Les experts de Dragon Capital affirment que la politique monétaire et l'économie sont prometteuses et que si les bénéfices des entreprises se redressent, le marché boursier connaîtra une hausse de 30 %.
Lors d'une récente réunion d'investisseurs, M. Le Anh Tuan, directeur des valeurs mobilières du Dragon Capital Investment Fund (DCVFM), a déclaré que le marché boursier de cette année présente plus d'avantages qu'auparavant, de la politique monétaire à la stabilité macroéconomique en passant par la dynamique de croissance. Selon lui, le marché dispose de presque tous les facteurs de croissance, n'attendant que le seul « vent d'est » qui est la croissance des bénéfices des entreprises.
« Si les bénéfices des entreprises se rétablissent d'environ 20 %, le marché boursier connaîtra certainement une hausse de 30 % », a prédit M. Tuan.
En ce qui concerne la politique monétaire, cet expert a déclaré que les taux d'intérêt des prêts et des dépôts à des niveaux inférieurs à ceux de la période Covid-19 et à des niveaux historiquement bas sont des indicateurs avancés. Au cours des 4 à 5 prochains mois, DCVFM s'attend à ce que les taux d'intérêt baissent encore de 50 points de pourcentage. La base des prévisions ci-dessus est qu’il existe encore une marge d’ajustement lorsque le taux d’intérêt opérationnel est supérieur à l’inflation et que dans les temps à venir, l’histoire de la croissance économique mérite davantage d’attention.
De plus, le monde s’oriente vers un scénario selon lequel la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait réduire ses taux d’intérêt 6 à 7 fois cette année, au lieu de seulement 3 à 4 fois comme prévu précédemment. De plus, depuis fin 2023, pour la première fois, le nombre de banques centrales dans le monde abaissant leurs taux d’intérêt est supérieur à celui des banques centrales les augmentant. Ce sera la force motrice qui soutiendra la politique monétaire accommodante du Vietnam.
« Dans un environnement de politique monétaire aussi souple, nous ne devrions pas nous attendre à des baisses brutales de 10 à 15 % sur le marché boursier », a déclaré l'expert.
Les taux d’intérêt sur les prêts et les dépôts à 12 mois sont actuellement respectivement de 9,1% et 4,7%, inférieurs à ceux de la période Covid-19. Source : DCVFM
En ce qui concerne la stabilité, M. Tuan a hautement apprécié l’indicateur des fluctuations du taux de change. DCVFM prévoit que le taux de change USD/VND ne fluctuera que dans une fourchette de 3% cette année, un niveau normal qui n'est pas inquiétant, montrant une certaine stabilité de l'économie. Ce scénario a été proposé lorsque la différence de taux de change entre le marché noir et les banques n'était pas élevée et que les réserves de change du Vietnam étaient également à un niveau élevé (environ 100 milliards de dollars).
Concernant le taux de reprise économique, DCVFM a estimé qu'il est devenu plus clair cette année. Cette unité est basée sur l'indicateur selon lequel le volume de conteneurs exportés a augmenté consécutivement au cours des deux derniers trimestres de l'année, le quatrième trimestre ayant augmenté de plus de 10 % (mais par rapport à un niveau de base très bas l'année dernière). Par ailleurs, la demande de consommation d'électricité - un indice qui reflète les activités de production et d'affaires - a également augmenté, bien que toujours plus faiblement que la période précédente. Les indicateurs de trafic passagers et de consommation ont également atteint leur niveau le plus bas à partir du deuxième trimestre 2023 et ont commencé à augmenter à la fin de l'année...
Selon M. Le Anh Tuan, l’économie vietnamienne entame actuellement un cycle de reprise. Les statistiques historiques nationales et internationales de DCVFM montrent qu'au cours de ce cycle, les investisseurs peuvent gagner environ 20 % de profit sur le marché boursier. Ce niveau de performance est plus élevé que pendant la période de boom économique. Lors des cycles de reprise, les secteurs volatils tels que les biens et services financiers, l’immobilier, la consommation discrétionnaire, les technologies de l’information, l’industrie et les matériaux en sont souvent les bénéficiaires. En revanche, les secteurs essentiels de consommation, de la santé, de l’énergie, des communications et des services publics (électricité, eau) ne sont pas prioritaires.
Non seulement Dragon Capital, mais de nombreuses autres sociétés de valeurs mobilières et unités d'analyse estiment également que le marché sera plus prometteur cette année. La plupart des unités prédisent que l'indice VN pourrait atteindre environ 1 300 points, ou même de manière plus optimiste, 1 400 points, soit une augmentation de 15 à 25 % par rapport à la fin de l'année dernière. Les principaux arguments en faveur des prévisions des deux parties proviennent également des faibles taux d'intérêt et des attentes d'augmentation des bénéfices des entreprises.
MB Securities (MBS) prévoit que le bénéfice net du marché augmentera de 16,8% sur un an, principalement soutenu par la reprise des secteurs bancaire, des matériaux de construction, de la vente au détail et de la consommation. Le pic de profit du marché se situera au dernier trimestre de cette année, principalement en raison de la faible base de la même période en 2023.
Avec des prévisions similaires, KB Securities Vietnam (KBSV) s'attend à ce que 2024 soit la période où la production et les activités commerciales retrouveront leur dynamique de reprise dans la plupart des groupes industriels, le taux de croissance du BPA (bénéfice par action) de l'ensemble du marché pouvant atteindre 16,4 %.
Selon KBSV, la tendance à la reprise des niveaux de bénéfices pourrait être plus claire en 2024 sur la base du faible niveau de base de l'année précédente, des politiques de soutien du gouvernement et de la Banque d'État sur la promotion des investissements publics, la baisse des taux d'intérêt commençant à se répercuter sur les résultats commerciaux des entreprises, une image plus claire des développements macroéconomiques du Vietnam et des attentes d'un « atterrissage en douceur » de l'économie américaine.
Siddhartha
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