Après les élections américaines, la bourse vietnamienne va-t-elle augmenter ou diminuer en novembre ?

Sur le marché boursier, les investisseurs sont toujours à la recherche d’opportunités, notamment après que les résultats de l’élection présidentielle américaine ont été décidés avec la victoire de M. Donald Trump.

Sur le marché boursier, les investisseurs sont toujours à la recherche d’opportunités, notamment après que les résultats de l’élection présidentielle américaine ont été décidés avec la victoire de M. Donald Trump.

En attente de l'impact post-électoral sur le marché

La réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis est au centre de l’actualité économique mondiale, et le Vietnam ne fait pas exception.

Le point culminant de la politique de M. Trump est l’application généralisée des tarifs douaniers, augmentant les taxes de 10 à 20 % sur tous les biens exportés vers les États-Unis.

Les analystes de KIS Vietnam Securities Company prédisent que cette politique affectera la balance commerciale du Vietnam, car les États-Unis sont actuellement le plus grand partenaire d'exportation du Vietnam, ce qui exerce une pression sur les entreprises d'exportation vietnamiennes pour maintenir les prix de vente afin de garantir la compétitivité sur le marché de consommation américain. Cependant, le Vietnam pourrait bénéficier de la part de marché de la Chine, car le pays est confronté à des tarifs douaniers plus élevés de la part des États-Unis.

Le Vietnam peut également bénéficier de l’évolution des flux d’IDE. Bien que ces tarifs douaniers annoncent des perspectives difficiles pour le commerce mondial, la position ferme de l’administration Trump à l’égard de la Chine pourrait inciter les multinationales à déplacer une partie de leur production vers les pays voisins. Grâce à sa situation stratégique, le Vietnam pourrait en être bénéficiaire, comme on l’a vu lors des tensions commerciales de 2017-2020.

La pression sur le taux de change devrait également augmenter selon KIS. Les politiques du président Donald Trump s’articulent autour de l’affirmation de la position de l’Amérique, à travers laquelle il tend à augmenter les dépenses pour stimuler l’économie. Cela va exacerber la pression sur le déficit budgétaire, ce qui conduira à ce que les rendements des obligations d’État américaines restent élevés. En outre, l’inflation devrait augmenter sous M. Trump, ce qui influencera en partie les décisions de la Fed en matière de taux d’intérêt.

Compte tenu de ces points de vue, les politiques mises en œuvre sous la présidence de Donald Trump peuvent avoir des impacts multidimensionnels sur les industries. Par exemple, les secteurs de l’immobilier industriel et de l’aviation sont notés positivement, tandis que KIS a des notes plus négatives pour les secteurs du pétrole et du gaz, des matériaux de construction et du textile.

La bourse vietnamienne est-elle positive en novembre ?

Selon l'évaluation de SSI, l'attrait du marché boursier américain devrait se maintenir pendant deux mois après les élections, combiné au plan de relance économique de la Chine, ce qui rendra l'attrait des autres marchés en développement moins positif.

Ce sera le point central du marché boursier national en novembre 2024, ainsi que le contenu approuvé lors de la 8e session de l'Assemblée nationale et la possibilité d'une intervention de la Banque d'État pour réduire la pression sur le taux de change.

Toutefois, certains facteurs clés peuvent être considérés comme des facteurs positifs soutenant le marché dans la période à venir, comme la valorisation estimée sur un an de l'indice VN qui a légèrement diminué à 11,9 fois à la fin du mois d'octobre contre 12,1 fois au début du mois. Cela montre que le marché est sous pression pour réduire les prix et n'a pas encore reflété de nombreux changements positifs dans les résultats du troisième trimestre 2024, tandis que les bénéfices du troisième trimestre continuent de s'étendre à de nombreux groupes industriels, de nombreuses industries atteignant des taux de croissance élevés de plus de 30 %.

Dans le même temps, la circulaire 68, ainsi que l’amendement de la loi sur les valeurs mobilières, suscitent l’espoir que les fonds d’investissement étrangers envisagent d’accroître leur part au Vietnam.

La SSI a déclaré qu'après l'entrée en vigueur de la circulaire 68 concernant la possibilité pour les investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des actions sans avoir besoin de fonds suffisants, un petit nombre de transactions ont été effectuées. Combiné à la modification de la loi sur les valeurs mobilières, il est probable que les fonds actifs auront tendance à allouer une proportion plus claire au Vietnam en 2025.

Compte tenu des facteurs ci-dessus, SSI estime que le marché boursier devrait rester volatil en novembre. Toutefois, les valorisations du marché reviennent à des niveaux plus attractifs à mesure que les bénéfices des entreprises continuent de se redresser. Les investisseurs devraient donc se concentrer sur les entreprises affichant une forte croissance des bénéfices, car cela devrait toujours être le principal facteur déterminant les cours des actions en 2024 et 2025.

Les textiles, les fruits de mer (pangasius), les ports et le transport maritime sont des secteurs qui pourraient bénéficier des changements de la chaîne d’approvisionnement et des nouvelles politiques commerciales américaines. Bien qu’il soit nécessaire de continuer à surveiller l’évolution de la politique américaine, les taux d’intérêt et les fluctuations des taux de change sont deux facteurs macroéconomiques nationaux qui doivent être étroitement surveillés dans le cadre du processus de gestion des risques.

Du point de vue de MBS, l'équipe d'analyse a déclaré que le marché boursier national connaît souvent un cycle de croissance assez bon de novembre à fin février de l'année suivante.

Au cours des deux dernières années, 2022 et 2023, l'indice VN a touché le fond en novembre et a ensuite entamé une forte séquence de reprise. Outre les facteurs cycliques/saisonniers qui soutiennent la reprise du marché, ce dernier peut s'attendre à des nouvelles encourageantes telles que la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) et, vers la fin de l'année, le rythme d'assouplissement de la politique monétaire pourrait être plus rapide grâce à la promotion du décaissement des investissements publics et à une croissance plus forte du crédit.

L'objectif de croissance du crédit cette année étant de 15%, alors qu'à la fin du mois de septembre il n'avait atteint que plus de 9% par rapport au début de l'année et avait augmenté de 16% par rapport à la même période de l'année dernière, l'espace de prêt restant du système des établissements de crédit est encore assez important au cours de ce quatrième trimestre.

L'indice VN a un historique de croissance assez bonne au cours de la période de novembre avec 4 augmentations consécutives au cours des 4 dernières années, tandis que le marché boursier américain (S&P 500), en novembre, a également la plus grande probabilité d'augmentation de points avec un nombre d'augmentations atteignant 9/10 au cours des dernières années.

Sur le marché boursier, les investisseurs sont toujours à la recherche d’opportunités, notamment après que les résultats de l’élection présidentielle américaine ont été décidés avec la victoire de M. Donald Trump.

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