個別社債の発行条件の引き上げを検討
新規に設立された企業で営業活動を行っていない、あるいは設立されたが営業活動を行っていない企業が、自己資本の何倍もの規模で発行することを最小限に抑えるための解決策として、発行条件の引き上げを検討することが挙げられます。
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| ハノイ証券取引所（HNX）のグエン・ズイ・ティン会長が開会の挨拶を行った。 |
流通市場での債券は約832兆2000億ドン、昨年新たに動員された債券は約394兆ドン
HNXのグエン・ズイ・ティン会長は、民間社債取引システムの運用1年（2023年7月19日～2024年7月19日）を総括する会議で、株式市場全般、特に社債市場（TPDN）の構築と発展は、党、国家、政府の主要かつ一貫した正しい政策であると述べた。特に、社債市場は、金融市場の多様化に貢献し、資本市場構造の調和とバランスを確保しながら、企業の持続的発展のための中長期的に有効な資本動員チャネルとして、経済において重要な役割を果たしていると評価されています...
財務省、国家証券委員会の指導者の綿密かつ抜本的な指導と、VSDC、ベトコムバンク、およびメンバーユニットの積極的かつ効果的な調整の下、9か月の準備を経て、2023年7月19日にHNXで個別社債の集中取引システムが正式に開始されました。
グエン・ズイ・ティン氏によると、準備期間が短かったにもかかわらず、個別社債取引システムは、政令65/2022/ND-CPの規定と財務省幹部の指示に従って立ち上げられ、運営されている。運用開始から1年が経ち、個別社債取引システムは安全かつスムーズに運営されており、個別社債取引市場の規模は大きく成長し、プライマリー市場での個別社債発行状況も改善している。
「常にオープンな精神で、個別社債市場の構築とさらなる改善を継続するという精神で、財務省の指導者の指導と支援、国家証券委員会、HNX、VSDC、ベトコムバンク、メンバーユニット、発行組織の努力により、個別社債市場はますます安定的、安全かつ持続的に発展し、特に企業や経済全体にとっての中長期の資本動員チャネルとしての役割を効果的に促進すると信じている」とHNX会長は語った。
HNXの代表でHNX副総裁のヴー・ティ・トゥイ・ガ氏は、市場開設時点では3つの発行体の19の個別社債コードが取引登録されており、登録取引総額は9兆600億ベトナムドンであると語った。 1年後、301社の1,146の債券コードが受領され、個別社債取引システムで取引され、登録取引額は約832兆1,894億ドンとなった。個人社債取引会員制度も、市場開設当初の8会員から現在48会員へと急速に拡大している。
特に、個別社債の流動性は大幅に改善し、市場開設後1か月の平均取引額は1セッションあたり2,506億ドンに達した。 1年後、個別社債の平均取引額は1セッションあたり3兆7,045億VNDに達し、主に信用機関（38.3%）や証券会社（約32%）などの投資家に集中しました。
一方、個別社債の流通市場の発展は、企業がプライマリー市場で資金を動員するための好ましい条件も作り出し、より健全かつ持続可能な形で個別社債のプライマリー市場の発展を促進することに貢献します。国内市場では、2023年7月19日から2024年7月19日までの間に、167件の発行が成功し、その価値は393兆8,926億ドンでした。
また、会議では、VSDC副総裁のドゥオン・ゴック・トゥアン氏のプレゼンテーション報告書のデータによると、9月末時点で投資家口座の数は190,826で、そのうち個人投資家口座は190,034であったことが示されました。支払額は1日あたり3兆VNDを超え、そのうち2024年6月11日には支払額が10,400VNDを超え、最も大きな支払額となりました。 VSDCは運営初年度に初めて14億7千万以上の債券を登録しました。これは約900兆億ベトナムドンに相当します。 1債券あたり1,400コード行使権、約96兆5,000億VNDに相当。
全般的に、実施当初は初回登録や個別債券権利行使の申請件数が多かったものの、VSDCは規定の時間内にこれらの申請を処理しました。 VSDCの個別債券システムに参加する会員数と投資家口座数の急増は、個別債券の数、取引額、支払額の増加に貢献しています。
決済銀行として指定決済銀行を代表し、ベトコムバンクの資本市場部門副部長のヴ・クアン・ドン氏は、過去1年間、ベトコムバンクの個別社債取引決済システムは、各取引の支払いが即時に行われ、各投資家への債券の売買残高を管理することで、個別社債流通市場の全体的な成功に貢献してきたと語った。
「発行条件の引き上げを検討するとともに、個別社債の条件やモデル条件の標準化を推進する」
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| 国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長が会議でスピーチを行った。 |
国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長は、個別社債取引システムの正式運用開始から1年を経て達成された成果を高く評価し、これは政府の正しい政策、財務省の綿密な指導、HNX、VSDCの実施努力、決済銀行としての役割におけるベトコムバンクの積極的な参加、そして市場参加者の反応と参加が密接に組み合わさった結果であると述べた。これは、安定的、安全、透明かつ持続可能な個別社債市場の構築と発展という目標に向けた、多くのグループ、ユニット、個人の共通の成果でもあります。
チャン・フオン氏は、管理機関や部門、市場メンバー、発行組織は、既存の問題を克服するための解決策を見つけるための研究を継続し、社債市場全体、特に個々の社債をより高品質、効率性、透明性、持続可能性をもって発展させる必要があると考えています。企業と経済のための中長期的な資金動員チャネルとしての役割をより明確に果たす。
「民間社債市場は、銀行融資チャネル、公募証券発行チャネル、その他の資本動員チャネルと並んで、これまでも、現在も、そしてこれからも、企業にとっての資本動員チャネルの一つとなると私は信じている」とフオン氏は強調した。
国家証券委員会の委員長は、機関、組織、市場関係者と協力し、より持続可能な民間社債市場を構築し、特に企業と金融市場全体の発展に貢献したいという願いから、会議において、いくつかの解決策を研究し、実施するよう各部に要請した。
具体的には、発行機関の質の向上を通じて、市場に流通する商品の品質向上に継続的に取り組みます。発行体に対する信用格付けの適用を促進することにより、個々の社債の品質を管理するための基本的な解決策があります。新規に設立された多くの企業のうち、まだ営業していない企業や設立されたが営業していない企業が、自己資本の何倍もの規模の個別社債を発行する可能性を最小化するため、個別社債の発行条件の引き上げを検討する。
第二に、金融分野の専門投資家、金融投資家、海外機関投資家を誘致する方向で、投資家の質の向上を継続する。
第三に、政策立案機関、監督機関、市場参加者が緊密に連携し、持続可能で健全な市場の発展を促進し、市場運営における困難、問題、障害を解決するための解決策や取り組みを提案します。
第四に、多様な条件や条項を持つ債券の現状に対処するため、国際的な経験や実践を参考に、社債の標準条件やモデル条件の標準化、研究、開発、適用を推進することを検討する。
第五に、コンサルティング組織、保証組織、信用補完組織などのサービス提供者や市場仲介者の開発と品質向上を通じて、市場のエコシステムの開発を促進する研究です。
最後に、企業や投資家が法律を遵守し、定められた義務を履行する際の権利、義務、責任についての理解を深めることができるよう、個別社債市場における活動、運営、規制に関するコミュニケーションを強化します。
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出典: https://baodautu.vn/xem-xet-nang-dieu-kien-phat-hanh-doi-voi-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-d222755.html
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