 |
| เศรษฐกิจจีนน่าผิดหวังในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2023 (ที่มา: Monexsecurities) |
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าปี 2023 ตลาดหุ้นจีนจะฟื้นตัวอย่างงดงาม
นอกจากนี้ การพยากรณ์ของธนาคารออฟอเมริกายังระบุด้วยว่า แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะส่งผลกระทบต่อส่วนอื่น ๆ ของโลก แต่จีนจะเป็น "ข้อยกเว้นที่น่าสังเกต" ธนาคารคาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะสูงสุดในรอบ 17 ปีในปีนี้
“ปาฏิหาริย์” การเติบโตสิ้นสุดลงแล้ว?
อย่างไรก็ตาม ในช่วง 6 เดือนแรกของปี 2023 เศรษฐกิจจีนกลับน่าผิดหวัง การผลิตภาคอุตสาหกรรมและเชิงพาณิชย์ชะลอตัวลงอย่างมาก หนี้สินมีอยู่ทุกหนทุกแห่ง โดยเฉพาะในภาคการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นภาคส่วนที่คิดเป็นร้อยละ 30 ของเศรษฐกิจ ภาคเอกชนซึ่งคาดว่าจะขับเคลื่อนการฟื้นตัวของจีนในส่วนใหญ่ก็กำลังสั่นคลอนเช่นกัน
โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลไกที่ขับเคลื่อนให้เกิด “ปาฏิหาริย์จีน” ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงสามทศวรรษที่ทำให้ประเทศกลายเป็นปรากฏการณ์ไปทั่วโลก ได้ล้มเหลวลงแล้ว
เช่น ปัญหาประชากร ประชากรวัยทำงานของจีนกำลังมีอายุมากขึ้น และอัตราการว่างงานในกลุ่มเยาวชนอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ข้อมูลอย่างเป็นทางการระบุว่าผู้คนในช่วงอายุ 16 ถึง 24 ปี ประมาณ 20.4% ว่างงานในเดือนเมษายน พ.ศ. 2566 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตามข้อมูลอย่างเป็นทางการนับตั้งแต่ปี 2018
ในขณะเดียวกัน ฟองสบู่ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของจีนก็แตกแล้ว และเนื่องจากอสังหาริมทรัพย์มีบทบาทสำคัญในเศรษฐกิจ กระบวนการอันเจ็บปวดนี้อาจยังคงดูดเงินจากครัวเรือน ธนาคาร และเครือข่ายรัฐบาลท้องถิ่นต่อไป
นอกจากนี้ นักลงทุนรายใหญ่หลายรายกำลังละทิ้งประเทศที่ครั้งหนึ่งเคยมีอนาคตที่สดใสนี้ด้วยกำลังทั้งหมดที่มี การที่รัฐบาลจีนเข้มงวดการควบคุมธุรกิจเอกชนมากขึ้น ทำให้ธุรกิจต่างๆ ไม่กล้าเสี่ยง ขณะเดียวกัน ความสัมพันธ์ที่เสื่อมลงกับตะวันตกก็ส่งผลให้การลงทุนจากต่างประเทศลดลงเช่นกัน
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในจีนลดลง 48% ในปี 2022 เหลือเพียง 180 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น ในขณะเดียวกัน สัดส่วนการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ต่อ GDP ก็ลดลงมาอยู่ที่ต่ำกว่า 2% จากระดับที่เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเมื่อ 10 ปีก่อน
นอกจากนี้ การแข่งขันเพื่อดึงดูดเงินทุนการลงทุนกับประเทศเพื่อนบ้าน เช่น อินเดียและเวียดนาม กำลังรุนแรงมากขึ้น เนื่องจากบริษัทต่างชาติพยายามกระจายห่วงโซ่อุปทานของตนเพื่อลดความเสี่ยง
แอนดรูว์ ทิลตัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวในรายงานการวิจัยว่า “เนื่องจากเศรษฐกิจของจีนอ่อนแอลง นักลงทุนจึงมองหาโอกาสในที่อื่นๆ ในภูมิภาค” ความรู้สึกของนักลงทุนที่มีต่อจีนอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง และในมุมมองของเรา ถือเป็นระดับต่ำสุดที่เคยพบเห็นเพียงไม่กี่ครั้งในทศวรรษที่ผ่านมา
Linette Lopez นักข่าวอาวุโสของ Insider พบว่าการค้ามีความสำคัญมากสำหรับจีนในขณะนี้ ขณะนี้ถือเป็นเวลาที่เหมาะสมที่สุดในการส่งเสริมการส่งออกและดึงดูดทุนจากทั่วโลก
แต่ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้สหรัฐฯ ซึ่งเป็นพันธมิตรการค้ารายใหญ่ที่สุดของจีน ตัดสินใจที่จะ "ลดความเสี่ยง" ของประเทศ บริษัทอเมริกันหลายแห่งกำลังมองหาการย้ายการดำเนินงานไปที่อื่น เมื่อปีที่แล้ว จีนคิดเป็น 50.7% ของการนำเข้าของสหรัฐฯ จากเอเชีย ตามข้อมูลของบริษัทที่ปรึกษาการจัดการ Kearney ตัวเลขนี้ลดลงจากกว่าร้อยละ 70 เมื่อปี 2556
เศรษฐกิจของจีนอาจจะเริ่มเปิดทำการอีกครั้ง แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะต้องกลับมาดำเนินการตามปกติ ตามที่ Leland Miller ผู้ก่อตั้ง China Beige Book กล่าว
 |
| เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะยอมรับการเติบโตที่ช้าลง (ที่มา : วีซีจี) |
เลือกการเติบโตต่ำเพื่อลดหนี้
ปัญหาสำคัญของจีนคือหนี้สิน การเติบโตของประเทศมีสาเหตุมาจากโครงสร้างพื้นฐานและการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์มานานหลายปี
แต่ วอลล์สตรีทเจอร์นัล รายงานว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกต้องพึ่งพาหนี้เพื่อระดมทุนสำหรับการก่อสร้างทุกอย่างตั้งแต่สะพานขนาดใหญ่ไปจนถึงอาคารอพาร์ตเมนต์ใหม่
ข้อมูลจากธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) แสดงให้เห็นว่า ณ เดือนกันยายน พ.ศ. 2565 ยอดสินเชื่อคงค้างทั้งหมดที่ให้กับภาคส่วนที่ไม่ใช่สถาบันการเงินของจีนอยู่ที่ 49.9 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าเมื่อ 10 ปีก่อนถึง 3 เท่า
นอกจากนี้ หนี้รวมในประเทศจีนเมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) พุ่งสูงถึง 295% ในเดือนก.ย. ปีที่แล้ว ซึ่งสูงกว่า 257% ของสหรัฐฯ และสูงกว่าค่าเฉลี่ย 258% ในประเทศโซนยูโร
เพื่อชำระหนี้ ผู้บริโภคชาวจีนกำลังสะสมเงินสด โดยหลายคนปฏิเสธที่จะกู้ยืมเงินจากธนาคารเพื่อการลงทุน
ธุรกิจเอกชนก็แทบจะไม่มีการลงทุนใหม่ใดๆ เลย แม้ว่าปักกิ่งจะพยายามส่งเสริมการใช้จ่ายขององค์กรก็ตาม รัฐบาลท้องถิ่นยังลดการใช้จ่ายในทุกสิ่งตั้งแต่ถนนไปจนถึงค่าจ้างคนงาน เพื่อพยายามควบคุมหนี้สิน
บริษัทต่างๆ และรัฐบาลท้องถิ่นที่เคยกู้ยืมเงินมาก่อนนั้น ปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่การชำระหนี้ ดังนั้นจึงมีโอกาสน้อยลงที่จะเติมเงินทุนลงในโครงการใหม่ๆ นายนิโคลัส บอร์สต์ ผู้อำนวยการวิจัยจีนที่ Seafarer Capital Partners กล่าว จะทำให้อัตราการเติบโตของ GDP เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะยอมรับการเติบโตที่ช้าลงได้ ในรายงานการทำงานของรัฐบาลที่นายกรัฐมนตรีหลี่ เค่อเฉียงส่งมอบเมื่อวันที่ 5 มีนาคม จีนตั้งเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจไว้ที่ประมาณ 5% ในปี 2566 ซึ่งเป็นหนึ่งในระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ
Arthur Kroeber หุ้นส่วนผู้ก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษาด้านการวิจัย Gavekal Dragonomics กล่าวว่า “นโยบายของจีนจะยังคงเอียงไปทางการลดหนี้เท่าที่เป็นไปได้ แม้ว่าจะหมายถึงการชะลอการเติบโตก็ตาม”
เขาประมาณการว่า อัตราการเติบโตพื้นฐานของจีนอาจลดลงเหลือ 2-4% ในทศวรรษหน้า จาก 6.2% ในทศวรรษที่ผ่านมา
“เมื่อนักลงทุนหันมาสนใจการปรับปรุงในช่วงสั้นๆ ของการระบาด พวกเขาจะเริ่มมองเห็นว่าในระยะยาว เศรษฐกิจของจีนได้ผ่านพ้นช่วงเปลี่ยนผ่านจากการเติบโตที่รวดเร็วและแข็งแกร่งไปเป็นการเติบโตที่ช้าและยั่งยืน” นักข่าว Linette Lopez กล่าว
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)