Perspectiva del mercado de valores, semana 18-22/3: Se acerca una fuerte resistencia de 1.300 puntos, considere operar de forma demasiado agresiva
El VN-Index se acerca a la fuerte resistencia de los 1300 puntos y es probable que se produzca una corrección. Los inversores no deberían participar demasiado en esta etapa, aunque el índice se esté recuperando.
El VN-Index registró una buena absorción alrededor del umbral de 1.230 - 1.250, continuando la diferenciación entre bluechips y midcaps.
Durante la semana, la liquidez en HoSE alcanzó los 126.155 mil millones de VND, una ligera disminución del 6,6% en comparación con la semana anterior, manteniéndose por encima del promedio con un volumen comercial promedio de VN-Index de más de 900 millones de acciones/sesión. Los desarrollos muestran que el flujo de caja todavía se mantiene bien en el mercado, circulando entre los grupos industriales, aunque la presión de venta a corto plazo sigue aumentando fuertemente en muchos códigos/grupos de códigos.
La información que sigue siendo de interés esta semana es que después de más de 4 meses, el 11 de marzo de 2024, el Banco Estatal de Vietnam (SBV) volvió a ofrecer letras del Tesoro. La reapertura de las actividades de licitación de letras del Tesoro por parte del SBV es similar a la de mediados de septiembre de 2023, cuando el tipo de cambio USD/VND estaba bajo mucha presión y las tasas de interés interbancarias del VND no mostraban señales de soporte.
Esta información ha afectado de alguna manera la psicología y las fluctuaciones del mercado, pero las actividades de las letras del Tesoro no han afectado la liquidez del sistema, no han afectado la tasa de interés interbancaria ni el nivel de la tasa de interés desde la perspectiva del Banco Estatal, por lo que no han afectado demasiado al mercado.
Además de las actividades de las letras del Tesoro y el crecimiento del crédito, la semana pasada hubo algunas emisiones sobre proyectos de cambios legales. En enero de 2024, la sesión de la Asamblea Nacional aprobó dos proyectos de ley importantes: la Ley de Instituciones de Crédito y la Ley de Tierras modificada. En particular, la Ley de Entidades de Crédito contiene una serie de contenidos importantes, centrados en el control estricto de las actividades crediticias y el control de la propiedad cruzada en los bancos comerciales.
En cuanto a los documentos sub-legales, hay 4 Circulares y 2 Decretos este año, 2 circulares importantes fueron emitidas la semana pasada.
Incluye, Proyecto de Circular por la que se modifican las Circulares 22/2019 y 23/2020 sobre ratios de seguridad en las operaciones de diversas entidades bancarias.
Como la Carta de Crédito (L/C - compromiso de pago del Banco a las empresas importadoras) anteriormente no se incluía en el crecimiento del crédito, en consecuencia, el margen de crecimiento del crédito en la deuda pendiente relacionada con la L/C no está incluido. Pero ahora, según el borrador, las cartas de crédito se contabilizarán en las actividades crediticias, por lo que los bancos con altos ratios de deuda relacionados con las cartas de crédito tendrán un cierto impacto, como TCB, HDB, TPB y VPB.
Otros contenidos destacables son los criterios para la determinación de las entidades de crédito en riesgo de insolvencia; mecanismo especial para bancos débiles y bancos que reciben transferencias obligatorias; El Director General decide sobre la concesión de créditos a los evaluadores y aprobadores de crédito de bancos/instituciones de crédito no bancarias.
Además, la nueva ley sobre entidades de crédito incluida en esta circular revisada es la Circular que modifica la Circular 39 sobre actividades crediticias. En particular, se mantiene la regulación sobre el monto de dinero desembolsado para garantizar el cumplimiento de las obligaciones, incluidas las actividades de préstamo con fines de depósito para contratos de transferencia de bienes inmuebles/proyectos que deben congelarse hasta la terminación de la obligación de garantía; proponer un seguimiento más estricto de los registros crediticios; Condiciones más flexibles para préstamos inferiores a 100 millones de VND.
Pronóstico del mercado a corto plazo: es poco probable que VN-Index supere los 1.300 puntos para formar una fuerte tendencia alcista, sino que fluctuará en 1.300 puntos. Mirando hacia atrás a la semana pasada, VN-Index aumentó 16,43 puntos (1,32%) y cerró en 1.263,78 puntos, todavía en la zona volátil y necesita más tiempo para acumular antes de considerar el próximo aumento. Por lo tanto, en la zona de 1.300 puntos, puede haber una posibilidad de una corrección a la baja cuando la tendencia alcista de corto plazo se debilite y el entusiasmo disminuya.
Sin embargo, el mercado siempre tiene oportunidades, registrándose una importante absorción de oferta la semana pasada y algunas acciones mostraron señales de tocar fondo y rebotar por delante del mercado. Sobre esa base, los inversores pueden desembolsar para explorar acciones con buenos fundamentos, respaldados por un flujo de caja cuando el mercado se ajusta, como HPG (29.900-30.150); Número de reyes (23.800-24.200). Acciones que tienen un flujo de caja que confirma la nueva tendencia y acaban de escapar de la base de acumulación como TV2 (44.000-44.300); CTD (73.900-74.300).
Pero también hay que tener en cuenta que el índice se está acercando a la fuerte resistencia de los 1.300 puntos y es probable que se produzca un escenario de corrección, por lo que los inversores no deberían participar demasiado activamente en esta etapa aunque el índice tenga una recuperación.
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