เวียดนาม-ลาว (VC3) ใช้เงินทุน 2 แสนล้านบาท ชำระหนี้โครงการบ๋าวนิญ 2

ใช้เงินทุนใหม่ 2 แสนล้านดองชำระหนี้โครงการบ่าวนิญ 2

ล่าสุด Nam Mekong Group Corporation แถลงรายงานความคืบหน้าการใช้เงินทุนที่ระดมได้จากการเสนอขายหุ้นตั้งแต่เดือนกันยายน 2565 ที่ผ่านมา

ในการเสนอขายครั้งนี้ Nam Mekong เสนอขายหุ้นจำนวน 33.4 ล้านหุ้นต่อประชาชน ระดมทุนได้ 342.9 พันล้านดอง โดยมีรายได้ 334.1 พันล้านดอง ส่วนเกินทุน 8.8 พันล้านดอง

เบื้องต้นตามมติการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2010/2021/NQ-ĐHĐCĐ-MKG ลงวันที่ 20 ตุลาคม 2564 จะใช้เงินดังกล่าวเพื่อลงทุนในโครงการพื้นที่เมืองบ๋าวนิญ 2 โดย 2 แสนล้านบาท จะถูกใช้เพื่อชำระค่าธรรมเนียมการใช้ที่ดิน และ 134,100 ล้านบาท จะถูกใช้เพื่อก่อสร้างโครงการบนที่ดิน

Mekong Delta VC3 ใช้เงินทุน 2 แสนล้านบาท จ่ายโครงการบ่าวนิญ 2 ภาพที่ 1 — Nam Mekong (VC3) ได้ใช้เงินทุนที่ระดมมาเกือบทั้งหมดตั้งแต่เดือนกันยายน 2565 เพื่อชำระหนี้สำหรับโครงการบ๋าวนิญ 2 ปัจจุบันบ๋าวนิญ 2 ยังคงมีสัดส่วน 80% ของสินค้าคงคลังของ Nam Mekong (ภาพ TL)

อย่างไรก็ตาม มติที่ 02/2022/NQ-ĐHĐCĐ-MKG ของการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 5 ธันวาคม 2022 ของ Nam Mekong ได้อนุมัติการเปลี่ยนแปลงแผนการใช้เงินทุน โดย 200,000 ล้านดองนั้นนำไปใช้ชำระคืนเงินต้นของเงินกู้จากธนาคาร Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank เพื่อวัตถุประสงค์ในการกู้ยืม "การชำระค่าธรรมเนียมการใช้ที่ดินสำหรับโครงการเขตเมือง Bao Ninh 2" และ 134,100 ล้านดองนั้นนำไปใช้ก่อสร้างงานบนที่ดินที่เป็นของโครงการนี้

ในรายงานความคืบหน้าการใช้เงินทุน บมจ.น้ำโขง เผยว่าได้ใช้เงินไปแล้ว 2 แสนล้านบาท เพื่อชำระหนี้ตามมติฯ เงิน 134,100 ล้านบาท ที่ใช้จ่ายไปกับการก่อสร้าง ยังเหลืออีกเกือบ 80,000 ล้านบาท

โครงการบ๋าวนิญ 2 ลุ่มน้ำโขงใต้ มีสินค้าคงคลัง 80% มีกระแสเงินสดติดลบติดต่อกัน 5 ปี

เมื่อพิจารณาโครงสร้างสินทรัพย์ของ Nam Mekong ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2566 สินทรัพย์รวมของบริษัทอยู่ที่ 3,621.9 พันล้านดอง ที่น่าสังเกตคือ ยอดคงคลังที่บันทึกไว้มีจำนวนสูงถึง 2,340 พันล้านดอง ปัจจุบันสินค้าคงคลังคิดเป็น 64.6% ของมูลค่าสินทรัพย์ของบริษัท

สินค้าคงคลังนี้คือต้นทุนงานก่อสร้างทั้งหมดในโครงการที่ VC3 กำลังดำเนินการ โดยสินค้าคงคลังสูงถึง 80% อยู่ที่โครงการบ๋าวนินห์ 2 คิดเป็นมูลค่าสินค้าคงคลังในโครงการนี้ 1,847.7 พันล้านดอง เมื่อพิจารณาจากสินทรัพย์รวมแล้ว สินค้าคงคลังของ Bao Ninh 2 คิดเป็นร้อยละ 51 ของสินทรัพย์ทั้งหมดของ Nam Mekong

ความผันผวนของสินค้าคงคลังของโครงการบ๋าวนิญ 2 แสดงให้เห็นว่าในช่วงต้นปี 2565 สินค้าคงคลังคิดเป็นเพียง 355.3 พันล้านดองเท่านั้น ภายในสิ้นปี 2565 สต๊อกสินค้าเพิ่มขึ้นเป็น 1,911.4 พันล้านดอง ณ กลางปี พ.ศ. 2566 สินค้าคงคลังของ Bao Ninh 2 ยังคงมีสัดส่วนอยู่ที่ 1,847.7 พันล้านดอง

นั่นหมายความว่าเงินทุนจำนวนมากจากแม่น้ำโขงใต้ “ติดอยู่” กับโครงการนี้ จึงไม่ใช่เรื่องยากเกินไปที่จะเข้าใจว่าเงินทุน 334.1 พันล้านที่ระดมมาตั้งแต่เดือนกันยายน 2565 นั้นถูกเบิกจ่ายไปอย่างรวดเร็วให้กับบ่าวนินห์ 2 แต่กระแสเงินสดของแม่น้ำโขงยังคงติดลบอย่างต่อเนื่องในทุกขั้นตอน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ไม่มีปีใดเลยที่กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมปฏิบัติการของ VC3 เป็นบวก ตั้งแต่ปี 2018-2022 ปีที่มีความหวังมากที่สุดคือปี 2019 กระแสเงินสดของ VC3 อยู่ที่ติดลบเพียง 19.9 พันล้านดอง

Mekong Delta VC3 ใช้เงินทุน 2 แสนล้านบาท จ่ายโครงการบ๋าวนิญ 2 ภาพที่ 2

จุดสูงสุดของการขาดดุลกระแสเงินสดจากธุรกิจเกิดขึ้นใน 3 ปี คือ ปี 2561 2563 และ 2565 โดยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมทางธุรกิจติดลบ 181,600 ล้าน 163,400 ล้าน และ 214,300 ล้านดอง ตามลำดับ

เพื่อชดเชยการขาดแคลนกระแสเงินสดนี้ Nam Mekong จำเป็นต้องเพิ่มกิจกรรมการกู้ยืม ตลอดจนระดมทุนเพิ่มเติมจากผู้ถือหุ้น จำนวนเงินสดจากการกู้ยืมที่แสดงในงบกระแสเงินสดจากกิจกรรมทางการเงินเพิ่มขึ้นทุกปี จาก 178.7 พันล้านในปี 2018 เพิ่มขึ้นเป็น 734.6 พันล้านในปี 2022

นอกจากนี้ VC3 ยังได้เพิ่มทุนสองครั้งโดยการออกหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นเดิมในปี 2020 และ 2022 โดยมียอดเงินที่รวบรวมได้จากการออกหุ้นทั้งสองครั้งนี้อยู่ที่ 283.8 พันล้านดอง และ 334.1 พันล้านดองตามลำดับ

6 ปี โดยไม่จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดแม้แต่บาทเดียว

ในช่วงปี 2551 - 2560 เป็นช่วงที่ VC3 มีการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดอย่างต่อเนื่อง เงินปันผลเป็นเงินสดที่จ่ายในปีเหล่านี้มีตั้งแต่ 10% - 22% ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของธุรกิจ เฉพาะในปี 2559 VC3 จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดในอัตรา 5% และ 29% เป็นหุ้น

ในช่วงปี 2561 ถึง 2565 VC3 จะจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นและสิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่มเติมเท่านั้น แต่จะไม่จ่ายเงินแม้แต่ดองเดียวเพื่อจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด

โดยเฉพาะในช่วงปลายปี 2019 VC3 จ่ายเงินปันผลประจำปี 2017 เป็นหุ้นในอัตรา 15% ในปีนี้บริษัทยังออกหุ้นในอัตราส่วน 1:1 ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในราคาหุ้นละ 10,000 ดองอีกด้วย ทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้น 283.8 พันล้านดอง

ในปี 2564 VC3 ยังคงจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตรารวม 9.5% (รวมเงินปันผล 2.5% ในปี 2561 และเงินปันผล 7% ในปี 2562)

ในปี 2022 VC3 จะมีการเพิ่มทุนอีกครั้งโดยการออกหุ้นในอัตราส่วน 2:1 จำนวนหุ้นที่ออกเพิ่มเติม 33,405,740 หุ้น ทุนจดทะเบียน 334.1 พันล้านดอง ดังที่กล่าวไว้ข้างต้น เงินทุนนี้ได้รับการลงทุนเกือบทั้งหมดในโครงการบ๋าวนิญ 2

ในปี 2566 VC3 ออกหุ้นเพื่อจ่ายเงินปันผลในอัตรา 11.5% ให้แก่ผู้ถือหุ้น ดังนั้นในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา VC3 ไม่เคยจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดให้กับผู้ถือหุ้นเดิมเลยแม้แต่ครั้งเดียว

แหล่งที่มา