Immobilienunternehmen kaufen fleißig Anleihen vor Fälligkeit zurück.

Zum Zeitpunkt der Informationsveröffentlichung am 14. Februar wurden im Februar 2025 keine Unternehmensanleihen emittiert, während Immobilienunternehmen weiterhin fleißig Anleihen vor Fälligkeit zurückkaufen.

Immobilienunternehmen kaufen fleißig Anleihen vor Fälligkeit zurück.

Zum Zeitpunkt der Informationsveröffentlichung am 14. Februar wurden im Februar 2025 keine Unternehmensanleihen emittiert, während Immobilienunternehmen weiterhin fleißig Anleihen vor Fälligkeit zurückkaufen.

Laut den von der Vietnam Bond Market Association (VBMA) aus HNX und SSC zusammengestellten Daten kam es zum Zeitpunkt der Informationsveröffentlichung am 14. Februar 2025 in der ersten Februarhälfte 2025 überhaupt nicht zu einer Ausgabe von Unternehmensanleihen. Im Januar 2025 gab es vier Runden öffentlicher Unternehmensanleihenemissionen im Gesamtwert von rund 5.554 Milliarden VND, alle aus dem Finanz- und Bankensektor.

Zwar werden derzeit keine Unternehmensanleihen ausgegeben, doch kaufen Unternehmen weiterhin aktiv Anleihen vor Fälligkeit zurück. Im Februar 2025 kauften Unternehmen Anleihen im Wert von 2,439 Milliarden VND zurück.

Kumuliert vom Jahresanfang bis heute beläuft sich der Gesamtwert der vor Fälligkeit zurückgekauften Anleihen auf 15.373 Milliarden VND, was einem Anstieg von 8,8 % gegenüber 2024 entspricht. Der Immobiliensektor ist die führende Industriegruppe und macht etwa 66,3 % des Gesamtwerts der vorzeitigen Rückkäufe aus (das entspricht etwa 10.187 Milliarden VND).

Kumuliert für das gesamte Jahr 2024 belief sich der Gesamtwert der ausgegebenen Unternehmensanleihen auf 468.618 Milliarden VND, davon 22 öffentliche Emissionen im Wert von 32.914 Milliarden VND (was 7 % des Gesamtemissionswerts entspricht) und 453 private Emissionen im Wert von 435.704 Milliarden VND (was 93 % des Gesamtemissionswerts entspricht).

Laut der Bond Market Association wird der Gesamtwert der fälligen Anleihen im verbleibenden Jahr 2025 195.066 Milliarden VND betragen. Davon entfallen 54,7 % des Wertes der bald fälligen Anleihen auf die Immobiliengruppe mit 106.694 Milliarden VND, gefolgt von der Bankengruppe mit 41.166 Milliarden VND (was 21,1 % entspricht).

Unterdessen beträgt der Gesamtwert der einzelnen Unternehmensanleihen mit Fälligkeit im Jahr 2025 nach Schätzung von VNDirect rund 203.000 Milliarden VND, was einem Anstieg von 8,5 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Nicht in den Zahlen enthalten sind Unternehmensanleihen, die vor Fälligkeit zurückgekauft wurden, sowie Unternehmensanleihen mit angekündigten Laufzeitverlängerungen bis zum 24. Januar 2025.

Davon entfallen mehr als 62.000 Milliarden VND auf Anleihen, deren Laufzeit verlängert wurde und die fällig werden. Dies entspricht 30,6 % des Gesamtwerts der einzelnen Unternehmensanleihen mit Fälligkeit im Jahr 2025. Der Druck auf die einzelnen Unternehmensanleihen mit Fälligkeit im Jahr 2025 wird in den letzten beiden Quartalen des Jahres nachlassen, wenn der Gesamtfälligkeitswert dieser beiden Quartale mehr als 65 % des Gesamtfälligkeitswerts im Jahr 2025 ausmacht.

Die Immobiliengruppe wird mit einem Gesamtfälligkeitswert von über 130.000 Milliarden VND die Gruppe mit dem höchsten Fälligkeitswert im Jahr 2025 sein, was 64 % des Gesamtfälligkeitswerts im Jahr 2025 ausmacht. 43,4 % davon, entsprechend 56.000 Milliarden VND, ist der Wert einzelner Unternehmensanleihen, deren Laufzeit verlängert wurde und die fällig werden.

Die zweite Gruppe ist die Finanz- und Bankengruppe mit einem Gesamtfälligkeitswert von über 33.000 Milliarden VND, was 16,3 % des Gesamtfälligkeitswerts im Jahr 2025 entspricht.

Im Vergleich zum Fälligkeitswert im Jahr 2024 ist der Wert der fälligen Einzelanleihen des Immobilienkonzerns um 113 % deutlich gestiegen. Da der Immobilienmarkt weiterhin schleppend verläuft und die rechtliche Genehmigung von Projekten langsamer voran geht als erwartet, werden die Schwierigkeiten für Immobilienunternehmen auch weiterhin anhalten. Daher werden der Druck auf den Cashflow und die fälligen Unternehmensanleihen auch im Jahr 2025 eine große Herausforderung für Immobilienunternehmen bleiben.

Die Bankengruppe wird möglicherweise weiterhin aktiv Anleihen emittieren und so dazu beitragen, dass sich der Markt im Jahr 2025 weiter erholt. Um das Wirtschaftswachstumsziel zu unterstützen, setzt sich die Staatsbank für 2025 ein hohes Kreditwachstumsziel von 16 %. Es ist ersichtlich, dass mit dem Ziel eines hohen Kreditwachstums der Kapitalmobilisierungsbedarf der Banken im Jahr 2025 weiter steigen wird.

Die Ausgabe einzelner Unternehmensanleihen mit langen Laufzeiten, wie sie im Jahr 2024 umgesetzt wird, hilft den Banken nicht nur dabei, ihr mobilisiertes Kapital zu erhöhen, sondern hilft ihnen auch dabei, den Anteil des mittel- und langfristigen mobilisierten Kapitals zu erhöhen, um gemäß den Vorschriften der Staatsbank den maximalen Anteil des kurzfristig mobilisierten Kapitals an mittel- und langfristigen Krediten sicherzustellen.

Daher wird erwartet, dass die Bankengruppe im Jahr 2025 weiterhin aktiv emittiert, um die Quote des mittel- und langfristig mobilisierten Kapitals zu erhöhen und so dazu beizutragen, dass sich die Emissionsaktivität von Unternehmensanleihen im Jahr 2025 weiter erholt.

Quelle: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-miet-mai-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-d247796.html