(NLDO) - Les experts prédisent que le marché boursier connaîtra en 2025 de fortes vagues, voire des « convulsions », qui peuvent donner le mal de mer aux investisseurs.
M. Huynh Anh Tuan - Directeur général de Dong A Securities Joint Stock Company (DAS)
Les flux de trésorerie seront compensés
En 2024, en raison de l’impact des taux de change, de nombreux investisseurs étrangers ont réduit leur part d’investissement. Mais maintenant que le taux de change a baissé, le marché boursier sera plus positif. Auparavant, les investisseurs étrangers s’attendaient à ce que les États-Unis maintiennent des taux d’intérêt élevés, ils ont donc progressivement vendu. Mais maintenant, le taux de change a baissé, la monnaie vietnamienne n'a pas peur de la dévaluation, il y a donc une forte possibilité que les investisseurs étrangers reviennent. En outre, les investisseurs étrangers s’inquiètent de l’inflation si le Vietnam fournit de l’argent, mais l’argent qu’ils vendent est temporairement stocké dans le pays. Il s’agit d’une opportunité positive pour le marché vietnamien.
Au contraire, le taux de croissance des entreprises en 2024 est relativement bon, notamment dans le secteur bancaire, à l’exception des petites entreprises à faible croissance. Une série d’entreprises immobilières industrielles ont réalisé des bénéfices positifs. Du côté des entreprises immobilières, les difficultés liées aux obligations ont également été progressivement résolues. De nombreuses entreprises ont pu lever de nouvelles obligations, ce qui constitue une condition favorable pour le marché boursier en 2025.
Cependant, il existe un scénario instable, la revalorisation du marché boursier, bien que planifiée, est encore lente, ce qui fait aussi que les investisseurs réduisent leurs attentes. Mais on peut dire qu'en mars, le Vietnam sera probablement inclus dans la liste des pays à améliorer, ce qui en fera une destination attrayante pour les investisseurs.
Pour l’économie macroéconomique, le plus important est que la croissance du PIB en 2024 soit élevée, mais le taux de croissance des entreprises doit certainement être plus élevé. Et avec un PER (price to earnings) toujours à un niveau positif comme actuellement (environ 12 fois) et un taux de croissance des entreprises cotées atteignant 18%, le marché reste attractif.
Au fur et à mesure que le marché se modernise, la situation sera positive dans les temps à venir. À court terme, les flux de trésorerie ne sont pas prêts, mais je crois qu'avec des solutions pour promouvoir fortement l'investissement public et l'investissement en infrastructures sur de nombreuses routes importantes, dans les 3 prochaines années, le marché boursier attirera à nouveau les flux de trésorerie.
En parlant davantage de flux de trésorerie, bien qu'ils n'aient pas encore augmenté, avec des transactions sur marge atteignant près de 10 milliards USD, alors que la liquidité du marché n'est que d'environ 15 000 milliards de VND, c'est un paradoxe. Cependant, le fait que les marges augmentent mais ne progressent pas montre que l’argent est concentré ailleurs. C’est également un point important que les investisseurs doivent observer en 2025.
Je pense que lorsque les entreprises restructureront leur trésorerie et reviendront à de bons prix de capitaux auprès des banques, la confiance des investisseurs nationaux et étrangers reviendra.
En outre, le retrait net de 4 milliards USD des investisseurs étrangers en 2024 nécessite une force correspondante d’autres investisseurs. Les investisseurs nationaux sont restés « coincés » avec ce flux de trésorerie, incapables de le libérer, ce qui a entraîné une faible liquidité. Je crois et m’attends à ce que ce flux de trésorerie soit éliminé en 2025 et revienne après le Nouvel An lunaire 2025.
Dr. Nguyen Anh Vu - Chef du Département Banque et Finance, Université Bancaire de Hô Chi Minh-Ville
Attentes de nouveaux flux de trésorerie
En ce qui concerne le marché boursier en 2025, les investisseurs s’attendent certainement à une forte possibilité de revalorisation du marché. De là, il accueillera les flux de capitaux étrangers provenant des fonds d’investissement ETF. Car de nombreuses études montrent qu’après avoir été promus au rang de marchés émergents, les marchés frontières connaîtront une croissance assez forte, attirant ainsi beaucoup plus de capitaux étrangers.
En outre, un autre fondement important du marché boursier vietnamien est la force des nouveaux investisseurs qui y participent assez activement. Plus de 2 millions de nouveaux comptes ont été ajoutés en 2024 seulement. Cela inclut la jeune génération, les investisseurs avec une nouvelle perspective, qui sont bons en technologie et ont un appétit d'investissement qui peut accepter des risques, et qui comprennent le marché boursier et s'intéressent aux actions, pas seulement aux actions. L'or, l'immobilier, c'est comme la génération 6x-7x...
Peut-être qu'avec cette génération d'investisseurs, leur montant d'investissement initial n'est pas élevé, mais la capacité d'augmenter à l'avenir est très bonne, ils créeront eux-mêmes une génération d'investisseurs en actions durables pour le marché.
Le marché boursier devrait connaître des vagues et une tendance à la hausse en 2025.
Par ailleurs, j’ai observé que récemment les goûts des investisseurs ont beaucoup changé, les organisations et les fonds ouverts attirent des investisseurs fondamentaux plus professionnels et plus stables.
En ce qui concerne les taux d’intérêt, 2025 sera certainement stable, car le gouvernement a favorisé la croissance économique, donc la politique de maintien de taux d’intérêt bas sera maintenue. Mais pour attirer les capitaux étrangers, je pense que les nouveaux investisseurs ont besoin d’une nouvelle histoire. En particulier dans le cadre de fusions et d’acquisitions, il est nécessaire de créer davantage d’incitations liées aux flux de trésorerie pour que les investisseurs prêtent attention au marché boursier.
M. Nguyen The Minh - Directeur de la recherche et du développement, Yuanta Vietnam Securities Company
Les marchés boursiers connaîtront de fortes « vagues » en 2025
En regardant l’économie macroéconomique, 2025 sera une année de bonne croissance, sans doute la meilleure depuis 2016. Cependant, en ce qui concerne le marché boursier vietnamien, savoir s'il augmentera ou non en fonction des facteurs macroéconomiques est une autre histoire.
Car l’augmentation ou la diminution des actions vietnamiennes est influencée par deux facteurs : la macroéconomie et la psychologie du cash flow. Si la macroéconomie est stable, le marché sera favorable, mais la psychologie des flux de trésorerie peut grandement affecter les investisseurs. Dans ce contexte, le facteur d'incertitude du monde est une variable importante, en particulier en raison des décisions du président américain Donald Trump.
En conséquence, les décisions de M. Trump face aux tensions commerciales et économiques entre les États-Unis et la Chine, qu'il s'agisse des politiques fiscales, des politiques d'immigration du peuple... affecteront grandement l'économie américaine à l'avenir et affecteront la psychologie des investisseurs nationaux et étrangers.
Rappelons qu'en 2017, la bourse, bien que toujours sur une tendance haussière, avait connu de fortes « convulsions ». En 2025, cette tendance pourrait donc revenir, mais selon un scénario incertain. Il est fort probable que M. Trump prenne une décision qui provoquera des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et d’autres pays, même si elles ne sont pas encore à leur apogée. Par exemple, la taxe sur les produits importés aux États-Unis a augmenté de 19 à 15 %...
Ou faire une demande bénéfique pour le marché boursier, demander à la Réserve fédérale américaine (FED) de réduire les taux d’intérêt, c’est là mais ce n’est pas encore le point culminant.
Il est vraiment difficile de prédire à quoi ressemblera le marché à l’avenir, mais je pense qu’il est très probable que le président Trump crée des choses qui sont bénéfiques pour l’économie américaine et que le marché boursier augmente.
Avec un marché boursier frontalier comme celui du Vietnam, il y a encore beaucoup de spéculateurs, donc les facteurs psychologiques sont plus fortement affectés. Ainsi, même s'il ne fait qu'une déclaration « légère » sur les réseaux sociaux, cela pourrait provoquer de fortes « convulsions » sur le marché boursier vietnamien. Il serait donc très dommageable qu’un investisseur ait peur du « mal de mer ».
Cependant, la mise à niveau du marché est un catalyseur important. Si le moment est opportun, le marché boursier de 2025 pourrait exploser, avec une tendance plus claire et pas aussi morose qu'en 2025. En particulier, il y aura un retour des investisseurs étrangers lors de l'introduction en bourse ( Une vague d'introduction en bourse (IPO) de grandes entreprises attire à nouveau les flux de trésorerie étrangers.
Je prédis que la liquidité du marché cette année sera d’environ 25 000 milliards de VND par session.
Source : https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm
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