ETF-Fonds plant nach starkem Gewinn den Kauf einer großen Menge an FTS-Aktien

[Anzeige_1]

Die Aktien der FPT Securities Joint Stock Company werden weiterhin zum höchsten Wert der Branche gehandelt, werden aber dennoch dem VNM ETF-Fonds hinzugefügt und können mehr als 3 Millionen neue Aktien kaufen.

Die Bewertung der FTS-Aktie ist nicht günstig

Im Gegensatz zum leichten Anstieg und Seitwärtstrend der Aktien in letzter Zeit sind die FTS-Aktien der FPT Securities Joint Stock Company kontinuierlich stark gestiegen und sind zu einem Phänomen auf dem HoSE-Parkett geworden. Vom 21. August 2023 bis zum 8. März 2024 stieg der FTS-Aktienkurs um 95,1 %, von 30.400 VND auf 59.300 VND/Aktie. Der VN-Index hingegen legte im gleichen Zeitraum nur leicht um 5,7 % auf 1.247,35 Punkte zu.

Nach einem starken Anstieg werden die FTS-Aktien bei Berücksichtigung der KGV-Bewertung mit dem 28,6-Fachen gehandelt und liegen damit über dem Durchschnitt der sechs mit hoher Liquidität am Parkett gelisteten Aktien der Wertpapiergruppe (18,74-Fachen). Wenn wir die Gruppe der Wertpapierfirmen mit ähnlicher Vermögensgröße wie die FPT Securities Joint Stock Company betrachten, etwa Bao Viet Securities Joint Stock Company (Code BVS) und Rong Viet Securities Joint Stock Company (Code VDS), dann ist die Bewertung der FTS-Aktie viel höher (die beiden oben genannten Aktien sind 11,93-mal bzw. 13,82-mal so hoch).

Somit ist FTS nach fast sieben Monaten Wachstum trotz der gleichen Größe wie die kleine und mittlere Wertpapiergruppe zu einer hoch bewerteten Aktie in der Wertpapiergruppe geworden und hat gleichzeitig eine viel höhere Bewertung als große Unternehmen wie SSI Securities Corporation (Code SSI), VNDirect Securities Corporation (Code VND), Ho Chi Minh City Securities Corporation (Code HCM)... beibehalten.

Tatsächlich gibt es zum rasanten Wachstum der FTS-Aktien nicht viele Informationen, die Veränderungen begründen oder einen neuen Geschäftsboom erwarten lassen. Im Jahr 2023 verzeichnete das Unternehmen einen Gesamtumsatzanstieg von 11 % auf 944,17 Milliarden VND, der Vorsteuergewinn stieg um 22,7 % auf 541,9 Milliarden VND und erfüllte 129 % des Gewinnplans von 420 Milliarden VND im Jahr 2023. Im Jahr 2024 plant das Unternehmen einen Rückgang mit einem Umsatz von 845 Milliarden VND, ein Rückgang von 8,29 %, der Vorsteuergewinn wird voraussichtlich 420 Milliarden VND betragen, ein Rückgang von 17,65 % im Vergleich zur Umsetzung im Jahr 2023.

Zum 31. Dezember 2023 stieg die Vermögensgröße der FPT Securities Joint Stock Company im Vergleich zum Jahresanfang um 55,7 %, was einem Anstieg von 2.946,7 Milliarden VND auf 8.234,7 Milliarden VND entspricht. Der Hauptaktivawert sind Kredite in Höhe von 5.394,1 Milliarden VND, was 65,5 % des Gesamtaktivawerts entspricht. Die erfolgswirksam erfassten Finanzanlagen (FVTPL) beliefen sich auf 1.349,3 Milliarden VND, was 16,4 % der Gesamtaktiva entspricht; Barmittel und Barmitteläquivalente beliefen sich auf 1.253,4 Milliarden VND, was 15,2 % des Gesamtvermögens entspricht …

Tatsächlich handelt es sich bei den Krediten hauptsächlich um Wertpapiermaklertätigkeiten bei der Kreditvergabe für den Margin-Handel sowie um das Verkaufsvorschussgeschäft. Im Gegensatz dazu bestehen die FVTPL-Vermögenswerte hauptsächlich aus 348,2 Milliarden VND, die in Aktien der Song Hong Garment Joint Stock Company (Code MSH) investiert sind, 474,2 Milliarden VND in Staatsanleihen, 120 Milliarden VND in Bankanleihen und 403,8 Milliarden VND in Festgeldern und Einlagenzertifikaten.

Abgesehen vom Handel mit MSH-Aktien besteht das meiste Vermögen der FPT Securities Joint Stock Company aus Wertpapiermaklern, die Lombardkredite vergeben und Verkaufserlöse an Anleger auszahlen, die auf dem Markt in Wertpapiere investieren. Was die Umsatzstruktur betrifft, verzeichneten Brokerage und Margin Lending im Jahr 2022 einen Umsatz von 928,3 Milliarden VND, was 109,2 % des Gesamtumsatzes ausmacht; Im Jahr 2023 wurden 740,6 Milliarden VND verzeichnet, was 78,4 % des Gesamtumsatzes entspricht.

Daher ist FPT Securities Joint Stock Company von der Entwicklung der Aktienmärkte, insbesondere der Marktliquidität, abhängig.

ETF wird etwa 195,5 Milliarden VND für den Kauf von FTS-Aktien ausgeben

Entgegen den Befürchtungen, dass der Kurs der FTS-Aktie steigen könnte, scheuen die Anleger das Risiko und schränken ihre Käufe ein. Allerdings haben Indexfonds Schritte unternommen, um große Mengen an FTS-Aktien zu kaufen. Gemäß der Ankündigung der Überprüfungsliste für das erste Quartal 2024 am 9. März 2024 wird MarketVector Indexes FTS-Aktien zum MarketVector Vietnam Local Index hinzufügen – dem Referenzindex für den VNM ETF Fund.

Dementsprechend prognostiziert BSC Research auf Grundlage von Daten vom 8. März 2024, dass im Rahmen dieser Überprüfung FTS-Aktien erworben und dem VNM ETF-Fonds zusätzlich 3.296.733 Aktien hinzugefügt werden könnten. Basierend auf dem Schlusskurs vom 8. März von 59.300 VND/Aktie müsste der Indexfonds also rund 195,5 Milliarden VND aufwenden, um fast 3,3 Millionen FTS-Aktien zu kaufen.

Untersuchungen zufolge handelt es sich bei VNM-ETF-Fonds um Indexfonds, die auf quantitativen Kriterien und einer passiven Anlageform basieren. Die Aktienauswahlkriterien basieren auf Liquidität, Marktkapitalisierung und Streubesitz (verbleibende Eigentumsquote ausländischer Investoren). Die Tatsache, dass die Kriterien für die Aktienauswahl rein auf quantitativen Kriterien basieren und es keine Ausnahmen für „heiße Aktien“ gibt, führt dazu, dass Indexfonds häufig „heiße Aktien“ kaufen, deren Kurse dann häufig stark fallen.

Beispielsweise wurden HHS-Aktien Ende 2015 nach einer Reihe steiler Anstiege in den VNM ETF aufgenommen, begannen dann aber einen langfristigen Rückgang und lagen am 16. September 2016 nur noch bei 3.050 VND/Aktie, also 74,4 % unter dem Höchststand vom 27. Oktober 2015. Anfang 2018 nahm der MSCI Frontier Markets Index Fund nach einer Glückssträhne ROS-Aktien in sein Portfolio auf, doch dann stürzten auch die Aktien ab.

[Anzeige_2]
Quelle