Государство поглотило 90 000 млрд донгов не бывших в обращении денег после 6 последовательных сессий торгов по казначейским векселям.
28 сентября Государственный банк изъял около 20 000 млрд донгов посредством торгов казначейскими векселями. Это уже шестая сессия подряд, на которой оператор делает ставки на казначейские векселя, увеличив объем средств, изъятых с межбанковского рынка, до 90 000 млрд донгов.
Все векселя, выпущенные в ходе этих раундов, имеют срок обращения 28 дней и предлагаются к продаже посредством торгов по процентной ставке. Соответственно, информация о данном виде ценных бумаг передается в банки через Государственную банковскую расчетную палату для регистрации на торгах. Победивший банк заплатит Государственному банку за покупку казначейских облигаций, а по окончании срока действия казначейских облигаций ему будут «выплачены основная сумма и проценты» аналогично сберегательному вкладу. Сумма денег, изъятая через канал казначейских векселей, будет возвращена на межбанковский рынок через 28 дней после выпуска.
Процесс перекачивания и изъятия денег через канал казначейских векселей является обычной операцией Государственного банка, которая влияет на объем денег на межбанковском рынке (где банки кредитуют друг друга), но не циркулирует на рынке жилья. В последний раз оператор снимал деньги через казначейские векселя в феврале этого года, при этом общий объем снятия за месяц составил почти 400 000 млрд донгов.
После аукциона казначейских векселей межбанковские процентные ставки существенно не изменились. Процентные ставки по однодневным ссудам по донгам остаются низкими (0,16%), в связи с чем разница между процентными ставками по донгам и долларам США остается практически неизменной по сравнению с периодом до объявления Государственным банком торгов по казначейским векселям. По мнению экспертов, это может свидетельствовать о том, что ликвидности на межбанковском рынке очень много.
Г-н Нгуен Кхань, эксперт с многолетним опытом работы в банковском секторе валютных операций, подсчитал, что изъятие денег через казначейские векселя приведет к перемещению большого объема не находящихся в обращении денег из коммерческой банковской системы в Государственный банк, не оказав отрицательного влияния на коэффициент ликвидности коммерческой банковской системы или ликвидность рынка. Такое изъятие денег не влияет на общую ликвидность или спрос и предложение иностранной валюты, а лишь косвенно влияет на обменные курсы.
По мнению экспертов, снятие денег через канал казначейских векселей может снизить влияние операций по торговле процентными ставками, также известных как «carry trade», когда разрыв в процентных ставках по донгам и доллару США остается высоким и составляет 4–5 процентных пунктов.
Если Государственный банк будет постоянно проводить аукционы казначейских векселей до тех пор, пока не поглотит все излишки денег в обращении, регулятор вновь введет контроль над межбанковскими процентными ставками. Процентная ставка по векселям станет самой низкой процентной ставкой на рынке и может использоваться как косвенный инструмент влияния на обменный курс. Г-н Кхань проанализировал, что таким образом оператору будет легче регулировать рынок в случае сильных колебаний, не вызывая потрясений на валютном рынке.
Однако г-н Кхань также отметил, что этот инструмент может лишь косвенно повлиять на обменный курс при условии абсорбирования излишков денег. Более эффективной мерой является вмешательство посредством купли-продажи (спроса-предложения) на рынке.
По словам г-на Хана, в дополнение к непредсказуемому индексу доллара США, рост кредитования и импортных заказов, которые, как ожидается, снова возрастут в последние месяцы года, могут привести к еще большему снижению обменного курса. Поэтому эксперт полагает, что Госбанку, скорее всего, все равно придется продавать доллары в оставшиеся месяцы 2023 года.
По данным Rong Viet Securities Company (VDSC), обменный курс повторно тестирует зону 24 500 донгов за доллар США и может снова снизиться к концу 2023 года. Эта компания по ценным бумагам полагает, что в случае резкого роста индекса доллара США до 110 пунктов оператору, возможно, придется вмешаться, продав иностранную валюту, и удерживать обменный курс на этом уровне до конца года.
Куинх Транг
Ссылка на источник
Комментарий (0)