Très peu de détenteurs d’obligations récupèrent leur capital par la liquidation des garanties.

Sur le marché vietnamien, il existe très peu de cas où les détenteurs d’obligations récupèrent leurs investissements grâce à la liquidation des garanties, ils choisissent plutôt une restructuration de la dette.

Sur le marché vietnamien, il existe très peu de cas où les détenteurs d’obligations récupèrent leurs investissements grâce à la liquidation des garanties, ils choisissent plutôt une restructuration de la dette.

Améliorer la transparence sur le marché obligataire

Dans un récent rapport d'analyse, VIS Rating a déclaré que les principaux changements apportés à la loi révisée sur les valeurs mobilières limiteront les activités d'investissement à haut risque et amélioreront le comportement du marché, au profit des détenteurs d'obligations.

Les amendements à la loi lient les obligations des émetteurs d'obligations et des intermédiaires sur le marché des obligations d'entreprises, précisent l'autorité de l'agence de régulation pour intervenir sur le marché, introduisent de nouvelles exigences pour les émissions d'obligations publiques et classent les obligations individuelles dans lesquelles les investisseurs individuels peuvent investir.

Plus précisément, dans la section sur la responsabilité En ce qui concerne les responsabilités juridiques des émetteurs et des intermédiaires en matière de documents d'émission et de divulgation périodique d'informations, la nouvelle loi a ajouté des dispositions sur les responsabilités des personnes et des organisations impliquées dans la préparation des documents d'émission et des rapports dans toutes les activités sur le marché des valeurs mobilières. Cela comprend les placements publics et privés. Parallèlement, il convient de clarifier le rôle des organismes de conseil en matière d’émission d’obligations dans l’examen et la vérification de l’exactitude, de l’honnêteté et de l’exhaustivité des informations contenues dans le dossier d’émission.

Par rapport à la loi actuelle, les nouveaux amendements définissent clairement les rôles et responsabilités de chaque partie impliquée dans l’émission d’obligations publiques et privées, y compris les agences de conseil, d’audit et de notation de crédit. La nouvelle loi exige que ces entités se conforment à toutes les lois et réglementations applicables et fournissent des services de manière honnête et responsable. En outre, la Commission des valeurs mobilières de l’État aura le droit de faire appliquer la loi contre toute violation susceptible de nuire aux investisseurs, par exemple lorsque les émetteurs ne divulguent pas les informations nécessaires aux investisseurs.

En vertu de diverses réglementations mises en œuvre au cours des deux dernières années, les dossiers d’émission d’obligations doivent inclure une liste d’informations détaillées à divulguer aux investisseurs. Le 6 novembre 2024, le ministère des Finances a révisé le formulaire de divulgation d’informations avec davantage d’informations financières devant être divulguées publiquement. La nouvelle loi sur les valeurs mobilières continue d'orienter les exigences pour améliorer la transparence du marché et protéger les intérêts des investisseurs.

Prévenir les activités d’investissement à haut risque des investisseurs individuels

En plus d'accroître la transparence de l'information, les agences de notation estiment que la nouvelle loi empêchera les activités d'investissement à haut risque par les investisseurs individuels.

Concernant les conditions de distribution des obligations émises par des particuliers aux investisseurs individuels, la nouvelle loi a ajouté que les investisseurs institutionnels professionnels sont autorisés à acheter et à vendre des obligations privées ; Les investisseurs individuels professionnels ne sont autorisés à acheter que des obligations individuelles dotées de notations de crédit et de garanties de paiement ou de sûretés provenant d'établissements de crédit. Cela permet de créer une couche de protection supplémentaire pour les investisseurs lorsque les obligations sont en retard de paiement.

En ce qui concerne les conditions d'émission d'obligations au public, la nouvelle loi ajoute également que l'organisme émetteur doit respecter des réglementations gouvernementales supplémentaires sur les représentants des détenteurs d'obligations, les ratios d'endettement, la valeur d'émission sur les capitaux propres et les notations de crédit.

En conséquence, les entreprises à haut risque ne seront pas autorisées à émettre des obligations au public ; Les émetteurs devront se conformer à des critères plus stricts, tels que les ratios d’endettement, les exigences de représentation des détenteurs d’obligations et les notations de crédit réglementaires. Deuxièmement, pour les placements privés, les placements privés ne sont plus distribués et vendus à des investisseurs individuels, à moins qu’ils ne soient considérés comme des investisseurs professionnels et que les obligations soient notées et doivent être garanties par une banque ou avoir des garanties.

VIS Rating estime que les particuliers professionnels seront impliqués dans l’investissement dans plus de 40 % des placements privés émis en 2024. Les notations de crédit peuvent fournir de nouvelles informations pour aider les investisseurs à mieux comprendre leurs risques. Les garanties de paiement bancaires peuvent minimiser le risque de perte en cas de défaut.

Sur le marché vietnamien, il existe très peu de cas où les détenteurs d’obligations récupèrent leurs investissements grâce à la liquidation des garanties. Selon les recherches de cette agence de notation, le processus juridique de liquidation des actifs et de remboursement des créanciers est souvent long. En fait, la majorité des détenteurs d’obligations garanties confrontés à des retards de paiement au cours de la période 2022-2024 ont choisi la restructuration de la dette, c’est-à-dire l’allongement des paiements, au lieu de liquider les actifs garantis, principalement sous forme d’actions et d’actifs liés à l’immobilier.

La plupart des obligations garanties dont les paiements du principal et des intérêts sont différés au cours de la période 2022-2024 ont actuellement un taux de recouvrement inférieur à 10 %.

Les détenteurs d’obligations doivent évaluer la légalité, la liquidité et la valeur des garanties en cas de défaut d’une obligation et déterminer si les garanties peuvent fournir une amélioration de crédit adéquate comme prévu.

« La nouvelle loi entrera en vigueur en janvier 2025. L'accent mis sur la protection des investisseurs et la croissance durable du marché des obligations d'entreprises dans la nouvelle loi devrait favoriser une meilleure confiance du marché et des activités d'émission plus dynamiques en 2025.

Le gouvernement prévoit également de publier prochainement une réglementation détaillée sur l’émission d’obligations publiques afin de préciser les dispositions de la nouvelle loi. « La réglementation révisée comprend des exigences obligatoires en matière de notation de crédit pour les émissions d'obligations d'entreprises ou publiques et des ratios d'endettement inférieurs à des seuils spécifiques », a déclaré VIS Rating.

Source : https://baodautu.vn/rat-it-trai-chu-thu-hoi-duoc-von-nho-thanh-ly-tai-san-the-chap-d232370.html