国内資源のコストが高く、外国人投資家が多くのチャンスを見出していることから、外国投資資本が引き続き合併・買収の主な原動力になると予想されます。
ベトナムのクリーンエネルギー需要に応えて、ネビュラ・エナジー（米国）の子会社であるG&P LNGは、バリア・ブンタウ省のカイメップLNG港湾倉庫の株式の49％を買収した。プロジェクトの投資家であるハイリン社が先週末にこれを確認した。 5億ドル相当のこの港湾倉庫は現在テスト中で、第3四半期から稼働する予定だ。
エネルギー業界の取引に先立ち、2月末、ベトナムの合併・買収（M&A）市場では、ホーム・クレジット・ベトナムの資本拠出の100%がタイの銀行に移転する出来事が起きた。約8億6500万ドル相当のこの取引は来年上半期に完了する予定だ。
年初におけるM&A市場における外国資本の積極性は、上位5位の取引も外国投資家によるものだった2023年の雰囲気を引き継いでいます。計画投資省のデータによると、昨年、外国投資家による資本拠出、株式購入、資本拠出の取引は3,450件以上あり、その価値は85億ドルを超えた。この数字は2022年と比較して約66％増加しています。
本日のM&Aカンファレンスにおいて、RMIT大学の財務講師であるグエン・トゥアン・アン博士は、外国資本の主導的地位が維持されるだろうと予測した。 「外国人投資家が市場を支配するのは、将来的に長期的な傾向だ」と彼は語った。
外国資本の圧倒的な傾向は、買い手と売り手の両方のニーズから生まれています。 KPMGベトナムによれば、外国企業は、強力かつ選択的な産業において、機会主義的な投資から長期戦略へとシフトする兆候を示している。さらに、ベトナムのサプライチェーンにおける有利な立場や人口規模も魅力的なポイントです。
「投資家にとって、東南アジアに来る際の2つの『目的地』はインドネシアとベトナムです。中国から工場を移転する傾向にある中、ベトナムは国境を接し、他国と多くの自由貿易協定（FTA）を結んでいることから有利です」と、タエル・パートナーズ・ファンドのディレクター、フイン・ティ・ビン・ミン氏は語った。
日本と中国の投資家はこれを有利に利用した。 SMBCとVPBank間の金融業界における数十億ドル規模の取引に続き、双日ベトナムは原材料販売業者ダイ・タン・ベト社も丸ごと買収した。
「過去5年間の円安は日本企業にとって海外投資の大きな動機となっており、ベトナムは安全な選択肢となっている」とトゥアン・アン氏は語った。 KPMGベトナムのデータによると、2023年10月末時点で、日本の投資家がベトナムに16億ドルを注ぎ込み、M&A市場をリードしている。
コンサルティング会社インベストプッシュを経営する弁護士ダオ・ティエン・フォン氏は、中国の投資家もベトナムの合併や買収に関心を持っていると述べた。彼らの好みは、米国とヨーロッパに注文できるメーカーです。
「南部では、投資家は工場建設や環境・防火条件の遵守に時間を無駄にしないため、直接投資よりもM&Aを好む」とフォン氏は語った。
3月12日、専門家らが「消費財・流通業界：ベトナム企業に資本を呼び込むM&Aの動向と投資戦略」ワークショップで議論。写真： LBC
売り手側も外国資本を希望しています。経済学者のファム・チ・ラン氏は、外部のリソースを求めることはトレンドであり、一部の企業にとっては国内資本よりも実現可能であると述べた。 「国内の資本コストは依然としてかなり高く、アクセスが困難です。さらに、企業はより多くの技術、管理スキル、市場機会を必要としており、外部資本の獲得も模索しています」とラン氏はコメントした。
グエン・トゥアン・アン博士は、今後のM&A市場の動向を予測し、投資家は農業、食品、ヘルスケア、教育の分野で安定した長期的な製品戦略を持つ企業をターゲットにするだろうと述べた。
弁護士ダオ・ティエン・フォン氏は、外国資本を誘致している産業には流通業や新技術などがあると付け加えた。売り手は、環境、社会、ガバナンスの 3 つの基準を中心とした持続可能な開発戦略である ESG を実施している場合に有利になります。
しかし、フイン・ティ・ビン・ミン氏は、資金を必要とする企業は、ビジネスの実績を検討し、3～5年の戦略の策定をサポートするために、専門の財務コンサルタントを雇うべきだと推奨しています。このサービス手数料は取引額の約 2% で、大規模な取引の場合よりも低くなります。彼女によれば、財務コンサルタントは企業の買い手を見つける人々でもあるからです。 「適切なコンサルタントを選ぶことで、ビジネス情報が望ましくない購入者や競合他社の手に渡ることを防ぐことができます」と彼女は指摘します。
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