PYN Elite tire profit des actions CMG et HDB et maintient ses attentes quant à un indice VN atteignant 2 500 points

Le gestionnaire de fonds finlandais a déclaré que l'objectif à long terme du fonds pour l'indice reste de 2 500 points sur la base des attentes de croissance des bénéfices pour les 2 à 3 prochaines années et d'une valorisation boursière de 16 fois le ratio cours/bénéfice.

Le gestionnaire de fonds finlandais a déclaré que l'objectif à long terme du fonds pour l'indice reste de 2 500 points sur la base des attentes de croissance des bénéfices pour les 2 à 3 prochaines années et d'une valorisation boursière de 16 fois le ratio cours/bénéfice.

Le ratio cours/bénéfice pourrait chuter à 10,1x, ramenant la valorisation à un niveau « extrêmement attractif »

Dans une lettre aux investisseurs pour le quatrième trimestre 2024, publiée juste avant la date limite d'enregistrement pour investir dans le fonds (31 décembre), M. Petri Deryng, directeur du Pyn Elite Fund, a maintenu une vision optimiste sur les perspectives du marché boursier vietnamien en 2025 et les années suivantes.

Pour cet investisseur étranger, le risque de baisse des prix qui inquiétait les investisseurs le trimestre dernier ne sera plus un gros problème. L’attention se portera plutôt sur la forte croissance des bénéfices des sociétés cotées au Vietnam et sur les valorisations boursières « extrêmement attractives » correspondantes. Avec la tendance au maintien d'une forte croissance des bénéfices des sociétés cotées au Vietnam, le ratio cours/bénéfice du marché boursier vietnamien diminuera à 10,1 selon les prévisions de bénéfices pour 2025.

Dans le contexte des fluctuations mondiales, un représentant d'un fonds d'investissement finlandais a souligné les risques qui pèsent sur le marché. En conséquence, le marché boursier vietnamien pourrait être affecté négativement par les événements mondiaux lorsque le marché financier mondial dominé par le dollar américain affecte également la gestion du taux de change USD/VND et des taux d'intérêt nationaux. Dans le même temps, l’escalade majeure des conflits armés dans le monde fait peser des risques sur le commerce mondial. Les valorisations des actions technologiques, le Bitcoin, la forte tendance haussière du S&P 500 et les flux d'investissement fortement polarisés présentent également des risques lorsque des changements soudains se produisent, entraînant des risques pour les activités d'investissement en actions mondiales.

En outre, le fait que les principaux moteurs de la croissance économique du Vietnam, l’investissement et les exportations, pourraient être potentiellement affectés négativement par les politiques économiques protectionnistes des États-Unis a suscité certaines inquiétudes. Cependant, les exportations du Vietnam vers les États-Unis ont augmenté de +132% pendant le premier mandat de Trump. Un second mandat de Trump n'affaiblirait pas significativement la position commerciale du Vietnam, estime un fonds d'investissement finlandais.

M. Petri Deryng considère toujours le marché boursier vietnamien comme un marché potentiel. La capitalisation boursière totale des bourses vietnamiennes (HoSE, HNX et UPCoM) par rapport au PIB en 2025 atteindra 57 %, ce qui est considéré comme « très raisonnable ». Il a toutefois également noté que le marché boursier d’une économie en croissance rapide peut facilement atteindre des valorisations proches de 100 %.

« 2025 et au-delà s'annoncent très prometteurs en termes de forte croissance économique au Vietnam, et donc de performance du marché boursier vietnamien. La prise en compte des facteurs de risque externes individuels pourrait parfois s'avérer un facteur plus important pour le sentiment du marché », a déclaré Petri Deryng.

PYN Elite maintient son objectif à long terme de l'indice VN à 2 500 points, sur la base d'une forte croissance des bénéfices au cours des 2 à 3 prochaines années et d'une valorisation boursière de P/E 16.

Les actions bancaires sont toujours bon marché, prenez des bénéfices sur toutes les actions CMG et HDB

En 2024, la valeur liquidative du fonds augmentera de 18 %, dépassant les 12 % de l'indice VN. Le fonds s'attend à une performance de marché beaucoup plus forte, d'autant plus que la croissance des bénéfices s'est considérablement accélérée vers la fin de l'année, selon Petri Deryng. Cependant, le fait que l'indice VN se soit négocié dans une fourchette de 1 200 à 1 300 points au cours de l'année écoulée a entravé cette tendance à la hausse.

La performance exceptionnelle de PYN Elite a été contribuée par la croissance des actions de l'aviation, notamment les actions de Vietnam Airlines (HVN), qui ont été ajoutées au portefeuille à partir d'avril 2024, et les actions d'Airports Corporation of Vietnam (ACV).

PYN Elite accorde une grande importance aux valeurs financières. En 2024, les actions CTG et MBB ont généré de solides bénéfices. Les actions HDB ont particulièrement bien performé, avec des cours en hausse d'environ 60 %. Bien que le thème choisi pour la lettre aux investisseurs au quatrième trimestre ait été « Strong hold », ce fonds étranger a quand même adhéré à la prise de bénéfices lorsqu'il en réalisait. Le fonds d'investissement finlandais a vendu l'intégralité de sa position longue dans HDB au cours du dernier trimestre. Cependant, M. Petri Deryng maintient toujours que les actions bancaires sont encore assez bon marché et augmenteront considérablement pour atteindre un prix plus raisonnable. Dans le top 10 des valeurs ayant les poids les plus importants, le fonds détient également 4 valeurs bancaires avec un poids total de plus de 45 %.

Prévisions de bénéfices de certaines entreprises du portefeuille d'investissement de PYN

Les actions technologiques sont également le moteur de la croissance de la valeur liquidative en 2024. Dans la lettre aux investisseurs, le directeur de PYN Elite a également déclaré que le fonds avait clôturé toutes les actions de CMG Technology Company, l'un des investissements exceptionnels du portefeuille 2024, lorsque le prix est passé du prix d'achat de 17 000 VND/action à 55 000 VND/action. Ainsi, PYN Elite possède actuellement 1 action technologique dans son portefeuille, FPT, avec la dernière pondération mise à jour de 4,2 %.

Source : https://baodautu.vn/pyn-elite-chot-loi-co-phieu-cmg-va-hdb-giu-ky-vong-vn-index-len-2500-diem-d234785.html