Consideran elevar las condiciones de emisión de bonos corporativos individuales

Considerar elevar las condiciones de emisión es una de las soluciones mencionadas para minimizar que empresas de nueva creación que no tienen operaciones o que están constituidas pero no tienen operaciones emitan con una escala muchas veces mayor que el capital social.

El Sr. Nguyen Duy Thinh, presidente de la Bolsa de Valores de Hanoi (HNX), pronunció el discurso de apertura.

Casi 832,2 billones de VND en bonos en el mercado secundario, recién movilizados el año pasado casi 394 billones de VND

Al compartir en la Conferencia que resume 1 año de funcionamiento del Sistema de Comercio de Bonos Corporativos Privados (19 de julio de 2023 - 19 de julio de 2024), el Sr. Nguyen Duy Thinh, Presidente de HNX, dijo que construir y desarrollar el mercado de valores en general y el mercado de bonos corporativos (TPDN) en particular es una política importante, consistente y correcta del Partido, el Estado y el Gobierno. En particular, se evalúa que el mercado de bonos corporativos desempeña un papel importante en la economía, siendo un canal eficaz de movilización de capital en el mediano y largo plazo para el desarrollo sostenible de las empresas, al tiempo que contribuye a diversificar el mercado financiero, asegurando la armonía y el equilibrio en la estructura del mercado de capitales...

Bajo la dirección estrecha y drástica de los líderes del Ministerio de Finanzas, la Comisión Estatal de Valores y la coordinación activa y efectiva de VSDC, Vietcombank y las unidades miembros, el 19 de julio de 2023, el sistema de comercio centralizado de bonos corporativos individuales se lanzó oficialmente en HNX después de 9 meses de preparación.

Según el Sr. Nguyen Duy Thinh, a pesar del breve tiempo de preparación, el sistema de negociación de bonos corporativos individuales se ha puesto en marcha y ha funcionado de conformidad con las normas del Decreto 65/2022/ND-CP y la dirección de los dirigentes del Ministerio de Finanzas. Después de un año de funcionamiento, el sistema de negociación de bonos corporativos individuales ha funcionado de forma segura y fluida, la escala del mercado de negociación de bonos corporativos individuales ha crecido con fuerza, junto con la mejora de la situación de la emisión de bonos corporativos individuales en el mercado primario.

“Con el espíritu de mantener siempre una mente abierta, seguir construyendo y mejorando aún más el mercado de bonos corporativos individuales, creemos que, con la dirección y el apoyo de los líderes del Ministerio de Finanzas, los esfuerzos de la Comisión Estatal de Valores , HNX, VSDC, Vietcombank, unidades miembro, organizaciones emisoras... el mercado de bonos corporativos individuales se desarrollará cada vez más de manera más estable, segura y sostenible, promoviendo eficazmente su papel como canal de movilización de capital a mediano y largo plazo para las empresas en particular y la economía en general”, compartió el presidente de HNX.

La representante de HNX, Sra. Vu Thi Thuy Nga, Directora General Adjunta de HNX, dijo que en el momento de la apertura, el mercado tenía 19 códigos de bonos corporativos individuales de 3 organizaciones emisoras registradas para su negociación con un valor comercial registrado total de VND9,060 mil millones. Después de un año, se han recibido 1.146 códigos de bonos de 301 empresas y se han puesto a negociación en el sistema de comercio de bonos corporativos individuales con un valor comercial registrado de casi 832.189,4 mil millones de VND. El sistema de miembros individuales que negocian bonos corporativos también ha crecido rápidamente, pasando de 8 miembros en el día de apertura del mercado a 48 miembros en la actualidad.

En particular, la liquidez de los bonos corporativos individuales ha mejorado significativamente, y el valor promedio de las transacciones en el primer mes de apertura del mercado alcanzó los 250,6 mil millones de VND por sesión. Después de un año, el valor promedio de las transacciones de bonos corporativos individuales alcanzó los 3.704,5 billones de VND/sesión, centrándose principalmente en inversores como instituciones de crédito (38,3%) y compañías de valores (casi 32%).

Por otra parte, el desarrollo del mercado secundario de bonos corporativos individuales también crea condiciones favorables para que las empresas movilicen capital en el mercado primario, lo que contribuye a promover el desarrollo del mercado primario de bonos corporativos individuales de una manera más saludable y sostenible. En el mercado interno, del 19 de julio de 2023 al 19 de julio de 2024, hubo 167 emisiones exitosas con un valor de 393.892,6 mil millones de VND.

También en la Conferencia, los datos del informe de presentación del Sr. Duong Ngoc Tuan, Director General Adjunto de VSDC, mostraron que, a finales de septiembre, el número de cuentas de inversores era de 190.826, incluidas 190.034 cuentas de inversores individuales. El valor del pago es de más de 3.000 billones de VND/día, de los cuales el 11 de junio de 2024 tiene el valor de pago más grande, de más de 10.400 VND. En el primer año de funcionamiento, VSDC registró por primera vez más de 1.470 millones de bonos, equivalentes a casi 900.000 billones de VND; derechos de ejercicio de 1.400 códigos/lote de bonos, equivalentes a casi 96,5 billones de VND.

En general, si bien el número de solicitudes de registro por primera vez y ejercicio de derechos de bonos individuales al inicio de la implementación fue grande, VSDC procesó estas solicitudes dentro del tiempo prescrito. El fuerte aumento del número de miembros y cuentas de inversores que participan en el sistema de bonos individuales de VSDC ha contribuido al aumento del número, el valor de las transacciones y el valor de los pagos de los bonos individuales.

Como banco de pagos, representante del banco de pagos designado, el Sr. Vu Quang Dong, subdirector de la División de Mercado de Capitales de Vietcombank, compartió que durante el año pasado, el sistema de pago de transacciones de bonos corporativos individuales de Vietcombank ha contribuido al éxito general del mercado secundario de bonos corporativos individuales con pagos realizados instantáneamente para cada transacción, administrando el saldo de dinero para comprar/vender bonos a cada inversor.

"Considerar elevar las condiciones de emisión; promover la estandarización de las condiciones y los términos modelo para los bonos corporativos individuales"

La Sra. Vu Thi Chan Phuong, Presidenta de la Comisión Estatal de Valores, pronunció un discurso en la Conferencia.

Al apreciar altamente los resultados alcanzados después de un año de operar oficialmente el sistema de comercio de bonos corporativos individuales, la presidenta de la Comisión Estatal de Valores, Vu Thi Chan Phuong, dijo que esto es el resultado de la estrecha combinación de la política correcta del Gobierno, la estrecha dirección del Ministerio de Finanzas, los esfuerzos de implementación de HNX, VSDC, la participación activa de Vietcombank en el papel de banco de pagos, así como la respuesta y participación de los miembros del mercado. Este es también un logro común de muchos grupos, unidades e individuos, con el objetivo de construir y desarrollar un mercado de bonos corporativos individuales estable, seguro, transparente y sostenible.

La Sra. Chan Phuong cree que las agencias y unidades de gestión, así como los miembros del mercado y las organizaciones emisoras, necesitan seguir investigando para encontrar soluciones para superar los problemas existentes, logrando que el mercado de bonos corporativos en general y los bonos corporativos individuales en particular se desarrollen con más calidad, eficiencia, transparencia y sostenibilidad; contribuir más claramente al papel de canal de movilización de capital a medio y largo plazo para las empresas y la economía.

“Creo que el mercado de bonos corporativos privados ha sido, es y se convertirá en uno de los canales de movilización de capital para las empresas, junto con los canales de crédito bancario, los canales de emisión de valores públicos y otros canales de movilización de capital”, enfatizó la Sra. Phuong.

Con el deseo de aunar esfuerzos con agencias, organizaciones y miembros del mercado para construir un mercado de bonos corporativos privados cada vez más sostenible, contribuyendo al desarrollo de las empresas en particular y del mercado financiero en general, en la Conferencia, el Presidente de la Comisión Estatal de Valores solicitó a las unidades investigar e implementar una serie de soluciones.

En concreto, seguir mejorando la calidad de los bienes en el mercado mediante la mejora de la calidad de las organizaciones emisoras. Existen soluciones básicas para controlar la calidad de los bonos corporativos individuales a través de la promoción de la aplicación de calificaciones crediticias para las organizaciones emisoras; Se debería considerar elevar las condiciones para la emisión de bonos corporativos individuales a fin de minimizar la posibilidad de que muchas empresas de reciente creación que aún no han operado o que se han establecido pero no han operado puedan emitir bonos corporativos individuales con una escala muchas veces mayor que su capital.

En segundo lugar, seguir mejorando la calidad de los inversores con el fin de atraer a inversores profesionales del sector financiero, inversores financieros e inversores institucionales extranjeros.

En tercer lugar, una estrecha coordinación entre los organismos encargados de la formulación de políticas, las organizaciones supervisoras y los miembros del mercado para proponer soluciones e iniciativas destinadas a promover un desarrollo sostenible y saludable del mercado y resolver las dificultades, problemas y obstáculos en las operaciones del mercado.

En cuarto lugar, considerar la promoción de la estandarización, la investigación, el desarrollo y la aplicación de un conjunto de condiciones estándar y términos modelo para los bonos corporativos, haciendo referencia a la experiencia y las prácticas internacionales para abordar la situación actual de los bonos con muchas condiciones y términos diferentes.

En quinto lugar, la investigación fomenta el desarrollo de un ecosistema para el mercado a través del desarrollo y la mejora de la calidad de los proveedores de servicios e intermediarios del mercado, como organizaciones de consultoría, organizaciones de garantía, organizaciones de mejora crediticia, etc.

Por último, fortalecer la comunicación sobre las actividades, operaciones y regulaciones en el mercado de bonos corporativos individuales para que las empresas y los inversionistas puedan mejorar su comprensión de los derechos, obligaciones y responsabilidades en el cumplimiento de la ley y el cumplimiento de las obligaciones prescritas.

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