金融緩和余地が拡大すれば、運営金利はさらに低下するのでしょうか？

ANTD.VN - ベトナム国立銀行の幹部らは、現在の金利政策を引き続き維持するか、マクロ経済状況が好転した場合に金利を引き下げることを検討する可能性を「残している」と述べた。

為替レート、インフレはもはや大きな問題ではない

ベトナム国家銀行（SBV）によると、2024年の最初の9か月間、国内経済と世界経済は良い面と悪い面が入り混じることになるだろう。世界的に見ると、多くの国でインフレは引き続き鈍化しているが、依然として予測は困難であり、中央銀行が金利を引き下げる傾向が強まっている。米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ見通しにより、国際米ドル指数は急落した。

国内では、特に北部地方での暴風雨第3号による被害など、依然として多くの困難と課題があるものの、政府と首相の抜本的かつ緊密な指導により、2024年の最初の9か月間の経済成長はプラスの傾向を維持し、各四半期は前四半期を上回っています。インフレは適切に抑制され、経済成長を積極的に支えています。

企業の経営状況も改善し、ほとんどの企業はコロナ禍の基本的な困難を解決し、多くの企業の受注が再開され、事業活動が拡大した。

その文脈では、金融政策の運営はいくぶん「容易」になる。金利に関しては、国立銀行は引き続き運営金利を維持しており、貸出金利は2023年末と比較して低下し続けています。

為替レートは市場の状況に応じて上下両方向に柔軟に変動します。 「以前は、ベトナムドンが米ドルに対して5～6％下落した時期がありましたが、現在は1～2％程度の下落にとどまっており、変動は非常に小さいです。これにより、市場と外国人投資家に信頼が生まれました」とダオ・ミン・トゥ副総裁は述べた。

金融政策運営に対する圧力は大幅に緩和された。

経済への資本供給に関しては、国立銀行のトップによると、9月末までに経済全体の信用の伸びは約9％に達し、第3四半期の最終期間に実行されたいくつかの大規模プロジェクトのおかげで、8月末よりも大幅に上昇した。 2023年の同時期と比較すると、経済全体の信用の伸びは16％以上増加し、約1,470億VNDに達しました。

信用の伸びは資本動員を上回っているものの（資本動員は5.28％増加し、145億ベトナムドンに相当）、ベトナム中央銀行のリーダーは、銀行システムの流動性は依然として豊富であり、経済の資本需要を満たす準備ができていると述べた。

運営金利のさらなる引き下げの可能性を残す

より好ましい状況になれば、中央銀行には金融政策を緩和する余地がさらに生まれると多くの専門家は考えているが、運営金利を引き下げる可能性について専門家が言及することはほとんどない。

UOB銀行の専門家によると、インフレの緩和、FRBの金融緩和政策後の米ドルのさらなる下落が見込まれること、台風ヤギ後の悪影響が広がることなどから、SBVが金融緩和政策に転換する可能性がこれまで以上に考慮されるようになるだろう。

しかしUOBは、SBVが金利引き下げなどの全国的な手段を展開するのではなく、台風3号の影響を受けた個人や企業を支援するために、より的を絞ったアプローチを採用する可能性が高いと考えている。

「したがって、SBVは信用拡大の促進やその他の支援策に重点を置きながら、借り換え金利を現在の4.5％の水準に維持すると予測している」と銀行専門家らはコメントした。

現時点で運用金利を変更する必要はないと考える専門家もいる。国立経済大学経済学部長のファム・ティー・アン准教授によると、現在の金利は一般的な状況に適しており、国立銀行は近い将来金利を下げるべきではないという。国内金利はFRBの政策だけでなく、インフレ率など他の多くの要因にも左右されます。

TS。経済専門家のカン・ヴァン・ルック氏も、多くの国が金利を引き上げる中、中央銀行が2023年に継続的に運営金利を引き下げており、それは中央銀行が先手を打って主導権を握っていることを意味すると認めた。専門家によると、これは2023年の我が国の生産とビジネスの状況、特に経済が多くの不利な状況に直面する年の最初の9か月に適しているとのことです。

カン・ヴァン・ルック博士は、現在の運用金利は国内の生産と事業状況に適していると述べた。 「したがって、運用金利を変更する必要はない。なぜなら、実際のところ、運用金利はここ数年で最低水準にあるからだ」と専門家は述べた。

経営面では、ベトナム国家銀行のダオ・ミン・トゥ副総裁によると、ベトナム国家銀行は政策の調和を確保するため、今から年末まで安定した金利と為替レート政策を継続する。

「国立銀行の見解は、経済のための資本をさらに支えるために開放的な金融政策を運営することです。国立銀行は、銀行の資本を継続的に支え、流動性を確保します。」

ダオ・ミン・トゥ副総裁は「インフレの確保、成長の支援、為替レート関係の確保といったマクロ経済状況を踏まえ、インフレや為替レート、成長支援といったマクロ経済指標の確保という文脈で、運営金利を現状維持、もしくは引き下げる方向で見直す可能性を『残しておく』」と述べた。

出典: https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd