Трейдеры увеличивают ставки на снижение процентных ставок

Трейдеры увеличили ставки на то, что Федеральная резервная система США продолжит снижать процентные ставки, после того как центральный банк США продемонстрировал готовность снизить стоимость заимствований по сравнению с ожиданиями, особенно с учетом того, что ФРС также повысила свой прогноз по инфляции.

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) на своем втором заседании подряд сохранил ставку по федеральным фондам без изменений на уровне 4,25–4,5%, как и ожидал рынок. ФРС также заявила, что замедлит темпы сокращения своего огромного баланса.

Однако центральный банк подчеркнул, что прежде чем принимать какие-либо дальнейшие решения, необходимо добиться дальнейшего прогресса в борьбе с инфляцией и внести больше ясности в торговую политику президента Дональда Трампа. Такая выжидательная позиция держит рынок в напряжении, внимательно следя за любыми признаками изменения политики ФРС.

ФРС ухудшила прогноз роста крупнейшей экономики мира и, как ожидается, снизит процентные ставки на полпроцента в этом году. Иллюстрация

В обновленных экономических прогнозах ФРС понизила прогноз роста крупнейшей экономики мира и, как ожидается, снизит процентные ставки на полпроцента в этом году, что эквивалентно двум снижениям по 0,25 процентного пункта. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что текущий уровень неопределенности « чрезвычайно высок ».

Фьючерсы на ставку ФРС теперь закладывают в цену снижение на 64 базисных пункта в декабре по сравнению с 56 базисными пунктами до заявления ФРС. Это говорит о том, что трейдеры закладывают в цены два снижения ставки на 0,25 процентного пункта и потенциально еще одно снижение в этом году.

В преддверии заседания ожидалось, что эскалация торговой войны и рост инфляции могут побудить ФРС занять более агрессивную позицию в вопросе контроля над инфляцией, возможно, даже отложив смягчение денежно-кредитной политики. Однако на следующей пресс-конференции г-н Джером Пауэлл изменил это ожидание.

Жесткая позиция снижается

« Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что «мы можем снизить ставки, даже если будет инфляция, вызванная тарифами, если это уместно », — сказал Эндрю Лилли, главный стратег по ставкам в австралийском инвестиционном банке Barrenjoey. « Кажется, он менее привержен сохранению ставок на прежнем уровне, поскольку риск рецессии растет ».

На вопрос о возможности снижения ставки в мае Джером Пауэлл ответил: « Я не думаю, что мы будем торопиться с действиями. Мы подождем большей ясности ».

В настоящее время рынок оценивает вероятность снижения ставки ФРС в мае в 23% и почти наверняка в июле.

« Хотя данные по инфляции за этот месяц могут оказаться завышенными, мы можем ожидать, что базовая инфляция замедлится летом, как раз к тому времени, когда ФРС снизит процентные ставки в июне», — сказал Джеффри Роуч, главный экономист американской компании LPL Financial.

Однако неопределенность, связанная с тарифами, продолжала оказывать давление на потребительскую уверенность в США, вызывая падение фондовых рынков, поскольку инвесторы устремились в безопасные облигации. Доходность эталонных 2-летних казначейских облигаций США, которая отражает ожидания относительно процентной ставки, упала на 6 базисных пунктов до 3,98%, тогда как доходность 10-летних облигаций упала на 3 базисных пункта до 4,25%.

Пессимизм по отношению к доллару США

На валютном рынке индекс доллара США, который измеряет стоимость доллара по отношению к шести другим валютам, вырос на 0,3% до 103,511. Однако он по-прежнему торгуется вблизи самого низкого уровня с октября 2024 года из-за опасений по поводу возможной экономической рецессии в США. Австралийский доллар сохранился на уровне около 63,54 цента США после роста почти на 3% с начала года.

Отражая обеспокоенность рынка относительно крупнейшей экономики мира, ФРС понизила прогноз экономического роста на этот год с 2,1% до 1,7%. В то же время центральный банк США также повысил свой прогноз базовой инфляции — предпочитаемого индекса инфляции ФРС — с 2,5% до 2,7% в этом году, в то время как целевой показатель инфляции ФРС составляет 2%.

Эксперт Джеффри Роуч из LPL Financial прокомментировал, что более пессимистичный прогноз роста ФРС окажет давление на доллар США.

В то время как рынок облигаций США демонстрировал осторожность, австралийский рынок облигаций практически не рос. Доходность 3-летних облигаций сохранилась на уровне 3,8%, тогда как доходность 10-летних облигаций осталась на уровне 4,42%.

В настоящее время фьючерсы на денежном рынке закладывают в цену снижение процентной ставки Резервным банком Австралии (РБА) в этом году в общей сложности на 63 базисных пункта, что немного выше показателя в 61 базисный пункт 19 марта. Торги по-прежнему отражают высокую вероятность смягчения политики в июле, при этом вероятность того, что Резервный банк Австралии снизит ставки на 0,25 процентного пункта уже в мае, составляет две трети.

Однако эксперт Эндрю Лилли предупреждает, что рынок облигаций может быть слишком оптимистичен в отношении сроков снижения ставки. Он прогнозирует по крайней мере еще одно снижение ставки Резервным банком Австралии во второй половине года после того, как в прошлом месяце он впервые за пять лет снизил ставки.

В обновленных экономических прогнозах ФРС понизила прогноз роста крупнейшей экономики мира и, как ожидается, снизит процентные ставки на полпроцента в этом году, что эквивалентно двум снижениям по 0,25 процентного пункта.

Минь Хиен

По данным АФР