Nam Mekong (VC3) ทำลายแผนประจำปี สต๊อกสินค้า 80% ในโครงการ Bao Ninh 2

Nam Mekong (VC3) เสี่ยงที่จะผิดแผนปี 2023 หลังผ่านไป 6 เดือน ทำกำไรได้เพียง 5.8% ของเป้าหมายประจำปี

ด้วยโครงการเขตเมืองบ๋าวนิญ 2 นักลงทุนจำนวนมากมีความหวังว่าแม่น้ำโขงจะช่วยให้ผลประกอบการดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงกลับแสดงให้เห็นตรงกันข้ามโดยสิ้นเชิง เพราะหลังจากสิ้นสุดไตรมาสที่สอง และเกือบจะสิ้นสุดไตรมาสที่สามของปี 2023 ผลประกอบการทางธุรกิจของ VC3 ก็ยังไม่โดดเด่นนัก ถึงขนาดมีแนวโน้มที่จะทำลายแผนประจำปีด้วยซ้ำ

จากงบการเงินกึ่งปี VC3 บันทึกรายได้ 191 พันล้านดองในช่วง 6 เดือนแรกของปี โดยมีต้นทุนสินค้าขายอยู่ที่ 126.7 พันล้านดอง กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 64.3 พันล้านดอง อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 33.7%

ในช่วงเวลาดังกล่าวค่าใช้จ่ายทางการเงินอยู่ที่ 15.5 พันล้านดอง โดยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยคิดเป็นส่วนใหญ่ที่ 9.5 พันล้านดอง ค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันที่บันทึกไว้ที่ 2.3 พันล้านและ 18.2 พันล้านดอง ตามลำดับ

หลังจากหักค่าใช้จ่ายและภาษีทั้งหมดแล้ว กำไรสุทธิที่เหลือของ Nam Mekong หลังหักภาษีอยู่ที่ 25,000 ล้านดอง สูงกว่าช่วงเวลาเดียวกันเกือบ 15 เท่า

แม้ว่ากำไรจะเพิ่มขึ้นหากเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ในความเป็นจริงหากเทียบกับผลประกอบการที่ตั้งไว้เมื่อต้นปีจะเห็นได้ว่า Nam Mekong ช้ากว่าเป้าหมายเดิมมาก

ตั้งแต่ต้นปี 2566 บริษัทมีเป้าหมายรายได้ 1,873 พันล้านดอง และมีกำไรก่อนหักภาษีที่วางแผนไว้ 546 พันล้านดอง หากเปรียบเทียบกับเป้าหมายนี้ หลังจากผ่านไป 6 เดือน VC3 มีรายได้บรรลุแผนเพียง 10.2% และกำไรประจำปีบรรลุแผนเพียง 5.8% เท่านั้น

หากสถานการณ์ไม่ดีขึ้นในช่วงครึ่งหลังปี 2023 มีแนวโน้มสูงที่ VC3 จะไม่เป็นไปตามกำหนดการที่วางแผนไว้

สต๊อกสินค้า 80% อยู่ที่โครงการบ่าวนิญ 2

ที่น่าสังเกตคือโครงสร้างสินทรัพย์ของ Nam Mekong จำนวนเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 132,300 ล้านดองเป็น 327,600 ล้านดอง ซึ่งเงินสดลดลงจาก 49.3 พันล้านดอง เหลือเพียง 5.8 พันล้านดองเท่านั้น การเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมดังกล่าวเป็นเงินฝากประจำระยะสั้นไม่เกิน 3 เดือนในธนาคาร คิดเป็นมูลค่า 321.9 พันล้านดอง ในทางกลับกัน การลงทุนทางการเงินที่ถือจนครบกำหนดลดลงจาก 312 พันล้านดอง เหลือเพียง 40 พันล้านดองเท่านั้น

อีกจุดที่น่าสังเกตก็คือสินค้าคงคลังมีสัดส่วนที่ใหญ่ของโครงสร้าง สูงถึง 2,340 พันล้านดอง คิดเป็น 64% ของสินทรัพย์ทั้งหมด

ความเสี่ยงของ VC3 สามเหลี่ยมปากแม่น้ำโขงที่ไม่ได้วางแผนไว้มีปริมาณสำรองสูงถึง 80 ตันในบ่าวนิญ 2 ภาพที่ 1 — 80% ของสินค้าคงคลังของ Nam Mekong อยู่ที่โครงการ Bao Ninh 2 (เมือง La Celia) (ภาพ TL)

สต๊อกสินค้าจำนวนมากมูลค่ากว่า 2,340 พันล้านดอง ส่วนใหญ่มาจากการผลิตที่ยังไม่เสร็จสิ้นและต้นทุนทางธุรกิจ คิดเป็น 2,339.3 พันล้านดอง ในขณะที่สต๊อกวัตถุดิบมีเพียง 677 ล้านดองเท่านั้น โดยสินค้าคงเหลือที่ใหญ่ที่สุดอยู่ที่โครงการเขตเมืองบ๋าวนิญ 2 มูลค่า 1,843.5 พันล้านดอง สินค้าคงคลังของโครงการบ่าวนิญ 2 คิดเป็นเกือบ 80% ของสินค้าคงคลังทั้งหมดของ Nam Mekong และ 51% ของสินทรัพย์ทั้งหมดที่หน่วยนี้ถือครอง

รองลงมาคือสินค้าคงเหลือในโครงการ The Charm Binh Duong ที่มีมูลค่า 475.2 พันล้านดอง ธุรกิจก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์อื่น ๆ มีสินค้าคงคลังมูลค่า 20.6 พันล้านดอง

โครงสร้างหนี้สูง กระแสเงินสดทางธุรกิจติดลบ ยิ่งยากขึ้นเรื่อยๆ

นอกจากนี้ ณ สิ้นไตรมาสที่ 2 โครงสร้างทุนของ Nam Mekong ยังคงบันทึกเป็นหนี้เป็นหลัก หนี้สินมีมูลค่า 2,397.9 พันล้านดอง คิดเป็นประมาณร้อยละ 66.2 ของทุนทั้งหมดที่ใช้โดยองค์กร ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่เพียง 33.8% แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ 2/3 ของ VC3 คือหนี้สิน

ส่วนใหญ่เป็นหนี้ระยะสั้นจำนวน 2,336.9 พันล้านดอง ที่น่าสังเกตคือ เงินกู้ระยะสั้นและสัญญาเช่าทางการเงินในไตรมาสที่ 2 เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 120,400 ล้านดองเป็น 293,600 ล้านดอง นั่นหมายความว่า VC3 ต้องเพิ่มหนี้ระยะสั้นถึง 2.4 เท่าในช่วง 6 เดือนแรกของปีเท่านั้น

ในทางกลับกัน หนี้ระยะยาวมีแนวโน้มลดลงจาก 123.5 พันล้านดอง เหลือเพียง 43.4 พันล้านดองเท่านั้น ปัจจุบันดอกเบี้ยจ่ายคิดเป็นค่าใช้จ่ายทางการเงินส่วนใหญ่ของบริษัท โดยอยู่ที่ 9.5 พันล้านดอง

งบกระแสเงินสดของ VC3 ยังแสดงให้เห็นอีกว่าในช่วง 6 เดือนแรกของปี บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิติดลบ 172 พันล้านดองจากกิจกรรมปฏิบัติการ นั่นหมายความว่า VC3 มีรายได้ไม่เพียงพอต่อค่าใช้จ่าย ส่งผลให้เงินสดลดลง ขณะเดียวกันกระแสเงินสดจากกิจกรรมทางการเงินเพิ่มขึ้น 93 พันล้านบาท แสดงให้เห็นอีกครั้งว่า VC3 ต้องเพิ่มหนี้เพื่อชดเชยการขาดแคลนกระแสเงินสด

แหล่งที่มา