In der jüngsten Handelssitzung kam es zu Portfolioumstrukturierungsaktivitäten von ETF-Fonds – ein Faktor, der Angebot und Nachfrage auf dem Markt oft stark beeinflusst. Entgegen den Erwartungen einer lebhaften Handelssitzung bleibt der Cashflow jedoch tendenziell „an der Seitenlinie“, was dazu führt, dass der Markt träge wird und ihm die Dynamik für eine Erholung fehlt.
Insbesondere bei wichtigen Aktien ist der Verkaufsdruck weit verbreitet. Large-Cap-Aktien wie GAS, POW, PPC, BWE usw. verloren alle an Punkten, und auch die Schwäche der Banken- und Wertpapierkonzerne setzte den Index erheblich unter Druck. Der VN-Index verlor während der Sitzung mehrmals mehr als 8 Punkte. Offensichtlich ist das Fehlen führender Aktien der Grund, warum sich der Markt trotz einiger Erholungsbemühungen nicht erholen kann.
Ein seltener Lichtblick kommt aus dem IT-Konzern. FPT stieg um 2,4 %, SMT legte stark um 4,6 % zu, was zeigt, dass nach wie vor eine Nachfrage nach Aktien mit guten Fundamentaldaten besteht.
Insbesondere die HQC-Aktie, eine Small-Cap-Aktie, durchbrach unerwartet die Obergrenze mit einer Liquidität von mehr als 16,3 Millionen Einheiten und stieß sowohl bei inländischen als auch ausländischen Investoren auf große Nachfrage. Dies zeigt, dass der Cashflow trotz der allgemeinen Abschwächung des Markttrends weiterhin nach Anlagemöglichkeiten in Aktien mit einzigartigen Faktoren sucht.
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| Der Schwerpunkt liegt dabei auf kleinen HQC-Aktien, die plötzlich große Wellen schlagen. |
Bis zum Ende der Sitzung am 21. März verzeichneten ausländische Investoren eine Nettoverkaufswoche im Gesamtwert von bis zu 4.319 Milliarden VND, eine besorgniserregende Zahl für inländische Investoren. Zu den am stärksten „abgeladenen“ Aktien zählen: FPT, TPB, SSI, MWG, VPB, was auf eine Veränderung im Geschmack ausländischer Investoren hindeutet.
Allein die FPT-Aktien wurden für knapp 2.000 Milliarden VND netto verkauft – und das, obwohl es sich hierbei um einen Aktienkurs mit positiven Aussichten in der Technologiebranche handelt. Der anhaltende Abzug ausländischen Kapitals ist ein großer Minuspunkt vor dem Hintergrund, dass es auf dem Markt an klaren Unterstützungsfaktoren mangelt. Unterdessen tendiert der Eigenhandelsblock des Wertpapierunternehmens bei weiteren Nettokäufen in die entgegengesetzte Richtung und konzentriert sich auf Aktien wie SSI, SHB, TCB und VHM, was die differenzierten Erwartungen großer Anlegergruppen zeigt.
Aus technischer und Cashflow-Sicht kann die aktuelle Bewegung als notwendige Korrektur nach einer starken Rallye angesehen werden, die seit Jahresbeginn anhält. Der Markt legte im Vergleich zum Jahresende 2024 um mehr als 4,3 % zu und überschritt die wichtige psychologische Schwelle von 1.300 Punkten, die zuvor schon oft unterschritten wurde.
Laut Herrn Han Huu Hau, Wertpapieranalyst bei VPS, ist diese Anpassung kurzfristig und für die Marktakkumulation notwendig. Gewinnmitnahmedruck nach einer starken Rallye ist normal. Wichtig ist, dass das Geld nicht vollständig vom Markt abgezogen wurde, sondern nur zwischen Branchengruppen zirkuliert. Der Aufstieg von Technologiekonzernen und kleinen Spekulationsaktien wie HQC ist ein Beweis dafür.
Darüber hinaus dürfte es im Zeitraum von Ende März bis Anfang April 2025 weiterhin zu einer Zurückhaltung der Anleger kommen, da sie auf Informationen zur neuen Steuerpolitik der USA sowie auf die Geschäftsergebnisse der börsennotierten Unternehmen im ersten Quartal warten.
Obwohl sich der VN-Index in einer Korrekturphase befindet, bleiben die Experten mittel- und langfristig weiterhin positiv eingestellt. Die für dieses Jahr erwarteten Unternehmensgewinne werden um 17 bis 20 % wachsen, das KRX-System steht kurz vor der Inbetriebnahme und die Erwartungen einer Marktverbesserung in diesem Jahr sind starke unterstützende Faktoren für die Rückkehr des Cashflows.
Laut Wertpapierexperte Le Thi Hong Nhung „kann der Markt bei genauerer Betrachtung bis zum Jahresende immer noch das Ziel von 1.400 Punkten erreichen, insbesondere wenn die Saison der Aktionärsversammlungen von April bis Mai beginnt und wir nach der Umstrukturierung des Portfolios mit einer Rückkehr der ausländischen Cashflows rechnen.“
Der heutige Markt ist ein Test für die Psychologie und Strategie der Anleger. Für langfristige Anleger ist dies eine Gelegenheit, ihr Portfolio umzustrukturieren und Aktien mit guten Fundamentaldaten auszuwählen, die weniger von ausländischen Kapitalströmen beeinflusst werden und im zweiten Quartal Wachstumspotenzial bieten.
Kurzfristig kann es unvorhersehbar sein, aber mit einer mittelfristigen Vision bleibt der Markt attraktiv, wenn Sie geduldig sind und die richtigen Gelegenheiten wählen. Herr Hau kommentierte: „Es ist wichtig, dass die Anleger Ruhe bewahren und nicht wegen kurzfristiger Schwankungen in Panik geraten, sondern sich auf Aktien mit langfristigem Wachstumspotenzial konzentrieren.“
In einem volatilen Markt hilft die genaue Beobachtung technischer Indikatoren und makroökonomischer Informationen den Anlegern, fundiertere Anlageentscheidungen zu treffen.
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