一連の危機の後、米国の小規模銀行は大きな問題に直面している

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パックウェスト・バンコープの株価は、同銀行が売却を検討していると発表した後、50％急落した。さらに、フェニックスに本拠を置くウェスタン・アライアンス銀行も、複数回にわたり取引停止を余儀なくされ、支援を求めている。

パックウェストとウエスタンの株価はそれぞれ82％と49％上昇したが、その後再び下落した。

「地方銀行の預金者は信頼を失っている。「彼らは銀行から資本を吸い上げ、破綻に追い込んでいる」とニューヨーク・ポスト紙の記者チャールズ・ガスパリーノ氏は語った。

スタンフォード大学ビジネススクールの金融学教授アミット・セル氏によると、米国最大の銀行JPモルガンによるファースト・リパブリックの救済は、銀行システムに対する懸念を和らげるのに十分ではないという。

成功するには小さすぎる

最近の混乱は、米国企業にとって重要な資金源であるウォール街の大手銀行より数段下の銀行に集中している。

2008年の危機後、金融大手は「大きすぎて潰せない」とみなされる瀬戸際から救われ、政策立案者や規制当局はそれらの銀行がより安全に運営されるようにすることに重点を置いた。一方、一部の銀行が「成長できないほど小さくなる」とどうなるかは、あまり懸念されていない。

金融 - 銀行 - 一連の危機の後、米国の小規模銀行は大きな問題に直面 — 3月10日のシリコンバレー銀行（SVB）の破綻は、米国だけでなく世界の他の地域にも広がる信頼の危機を引き起こした。写真: NPR

ここでの「小さい」というのは、あくまで相対的な言葉です。米国の銀行業界における最近の混乱は、資産が100億ドルの銀行から、シリコンバレー銀行（SVB）やファースト・リパブリックのような約2000億ドルの銀行まで、主にさまざまな銀行に集中している。

これらの数字は、これらの銀行を米国の銀行トップ 20 に位置付けるには十分ですが、数兆ドルの資産を持つこの国のトップ 4 の銀行と比べると、取るに足らないものです。

JPモルガンが連邦預金保険公社（FDIC）からファースト・リパブリックを買収するために支払った金額は、米国最大の銀行の資産約4兆ドルに比べれば取るに足りないものだ。

第一共和国問題が解決すれば、地方銀行にかかる影が消えるかもしれないという希望もある。結局のところ、ファースト・リパブリックとSVBはどちらも特定の問題を抱えており、最も顕著なのは、保険がかけられていない預金の水準が高く、顧客が不安を感じたときに大量の引き出しを行う危険にさらされていることだ。

しかし、銀行は顧客のそうした懸念を払拭することができていない。 KBW地域銀行指数は年初から30％下落しており、JPモルガンがファースト・リパブリックの買収に動いた5月1日以降は9.5％下落している。

これは銀行株主だけを心配させているわけではない。地方銀行は伝統的に中小企業にとって主要な資金調達源であるため、地方銀行が弱体化すると、中小企業が資金を借り入れることが難しくなります。大手銀行に頼らざるを得なくなるか、あるいは中小銀行に合併を強いることになるかもしれない。

元FDIC委員長のジェレナ・マクウィリアムズ氏は「多くの人々が、これらの銀行が私たちの金融エコシステムにとってどれほど重要なのかを過小評価している」と述べた。

大きな損失

ファースト・リパブリック・バンクは富裕層の顧客層にニッチ市場を見つけ、SVBは新興企業への融資の専門企業となった。

これらの銀行は資金がある場合、国債に投資したり、信用スコアの高い顧客に住宅ローンを提供したりといった安全な手段を取ることが多い。しかし、これらの債券は満期が長いため、銀行は金利リスクにさらされることになります。

銀行はこうした措置を講じるにあたり、金利が急激に上昇しすぎないことに賭けることが多い。しかし、SVBとFirst Republicの賭けは間違っていた。 2022年、米国連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ対策に方向転換し、金利をほぼゼロから積極的に引き上げ始めました。米中央銀行は2023年5月までに基準貸出金利を2007年以来の高水準となる5％に引き上げた。

米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げにより、米国の銀行は2022年末までに6200億ドルの帳簿上の損失を抱えることになる。銀行は、損失が出る証券を満期まで保有できればリスクはないが、顧客が大量に預金を引き出せば、損失を出して証券を売却しなければならなくなり、支払い不能に陥ることになる。