Bien que les bénéfices aient enregistré une forte reprise, l'augmentation des charges d'intérêts a été une source d'inquiétude au cours du dernier trimestre. La diversification des sources de capitaux provenant des canaux d’approvisionnement et le partage avec le secteur bancaire constituent un soutien pour les entreprises.
Bien que les bénéfices aient enregistré une forte reprise, l'augmentation des charges d'intérêts a été une source d'inquiétude au cours du dernier trimestre. La diversification des sources de capitaux provenant des canaux d’approvisionnement et le partage avec le secteur bancaire constituent un soutien pour les entreprises.
2024 a marqué un tournant dans les activités commerciales de TNG Investment and Trading JSC. Le bénéfice de cette entreprise de textile et de vêtements a augmenté de plus de 44 %, bien que le chiffre d'affaires n'ait augmenté que de 9 %. La principale raison était l’amélioration de la marge bénéficiaire brute. « Investir dans la technologie et les ressources humaines a aidé l’entreprise à améliorer la productivité du travail. « Parallèlement, les coûts de production sont également optimisés grâce à des mesures visant à améliorer les processus de production et de gestion », a déclaré M. Nguyen Van Thoi, président du conseil d'administration de TNG.
Cependant, parallèlement à l’expansion des revenus, les dépenses financières ont également augmenté de plus de 14 % en 2024. Avec un faible ratio coûts/revenus financiers (inférieur à 5%), bien que ce chiffre augmente par rapport à 2023, les bénéfices de TNG ne sont pas fortement affectés lorsque les taux d'intérêt augmentent.
Les statistiques de VNDirect Securities Company sur 1 000 entreprises cotées et enregistrées en bourse montrent que les bénéfices en 2024 connaîtront également une croissance impressionnante (près de 18%). Parmi ceux-ci, le bénéfice net des entreprises cotées au quatrième trimestre 2024 a augmenté de 27,8% par rapport à la même période de l'année dernière, marquant le 5e trimestre consécutif de croissance. Toutefois, parallèlement à la bonne situation des bénéfices, la croissance des dépenses financières est un point qui mérite d’être souligné.
Selon les experts de VNDirect, les frais d’intérêt ont grimpé en flèche pour atteindre leur plus haut niveau en cinq trimestres. La raison vient de la forte augmentation de la demande de crédit aux entreprises pour accroître la production dans le contexte de la reprise économique et de la hausse des taux d’intérêt. Le ratio d'endettement a atteint 74,6% à fin 2024, contre 74% au dernier trimestre de l'année. Les experts de VNDirect estiment qu’il s’agit d’une forte augmentation. Les ratios d’endettement ont continué d’augmenter malgré des coûts d’intérêt élevés grâce à une forte demande de crédit.
Dans certaines grandes entreprises, les activités d’investissement et d’expansion des activités ont entraîné une augmentation des frais d’intérêt qui représentent désormais une part importante du chiffre d’affaires total. Avec l'expansion continue de l'échelle des actifs et le besoin de prêts en capital pour le financement, les frais d'intérêt et les émissions d'obligations de Vinhomes en 2024 atteindront plus de 7 300 milliards de VND, soit près de 2,4 fois plus que l'année précédente. Cependant, avec la croissance des revenus de transfert immobilier et des revenus des contrats d'investissement et de coopération commerciale, le bénéfice après impôts de ce « géant » a encore augmenté de 4,5%, atteignant plus de 35 052 milliards de VND.
S’appuyant sur une grande partie du capital emprunté, les résultats commerciaux de certaines entreprises fluctuent même étroitement en fonction des charges d’intérêt. L'activité principale du groupe Duc Long Gia Lai a enregistré une perte nette. Cependant, le fait que cette entreprise ait remboursé sa dette principale et que ses intérêts aient été annulés par la banque alors que ses opérations commerciales étaient encore confrontées à des difficultés a généré une source soudaine de revenus. Grâce à cela, le groupe a déclaré un bénéfice après impôts de plus de 250 milliards de VND.
Cependant, l'entreprise perd de l'argent depuis de nombreuses années et doit payer un montant important de frais d'intérêt et de frais de gestion d'entreprise, ce qui fait que Duc Long Gia Lai a encore une perte accumulée pouvant atteindre 2 450 milliards de VND d'ici la fin de 2024. Au contraire, les résultats commerciaux de Hoang Anh Gia Lai au quatrième trimestre 2024 ont diminué de plus de 80 % par rapport à la même période car elle n'a plus bénéficié d'une réduction d'intérêt comme il y a un an.
Lors de l'atelier « Vietnam Credit Focus 2025 : Croissance, crédit et marchés de capitaux dans la nouvelle ère », M. Ivan Tan, PDG de S&P Global Ratings, a estimé que l'une des faiblesses des entreprises vietnamiennes, même dans le groupe des grandes entreprises, est la proportion de sources de capitaux orientées vers les prêts à court terme. La moitié de la dette des grandes entreprises est constituée de dettes à court terme, soit un ratio deux fois supérieur à celui de nombreux pays de la région. Les marchés financiers nationaux ont besoin de temps pour s’approfondir.
Réduire la dépendance aux prêts et diversifier les sources de capitaux est l’objectif de nombreuses grandes entreprises. Après une période de calme relatif sur le marché boursier primaire, de nombreuses grandes entreprises cotées en bourse mettent en œuvre des plans visant à émettre des actions aux actionnaires existants ou à procéder à des introductions en bourse de filiales pour lever des capitaux propres supplémentaires.
En ce qui concerne le canal de mobilisation de capitaux par le crédit bancaire, dans la Directive n° 05/CT-TTg sur les tâches et solutions clés, les avancées pour promouvoir la croissance économique et accélérer le décaissement des capitaux d'investissement public, en garantissant l'objectif de croissance nationale de 8 % ou plus en 2025, un suivi et une supervision étroits de l'évolution des taux d'intérêt de mobilisation et de prêt sont nécessaires, afin de réduire le niveau des taux d'intérêt de prêt, de créer des conditions permettant aux particuliers et aux entreprises d'accéder aux prêts à des coûts raisonnables, à des prix de capitaux bon marché pour restaurer et développer la production et les affaires, et promouvoir la croissance économique. Dans le même temps, le Premier ministre a demandé aux établissements de crédit de continuer à réduire leurs coûts et d'être prêts à partager une partie de leurs bénéfices pour s'efforcer de réduire les taux d'intérêt des prêts.
Source : https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html
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