, comme l’île Maurice et l’Afrique du Sud. Ils peuvent toujours emprunter sur les marchés financiers, bien qu’à des taux d’intérêt plus élevés. Le deuxième groupe, composé d’environ 35 pays, est celui de « l’Afrique pauvre ou prudente ». Ces pays sont soit trop bons pour avoir besoin d’emprunter beaucoup (comme le Botswana), soit trop mauvais pour que la plupart des gens souhaitent prêter aux étrangers.
Troisièmement, on trouve les pays « frontaliers de l’Afrique », dont une quinzaine comptent parmi les plus prometteurs du continent, mais aussi les plus en difficulté. La Fondation Greg Smith estime qu’ils doivent emprunter environ 30 milliards de dollars par an pour rembourser la dette extérieure existante. Le Ghana et la Zambie, deux pays frontaliers qui ont fait défaut de paiement, montrent à quel point la résolution des crises de la dette de notre époque sera plus compliquée qu’auparavant.
Même si d’autres pays frontaliers évitent le défaut de paiement, ils restent en difficulté. Le Kenya n’a récemment pas réussi à payer ses fonctionnaires à temps. « Salaire ou faillite ? Faites votre choix », a déclaré David Ndii, conseiller économique du président William Ruto.
L’Éthiopie, deuxième pays le plus peuplé d’Afrique, a eu un accès limité à l’aide et aux marchés financiers depuis qu’elle a sombré dans la guerre civile en 2020. Comme le Ghana et le Nigeria, le gouvernement éthiopien a emprunté massivement à sa banque centrale, affaiblissant sa monnaie et alimentant l’inflation. Maintenant que la guerre est terminée, ils veulent que le FMI les aide avant qu’une dette euro-obligataire de 1 000 milliards de dollars n’arrive à échéance à la fin de 2024.
La dette du Nigeria est en grande partie intérieure, représentant 96 % des recettes publiques l’année dernière. Cela s’explique en partie par le fait que le gouvernement a récemment gagné très peu d’argent grâce au pétrole en raison du vol généralisé, de la faible production et des coûts des subventions sur le carburant. En Côte d’Ivoire et au Sénégal, la dette représente un quart des recettes budgétaires.
La solution idéale à la dette est la croissance économique. Mais les perspectives pour l’Afrique sont sombres. En avril, le FMI a réduit ses prévisions de croissance pour l’Afrique subsaharienne cette année à 3,6 %, soit environ un point de pourcentage au-dessus de la croissance démographique. Les mesures d’austérité pourraient également ralentir davantage la croissance.
Certains experts recommandent aux pays africains d’augmenter les impôts. En moyenne, les recettes fiscales en Afrique subsaharienne représentent 13 % du PIB, contre 18 % dans les autres économies émergentes et 27 % dans les pays riches. Ce taux n’a pas augmenté depuis une décennie.
Il y a 21 pays ayant conclu des accords de prêt avec le FMI et ce nombre va augmenter. Les prêts chinois à l’Afrique sont tombés à environ 10 % de leur pic de 2016. De 2012 à 2021, l’aide internationale à l’Afrique subsaharienne a représenté 3 % du PIB de la région, contre 4 % au cours de la décennie précédente.
Le marché des euro-obligations pourrait rouvrir, mais les taux d'intérêt seront plus élevés que dans les années 2010. Le taux d'intérêt le plus bas atteint par le Ghana, le pays le plus riche du continent ouest-africain en termes de PIB par habitant, est de 6,4 %.
Ce sera encore plus difficile si la géopolitique mondiale change. L’Afrique subsaharienne est la plus exposée au risque d’une scission de l’Occident et de la Chine en deux blocs commerciaux distincts, selon une analyse du FMI réalisée plus tôt ce mois-ci. Dans un « scénario sévère », le PIB régional pourrait chuter de 4 %.
L’Afrique est plus riche qu’elle ne l’était dans les années 1980. Ses dirigeants sont également plus talentueux et plus compétents. Toutefois, selon l’Economist , les turbulences mondiales ont rendu leur parcours vers la libération de la dette plus douloureux et plus difficile qu’auparavant.
Phien An ( selon The Economist )
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