หุ้นร่วงหนักสุดในรอบ 20 สัปดาห์ วิเคราะห์ ‘ความกลัว’ แพร่กระจายในตลาด

ดัชนี VN-Index ลดลง 34 จุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในการพูดคุยกับ Tuoi Tre Online ผู้เชี่ยวชาญได้วิเคราะห์ข้อกังวลหลักที่ทำให้หุ้นประสบกับความตกต่ำอย่างรุนแรงที่สุดในช่วง 20 สัปดาห์ที่ผ่านมา

หุ้นขนาดใหญ่หลายตัวถูกนักลงทุนต่างชาติเทขายอย่างหนัก - ภาพ: QUANG DINH

หุ้นจะกลับไปสู่โซน 1,200 จุดหรือไม่?

* คุณโด บาว ง็อก – รองกรรมการผู้จัดการ บริษัท หลักทรัพย์เกียนเทียต:

- สัปดาห์ที่แล้วคะแนนลดลงฮวบฮาบเหลือ 1,218 คะแนน มีความเป็นไปได้ที่การแก้ไขจะทำให้ดัชนีลดลงไปที่ระดับ 1,200

สาเหตุส่วนใหญ่ของการที่ตลาดตกต่ำไม่ได้ดีขึ้น ข้อมูลสนับสนุนยังขาดอยู่ ในขณะเดียวกันนักลงทุนต่างชาติก็ขายอย่างหนักมาก ตั้งแต่ต้นปีมามียอดขายประมาณ 3-4 พันล้านเหรียญสหรัฐ ถือเป็นตัวเลขสูงสุดเป็นประวัติการณ์

กระแสเงินสดภายในประเทศกำลังถูกแข่งขันโดยช่องทางการลงทุนต่างๆ มากมายที่มีผลตอบแทนที่สูงกว่าดัชนี VN ขณะที่นักลงทุนต่างชาติกำลังหันไปลงทุนในสหรัฐอเมริกาหรือตลาดอื่นๆ ที่น่าดึงดูดใจมากกว่า

คุณโดะบาวง็อก

นอกจากนี้ นักลงทุนยังมีความกังวลเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนที่พุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหัน หลังจากนายทรัมป์ได้รับการเลือกตั้งอีกครั้ง ดัชนีเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ก็สูงขึ้นเกินคาด ทำให้หลายคนกังวลว่าเฟดจะระมัดระวังแผนงานลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น ในความเป็นจริง ดัชนี USD พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน VND-USD ได้รับผลกระทบอย่างหนัก

สัปดาห์นี้เราต้องติดตามพัฒนาการของดัชนี USD (DXY) กันต่อไป หากเกิดแนวโน้มขาลง อัตราแลกเปลี่ยนจะตึงเครียดน้อยลง และตลาดหุ้นก็จะได้รับแรงกดดันน้อยลงเช่นกัน

นอกจากนี้ เมื่อคะแนนถึง 1,200 ก็อาจกระตุ้นให้มีกระแสเงินสดเข้าเก็งกำไรระยะสั้น แต่จะเป็นจุดต่ำสุดในระยะยาวหรือไม่? เราต้องมีการสนับสนุนที่มากขึ้น ไม่ใช่แค่เรื่องของการประเมินมูลค่าปัจจุบันเท่านั้น

นักลงทุนจะทุ่มเงินเข้ามาเพิ่มมากขึ้น เมื่อมีความมั่นใจว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะดีขึ้น กำไรของบริษัทต่างๆ ฟื้นตัวชัดเจนขึ้น นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิ...

อัตราแลกเปลี่ยนจะเย็นลง

* คุณ Tran Truong Manh Hieu หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์กลยุทธ์ บริษัท KIS Vietnam Securities:

- แท้จริงแล้ว ความรู้สึกของนักลงทุนมีความเป็นลบมากขึ้นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากนายทรัมป์ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ ภายใต้นโยบายการค้าที่คาดหวัง สินค้าที่นำเข้ามายังสหรัฐฯ อาจต้องเสียภาษี 10 เปอร์เซ็นต์

เรื่องนี้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่การส่งออกของเวียดนามจะลดลง เนื่องจากเศรษฐกิจของเวียดนามขึ้นอยู่กับการส่งออกเป็นอย่างมาก การเติบโตทางเศรษฐกิจจึงมีความเสี่ยงที่จะชะลอตัวลง ส่งผลเชิงลบต่อความรู้สึกของนักลงทุน และสร้างแรงกดดันในการขายตลอดการซื้อขายในช่วงที่ผ่านมา

แนวโน้มขาลงได้ก่อตัวขึ้นอีกครั้งในระยะสั้น โดยเฉพาะเมื่อดัชนี VN อยู่ระหว่างการสร้างจุดต่ำสุดใหม่ที่ต่ำกว่าจุดต่ำสุดในเดือนกันยายน 2024

นาย ตรัน เติง มานห์ ฮิว

ในปัจจุบันมีปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน โดยความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยจริงระหว่างเวียดนามและสหรัฐฯ ถือเป็นปัจจัยที่สำคัญ กระแสเงินทุนมีแนวโน้มที่จะไหลเข้าสู่สหรัฐฯ เพื่อใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน VND/USD ตึงเครียดมาตั้งแต่ต้นปี

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันนี้อาจไม่มากเท่าที่นักลงทุนกลัว

ประการแรก เฟดและธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลกกำลังปรับลดอัตราดอกเบี้ย และเปลี่ยนไปใช้การดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย

ประการที่สอง ในช่วงปลายปี ความต้องการสกุลเงิน USD ของธุรกิจไม่สูงอีกต่อไป เนื่องจากคำสั่งซื้อขนาดใหญ่สำหรับวันหยุดสิ้นปีได้เสร็จสิ้นลงแล้ว ในเวลาเดียวกัน กระแสเงินตราต่างประเทศที่ไหลเข้าจากคำสั่งซื้อเหล่านี้ก็จะกลับมาอีก ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ประการที่สาม คาดว่าการโอนเงินจะเพิ่มขึ้นในช่วงสุดท้ายของปี โดยเฉพาะเมื่อเทศกาลเต๊ตปี 2568 มาถึงเร็วกว่ากำหนด ปัจจัยเหล่านี้จะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน

ต่างชาติแห่ขายสุทธิหุ้นบลูชิพ

* คุณ Dinh Quang Hinh – หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคและการตลาด – ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ VNDirect:

นายดิงห์ กวาง ฮิงห์

- การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและ DXY ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนของ VND มีแรงกดดัน และทำให้ขอบเขตการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารแห่งรัฐแคบลงอย่างมาก

อัตราแลกเปลี่ยนกลางมีการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์ที่ผ่านมา และอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารเกือบจะกลับสู่ระดับสูงสุดกลางปี ​​ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็นกว่า 5% ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อความรู้สึกของนักลงทุน รวมถึงผลงานของหุ้นกลุ่มธนาคาร หลักทรัพย์ และเหล็ก ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยเป็นอย่างมาก

แรงขายสุทธิจากต่างชาติที่มุ่งเน้นไปที่หุ้นบลูชิพยังเพิ่มแรงกดดันต่อดัชนีหุ้นอีกด้วย

ในบริบทของการขาดข้อมูลสนับสนุนที่แข็งแกร่งเพียงพอ และไม่มีสัญญาณของการชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่องของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารและอัตราแลกเปลี่ยน ฉันคิดว่านักลงทุนควรให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอในขณะนี้

ที่มา: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm