UOB: 米国の関税に直面しても、ベトナム経済は依然として力強い成長が見込まれる

ANTD.VN - UOBの専門家は、ベトナムは米国からの関税や貿易制限に直面するリスクが高いものの、公共投資の増加と消費の回復により依然として力強い成長を遂げると考えている。

経済は課題に直面しているが、依然として力強く成長するだろう

UOB銀行が主催したイベント「市場アップデート：世界およびベトナムの経済見通し2025」において、UOBとUOBAMベトナムの専門家が、トランプ2.0政権下での貿易関税の課題に直面したマクロ経済状況と2025年のベトナムの経済見通しについて多面的な評価を行った。

一般的に、専門家は、2025年には、ドナルド・トランプ米大統領の予測不可能な政策により、世界経済は多くの不確実性に直面すると予想されると述べています。トランプ2.0政権下での関税戦争は緊張を高め、世界貿易を混乱させ、ベトナムのような貿易の自由度が高い国々に影響を及ぼす可能性が高い。

UOB銀行の資産管理アドバイザリーおよび戦略担当ディレクターのアベル・リム氏は、ASEAN地域の経済を予測し、これらの国々は貿易への依存度が高く、世界のサプライチェーンと密接な関係にあるため、貿易戦争に対して脆弱であるとコメントした。

中でもベトナムとタイは、両国とも米国に対して貿易黒字を抱えているため、米国から関税や貿易制限を受けるリスクが最も高い。

「ベトナムは開放度が高いため、特に米国が貿易不均衡の問題に注力している状況では、国際貿易の混乱に対して特に脆弱である」と専門家はコメントした。

UOBの専門家がイベントで語る

UOBアセットマネジメント・ベトナムの投資ディレクター、レ・タン・フン氏によると、ベトナム経済は、公共投資や信用拡大による国内経済刺激要因、および国内消費と不動産セクターの回復への期待により、2025年も引き続き力強い成長が見込まれている。

しかし、ドナルド・トランプ大統領の2期目におけるベトナム経済への影響については、主に2つの懸念がある。第一に、米国がベトナムからの製品に関税を課した場合、ベトナムの輸出収入がマイナスの影響を受ける可能性がある。 2つ目は、米ドルが引き続き大幅に上昇した場合のUSD/VND為替レートへの圧力です。

この懸念は、米国が二国間貿易額でベトナムの第2位の貿易相手国（中国に次ぐ）であり、ベトナム最大の輸出市場（総輸出額の30%を占める）であり、ベトナムとの貿易赤字が最大であるという事実に起因している。

ベトナムドンは引き続き下落、株価は楽観的

最近、ほとんどのアジア通貨は米ドルに対して下落しています。たとえば、3月初旬にはVNDは1米ドルあたり約25,600VNDまで上昇しました。

専門家によると、中国経済の減速と米国がベトナムに関税を課す可能性により、ベトナムドンの下落は続く可能性があるという。しかし、国内の堅調な成長見通しやベトナム中央銀行による為替レートの安定確保への取り組みなど、いくつかの要因がベトナムドンの下落圧力を軽減するのに役立つ可能性がある。

「全体として、USD/VND為替レートの最新予測は、2025年第2四半期に25,800、2025年第3四半期に26,000、2025年第4四半期に25,800、2026年第1四半期に25,600です」とアベル・リム氏は予測した。

株式市場に関して、レ・タン・フン氏は、国内消費や公共投資拡大政策、ハイテク開発の動向、急速なデジタル変革など、多くの支援要因により、2025年も引き続き明るい状況を維持すると考えています。成長企業の収益（1株当たり利益 - EPS成長）と割引評価（P/EおよびP/B）新しい証券取引所KRXは2025年5月に稼働する予定です。ベトナムが2025年にFTSEによって新興市場の地位に格上げされる可能性は、PER評価を新興市場のレベルに近づけるのに役立つだろう。

UOBAM（ベトナム）の予測では、上記の重要な指標について、最も楽観的なシナリオも示されています。たとえば、1株当たり利益（EPS）は2025年に20％増加し、株価収益率は15％増加し、VNIndexは21.3％増加します...

好ましい要因の他に、今年の株式市場のリスク要因は為替レートの圧力であり、米国の関税圧力は市場心理に悪影響を及ぼし、外国人投資家は引き続き売り越しとなるだろう。

2025年の投資戦略に関して、UOBAM（ベトナム）の代表者は金融および産業用不動産セクターの見通しを前向きに評価しました。 VN 指数で最も高い割合を占める銀行セクターは、引き続き指数をリードするセクターとなるでしょう。

2025年の信用の大幅な増加は、今年の銀行業界の原動力となるでしょう。

出典: https://www.anninhthudo.vn/uob-nguy-co-doi-mat-voi-thue-quan-my-song-kinh-te-viet-nam-du-kien-van-tang-truong-manh-post607270.antd