世界のM&A市場とベトナムへの提言

2025年の世界の合併・買収（M&A）市場は活況を呈するでしょうが、ベトナムもこの傾向の例外ではありません。

全世界で10億ドル以上のM&A取引が500件以上

最近の世界的なM&A取引の傾向では、大型取引の力強い回復が見られ、2024年には10億米ドルを超える取引量が17%増加し、各取引の平均価値も大幅に増加しました。しかし、中小規模の取引件数が減少するなど、市場の状況は不均一となっている。さらに、いくつかの予期しない要因が現在の状況を混乱させる可能性もあります。

PwCが最近発表したレポート「PwCグローバルM&Aトレンド：2025年の展望」では、2025年のM&A活動に影響を与える可能性のある3つの主要要因と、取引実行の需要増加の原動力を分析しました。ベトナム市場に関しては、アナリストは、ヘルスケアや教育などの特定の業界ではM&A活動が活発化しており、M&A活動は世界的な傾向から外れたものではないと考えています。

Thị trường M&A toàn cầu và khuyến nghị cho Việt Nam

M&A市場では、ハイエンドセグメントで大幅な増加が見られ、2023年の430件から500件以上の10億ドル以上の取引が増加している。イラスト写真

したがって、2024年には、インフレや金利をめぐるマクロ経済の不確実性により取引量が17％減少し、中小規模の取引のM&A活動が制約されたものの、主に各取引の平均価値の増加により、取引額は5％増加しました。 M&A市場では、ハイエンドセグメントで大幅な増加が見られ、10億ドル以上の取引は2023年の430件から500件以上に増加しました。さらに、「メガディール」は18％増加し、2024年には50億ドル以上の取引が72件発表され、前年の61件から増加しました。

CEO たちは 2025 年の M&A 計画について楽観的です。PwC の第 28 回世界 CEO 調査によると、過去 3 年間に少なくとも 1 件の大規模な M&A 取引を行った CEO の 81% が、今後 3 年間に 1 件以上の M&A 取引を行う予定です。

特に、このレポートでは、2025年にはヘルスケア分野にとってより好ましいM&A環境が期待されると指摘しています。具体的には、2025年には、製品不足、サプライチェーンのリスク、新しいポリシーがヘルスケア分野のM&A活動を推進するでしょう。製薬およびライフサイエンス分野では、取引は主にバイオテクノロジーに焦点を当てており、特許の期限切れや非中核資産の売却に対処してポートフォリオを最適化することに重点を置いています。

同時に、これらの企業はイノベーションの過程でポートフォリオの再構築も行っています。さらに、医療技術やデジタルヘルスに対するプライベートエクイティの関心が高まっており、プライベートエクイティの支援を受ける企業にとって魅力的な出口機会が生まれています。独立法人化や資本売却の傾向にある一般用医薬品を販売するヘルスケア小売業も、ビジネスモデルの急速な変革を目指してM&A競争に積極的に参加している。

ベトナムでは教育・医療分野のM&Aが活発になると予想されます。

特に、「2025年までに、ベトナムのヘルスケア分野のM＆A市場は、主に高品質のヘルスケアサービスに対する需要の増加と中流階級の台頭により、活況を呈すると予想されています。「特に眼科や腫瘍学の分野における私立病院や専門医療施設が、M&A活動の焦点となるだろう」とPwCのアナリストは述べた。

医療分野とともに、教育分野も成長と変革を続けています。世界的に、教育業界のM&Aは堅調な成長を遂げており、プライベートエクイティファンドが積極的に参加し、総投資ポートフォリオの50%～70%を占めています。教育技術（EdTech）、特に初等教育と高等教育のデジタル化の分野が注目されています。技術の急速な発展と質の高い教育に対する需要の高まりにより、この分野での M&A 活動は急速に成長しています。

ベトナム市場では、外国投資奨励政策が強力であり、教育機関への投資資本に制限がないため、教育分野のM&Aは非常に魅力的になっています。ベトナムでは、投資インセンティブと私立教育の需要増加により、2025年のM&A活動が活発になると予想されています。高等教育と職業訓練への戦略的パートナーシップと投資により、質とインフラが向上します。政府の支援政策により、国内外の投資家にとって好ましい環境が整い、M&A活動の多くの機会が創出されるでしょう。

PwCの第28回年次世界CEO調査によると、調査対象となったCEOの53%が、今後3年間の自社の成長見通しに「かなり」または「非常に」自信があり、現在または将来の行動計画によって自社の収益が増加すると予想していることが示されています。成長を促進するための買収に加えて、大企業からのスピンオフを含む売却がビジネス変革を促進すると予想しています。

PwCは、不安定なビジネス環境において、市場の投資家は、人工知能の影響、高評価および低成長市場における投資利回りへの圧力、複雑な地政学的要因が取引に与える影響など、複雑な問題に対処するための知識とスキルを十分に備えている必要があると推奨しています。

PwCベトナムのディールアドバイザリーサービスリーダーであるオン・ティオン・フイ氏は次のように述べています。「2025年に入り、世界のM&A活動は経済改善の兆候と戦略的買収に牽引され、力強い回復に向かっています。この傾向はベトナムにも反映されており、幅広い分野で取引活動が増加しています。国内企業は高額取引において積極的かつ主導的な役割を担っており、一方で外国投資家も市場への関心を再び高めており、特にヘルスケアと教育という2つの潜在的分野に注目している。このダイナミックな市場で成功する取引を行うには、投資家は業界の動向を深く理解し、中核的な価値の創造に戦略的に重点を置く必要があります。交渉担当者は、新たな機会を捉えるために、評価額、金利、地政学的要因を監視しながら、常に注意を怠らないようにする必要がある。」

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出典: https://congthuong.vn/thi-truong-ma-toan-cau-va-khuyen-nghi-cho-viet-nam-374662.html